В поисках рынка Медведя: инвестиционно-банковской отрасли видел лучшие времена. Но генеральный директор Джеймс Кейн намерен доказать, что, когда ситуация становится жесткой, Bear Stearns раскопках в
Джимми Кейн вид из своего угла офис в Bear Stearns "новых, высокотехнологичных Мэдисон-авеню штаб-квартире не так, как его сказочные старые один на Парк-авеню. Но не важно. Председатель инвестиционной компании и главный исполнительный директор не собирается тратить много времени, глядя в окно.
Не то, чтобы Кейн, он сам себя называет трудоголиком который живет в 10 минутах от его кабинета, когда-либо делал много об этом. Но Новый год 2002 ознаменовал закрытие один особенно удручающей год для инвестиционно-банковских и брокерских промышленности. И жестким говорить лидер Bear Stearns "теперь обвиняют в убедившись фирмы, одна из немногих оставшихся на Уолл-стрит независимых игроков, идет в ногу с его большими соперниками.
Это означает не только сохранение Bear Stearns через период кризиса в отрасли, но укрепление его структуры для облегчения возможного перехода к наследникам в Кейн. Хотя 67-летний не объявила о своих планах для выхода на пенсию тем не менее, продвижение в июне этого Алан Шварц и Уоррен Спектор в общей № 2 месте, вызвали спекуляции, что отсчет времени в Кейн уже начался.
Главный Bear Stearns 'находится в хорошей компании, почти каждая фирма Wall Street заняла одно трудно кишки. Точка-ком "бюст и спада высохли IPO рынка и связанных с ними бизнес андеррайтинга. Слияния и поглощения замедлился в тупик в 2001 году и объемы розничных брокерских упал, как перепуганных инвесторов покинули рынки.
Затем 11 сентября - незабываемое событие, которые подвергаются уязвимости промышленности и перемещенных тысяч финансовых работников района. Она также вдохновила атмосфера сотрудничества и доброй воли между конкурентами была особая ветеранам Великой Отечественной войны, как Кейн. "Я никогда не видел все эти люди, руководители всех крупных фирм, сидеть в комнате и не ненавидят друг друга", он говорит о беспрецедентной 13 сентября заседание для обсуждения открытия Нью-Йоркской фондовой бирже после нападений.
Вещи уже приняло мрачный поворот на Уолл-стрит в то время, когда башни-близнецы исчезли с горизонта. В первые месяцы после нападения, фирма после твердого, в том числе Merrill Lynch, Morgan Stanley Dean Witter, и Goldman Sachs объявил огромный увольнений, что делает 2001 год самым потери рабочих мест в промышленности брокерских с 1987 года, по данным Ассоциации индустрии ценных бумаг .
Bear Stearns нехотя вступил в ряды в октябре. Хотя с фиксированной доходностью выступала хорошо - чистый доход прыгнул 78 процентов в третьем квартале 2001 с тем же кварталом 2000 года - в других областях пострадали. Его инвестиционный банковский бизнес, в частности, опустился под тяжестью ставки на разочаровывающие секторах, таких как телекоммуникации, в соответствии с Кеном Уортингтон, справедливости аналитик CIBC мировых рынков. И 2001 волатильности рынка сделал один год акции Bear Stearns "цена график выглядит считывания ЭКГ.
Так как часть программы улучшения маржи направленных на сокращение расходов на $ 250 млн, Bear Stearns понизило рабочей силы примерно на 7,5 процента, выпустив около 800 сотрудников, увольнение крупнейших в своей 78-летней историей. "Вот что вы получаете, когда вы признаете, что вы часть индустрии, которая высокую мощность и успешно, но в то же время, overcapacitated в тариф-тебя-а", говорит Кейн. "Это больно, но вы должны это делать".
В качестве еще одного снижения затрат усилий и проявить солидарность с остальными сотрудниками, пять членов исполкома решили отказаться 50 процентов от их 2001 бонусов. Это составило 70 процентов сокращения по сравнению с аналогичным года в качестве компенсации компании оценок.
Это как хорошие, так начинается, говорит Worthington. "Я хочу, чтобы эти расходы падают на дно линии. Они были наращивает Европе так много экономии они делали до сих пор было потрачено и в других областях". Поскольку большая часть расходов, которые завершены, в частности, о расширении в Лондоне, фирма должна иметь возможность использовать его по сокращению расходов, добавляет он.
Кроме того, хотя медведь Стимс не имеет крупных планов выйти на новые территории, или разработки новых изделий на рынок, она успешно используя отношений с клиентами в разных предприятий для перекрестных продаж продуктов. Добавить в здоровом фиксированного дохода от коммерческой деятельности и одна из крупнейших компаний по всему очистки и некоторые аналитики говорят Медведь просто могли бы находиться в зимней спячке для зимнего спада. Хотя номера всех инвестиционных банков снизились за третий квартал 2001 года, Bear Stearns был одним из немногих, которые превзошли ожидания аналитиков.
Тем не менее, судьба таких компаний, как Bear Stearns сделаны благодаря разумным риском. И хотя эксперты согласны с тем после 11 сентября климата и длительного военного конфликта не может иметь прямое влияние на бизнес Медведя, события сделали ее директор гораздо более условна. "Я меньше шансов совершить что-то, что будет 60-процентов, да, 40-процентов-нет ситуации", говорит Кейн.
Это переход от захватывающих приключений в муниципальных облигаций, которые ставят Кейн на карте l970s. Именно во время финансового кризиса в Нью-Йорке, что другие инвестиционные банки, опасаясь, по умолчанию, были захоронения долга города ценными бумагами, как сумасшедший. Но эти цифры убежден, что Кейн общего умолчанию, вряд ли. "Я увидел большой вакуум там, я видел, Bear Stearns были деньги, и я имел хороший способ продать эти облигации", вспоминает он. Его идея была встречена с энтузиазмом чуть меньше в фирме, чем он надеялся. "Я получил выстрел вниз весь путь до старшего партнера". Но те дали неохотно благословение, и риск выплатил большие - как для Bear Stearns и Кейн, который заслужил уважение и, наконец, билет на вершину рядах.
Но неизвестность впереди имеет ослабило дух приключений больше, чем несколько руководителей. Хотя Кейн говорит, что он бы с радостью принять другие расчетные риски, - если я увидел прекрасный шанс на победу, и очень мало шансов потери, абсолютно "- по большей части, он играет его безопасным. И возникает вопрос: Как можно сохранить руководителей сокращения эксплуатационных расходов одновременно создание более прибыльного бизнеса и повышения инновационной, чтобы остаться конкурентоспособным?
"Это балансирование, которая отделяет людей от мальчиков", говорит Кейн, член сети Old Boy со времени 1969, когда он вступил в Bear Stearns в качестве брокера по прошествии шести лет, как лом продавец железа и краткого пребывания на посту профессиональных мост игрока. Он дал интервью для работы Алан "Ace" Гринберг, большего Bear Stearns ", чем-жизнь бывшего начальника, и это стало началом установления тесных рабочих - и мост игры - отношений, которые охватывают более чем три десятилетия.
"Он все еще мой консультант № 1", говорит Кейн. Он не должен идти очень далеко, чтобы найти Гринберга, который дал Кейн председатель место в июне 2001 года (после уступив титул генерального директора в 1993 году). Но, как председатель исполкома с офисом на торговой площадке Медведя, Greenberg едва ли не в курсе. И Кейн, даже после многих лет критику в СМИ, что он, работающих в тени своего бывшего шефа, - и что это будет гораздо сложнее выкроить свой неповторимый отпечаток с Гринберг вокруг - явно не озабочен обмена некоторых внимания. "Алан Гринберг обязанностей и что он делает практически неизменными с 1985 года, когда мы впервые стал открытым акционерным обществом", говорит Кейн. "Он делает свое дело, и я делаю свое дело и 2 синергетически были разработаны достаточно хорошо."
Гринберг, в свою очередь, преуменьшает свою роль, хотя он ясно подключен к поступки в фирме. "Я все еще работает. Я до сих пор платят. Но нет никаких сомнений, кто председатель правления", говорит он.
Преимущества дальнейшего участия близко Гринберга очевидны даже для тех, кто обычно думают исходящих руководители должны ездить спокойно уходит в закат. Это зависит от того, что в лучших интересах акционеров, говорит Питер Крист, заместитель председателя Korn / Ferry International. "Ценные бумаги отрасли промышленности отношения, и Ace, вероятно, знает больше людей, чем наполовину человека в финансовых кругах", говорит Христос. Значение Гринберга в фирму ", даже почетный председатель," стоит с ним висят вокруг, говорит Христос, добавив, что такой механизм требует значительных жертв эго со стороны на заседании исполнительного директора. "Это занимает очень особенный человек.
Удивительно скромный Кейн, скорее всего, не обращают на него такие комплименты. И он говорит свое внимание откровенно, даже после того, как пожевал из средств массовой информации оплошности. Июнь 2000 случай, в котором сообщается, заявил Кейн Salomon Smith Barney аналитик Гай Mozkowski, что фирма для продажи в четыре раза балансовой стоимости, или примерно $ 120 на акцию, по-прежнему говорили о сегодняшнем дне. "Это все вздор, Кейн говорит, сосание жесткий на подпись сигару." Существует не с кем я разговаривал, кто был заинтересован в том подключения с Bear Stearns, кто действительно смотрел на это как серьезный комментарий. И я бы не стал вести переговоры с теми, кто делал ".
Это не означает, фирма не дружественного правильное предложение, он быстро добавить. Но последнее, что клев в заголовки газет было еще в ноябре 2000 года, когда Lehman Brothers, по слухам, будет ухаживать. С тех пор индустрия наблюдатели все чаще спрашивает Bear Stearns сможет выжить как бакалавра, в частности, так как многие из ее конкурентов вышла замуж в огромные конгломераты.
"[Bear Stearns] является прекрасным конкурентом", говорит Брэд Хинц, ценные бумаги индустрии прямых инвестиций аналитик Sanford Bernstein. "Вопрос в том, с меньшим инвестиционно-банковские операции, меньше торговых операций и консолидации отрасли, как долго это может стратегии работы?
Кейн смотрит в историю за ответ. "Поскольку я был около 95 процентов людей, которые уже конкурировали с этой компанией уже не конкурировать с этой компанией. Это необычная статистика". Он с гордостью цитирует культуры Bear Stearns ", его относительно низкий коэффициент убыли, ее не-кумовство политики (при двух сотрудников решили вступить в брак, надо уйти в отставку) и анти-иерархической среды.
"Стиле Джимми управления очень совместные," предлагает Алан Шварц, со-президент и со-COO. "Я могу ходить к нему в кабинет и сказать:" Я действительно не согласен с тем, как мы идем, и мы должны говорить, и есть никаких шансов у нас не будет, что разговор ".
Старший офицер участие должно помочь фирме в процессе возможного перехода к новому руководству, но Кейн утверждает, что он никогда не думает о правопреемстве. "Я мог бы получить скольжения по почте один день, который говорит:" Джимми, кончено, "шутит он.
Однако повышенная волатильность не будет пугать его. "В этом вся прелесть этой вещи", говорит Кейн спокойно через туманные облака сигарного дыма. "Никто никогда не знает, что произойдет".
