Гудрич RETREAD - Со BF Goodrich

Это делает системы посадки, а не шины больше, но генеральный директор Дэвид горелка переделать изображение тяжеловесный производителя на Уолл-стрит?

Официального вида пришло письмо, в Charlotte, NC, штаб-квартира BF Goodrich в январе прошлого года, украшенный золотом и синей рельефной печатью Палаты представителей. Корреспонденция на имя генерального директора Гудрич, Дэвид Л. горелка, от председателя комитета палаты представителей по энергетике и торговле. В рамках расследования шин безопасности, а также рецензии на напомнить Ford Motor Ко шин Firestone, комитет был сбор информации из "других шин и производителей транспортных средств".

Если горелка не откликнется на эту просьбу, не было попытки устраивать обструкцию в парламенте. Это просто, что Гудрич корпорации, а BF Goodrich теперь называется, не в шине бизнеса с 1986 года. Путаницы и понятно: шины и резиновые изделия когда-то были сердцем и душой Goodrich, которые Бенджамин Франклин Гудрич начал 130 лет назад в Акроне, штат Огайо. Но марка BF Goodrich сегодня принадлежит и маркировки шин французский гигант Groupe Michelin.

Гудрич Между тем, новый протектор себя на протяжении последнего десятилетия, морфинг от нудной производитель шин и специальных химических веществ в ведущий производитель и поставщик аэрокосмических и инженерных промышленных товаров. И производительность горелки является свидетельством того, как один исполнительной власти и его команда возвращается на круги своя раз высокого полета компании, которая попала в колею.

Только шины на Гудрич сейчас на стоянке у работника. Aerospace, которая включает дорогостоящие посадки систем, структур, а также авиационных услуг, составил $ 3,7 млрд., или около 85 процентов, из Гудрич в 4,4 миллиарда долларов в продаже в 2000 году. Уплотнительная продукция, компрессорных установок, а также других инженерных промышленной продукции составил отдыха. Это далеко от 1985 года, когда был аэрокосмической нарождающейся $ 250 млн бизнес Goodrich, что составляет лишь 7 процентов продаж.

Но несмотря на это корпоративные преобразования, и прочные связи с большой реактивный самолет производителей, включая Boeing и Airbus Industrie, Гудрич все еще кажется в тени ее прежнего. Горелка сослался на свою компанию "Родни Опасность области авиационно-космической промышленности", потому что он говорит, что не сможет получить уважение, с Уолл-стрит, что он чувствует она заслуживает. "Мы создали этот новый бизнес из основания несколько линеек продуктов, а затем добавил стратегических приобретений", горелка говорит. "Мы превращается компании сегодня, полностью".

В Горелка Гудрич Ежегодные поступления увеличились почти на 40 процентов из 3,2 млрд. долл. США в 1996 году, а операционная прибыль является резкое увеличение, а также, до $ 591 800 000 в 2000 году с $ 383 млн на пять лет раньше. Операционная маржа в 2000 году превысила 13 процентов, а чистая прибыль составила 7 процентов, комфортно выше среднего аэрокосмической промышленности. Рентабельность собственного капитала в 2000 году составил 26,6 процента, более чем вдвое превышает результаты 1999 года. Горелка имеет "принял много смелых шагов", так как становится генеральным директором в декабре 1996 года, отмечает Сэм Перлстайн, First Union ценных бумаг аэрокосмической аналитик, который следует Goodrich. "Он, безусловно, более агрессивны, чем [до руководителей] Гудрич были.

Но тучи сгущаются вокруг аэрокосмической промышленности США, как экономика замедляется, Goodrich, как и ее конкуренты, ищет плавный высоте. Горелка говорит, что он "осторожный оптимизм" по поводу бизнес-среде, и что Гудрич находится в "хорошей форме" за то, что ждет впереди. В 2001 году компания ожидает прибыль в размере $ 3,30 до $ 3,35 на акцию, от 11 до 12 процентов больше, чем в 2000, но ниже аналитиков консенсус-прогноза $ 3,43. Гудрич ожидает доход в $ 4,9 млрд. в год.

Тем не менее, условия в настоящее время являются гораздо менее обширный, чем сравнительно открытым небом в течение последних нескольких лет, когда ряд приобретений и продаж рассчитывается помогли превратить Гудрич в компании сегодня. Отбрасывая его шины и операций поливинилхлорида дал Гудрич жира чековой книжки для купить некоторые известные имена в $ 290 млрд аэрокосмической промышленности. Аэрокосмическая доходы выросли в десять раз 1990-х годов, кульминацией которого стал 1999 Гудрич слияния с Coltec Industries, производитель самолетов колес и тормозов и других промышленных товаров. Это 2,2 млрд. долл. США объединения интересов расширения шасси Гудрич бизнеса, начала свою инженерных промышленного сегмента продуктов и укрепил свою позицию в отношении аэрокосмических конкурентами, такими как Lockheed Martin и United Technologies.

Среди смелые прыжки было решение Гудрич м в 1999 году покинуть свою штаб-квартиру Акрон после 125 лет, и переехать в офисы Шарлотта Coltec в. Акрон был когда-то "резиновой столице мира", и BF Goodrich является неотъемлемой частью этого сообщества. Оглядываясь назад, горелки, 62-летний уроженец Огайо, вызывает перемещение "самый большой эмоциональный вызов" в долгую карьеру в Goodrich, в который он вступил в 1983 году в качестве вице-президента по финансам группы Engineered Products. Но, как кто-то явно жаждет новых возможностей - ненасытный аппетит свидетеля Гудрич для приобретения - горелка и видит в этом шаге перетряхивания некоторых, но многие цинкования.

Горелка пришли к Гудрич с большим опытом финансирования в небольших Огайо основе промышленных предприятий, в том числе ключевую роль в покупке и продаже бизнеса. Но Гудрич были большие планы для своей новой исполнительной власти. Вскоре горелка была проб по огня в операции, отнесенные к реструктуризации бизнеса обеспокоены тормозной системы. "Они бросили меня там, и я прекрасно провел время", напоминает горелки. "Это было начало моего возможность и переходу к операции. Прочие расходы на должности после до горелки был назначен президентом перспективных подразделение аэрокосмической Гудрич в 1987 году. В то время, что подразделение было генерации около $ 270 млн в ежегодных объемах продаж, которые выросли более чем в $ 1 млрд под горелки к 1995 году.

В настоящее время покупательский бум продолжается. Гудрич объявил 9 меньшей аэрокосмического оборудования сделок в период с января 2000 по июнь 2001 года. "Мы квалифицированных при приобретении процесс", говорит горелки. "Мы знаем, как найти приобретений и создания транзакции, что позитивно для продавца и покупателя".

Но все это сделки, делает некоторые аналитики Уолл-стрит и институциональных инвесторов беспокоиться. Они задаются вопросом, если это Гудрич откусывая больше, чем он может жевать. Без сомнения, горелки и его команда столкнется с серьезными управленческими и финансовыми проблемами, пытаясь интегрировать так много разных операций и культур. И даже тщательная экспертиза может пропустить дорогостоящих сюрпризов, а Гудрич нашли некоторые единицы Coltec которые требуют перестройки.

Кроме того, аэрокосмической высоко цикличный характер. Гудрич является изготовителем оборудования для Boeing, Airbus, американские военные, и ближнемагистральных региональных производителей реактивных самолетов. Около 18 процентов доходов Гудрич поступают из Boeing, а еще 14 процентов от Airbus, концентрацию, которая волнует некоторых наблюдателей. "Если Boeing чихает, простужается Гудрич", говорит Роберт Фридман, оборонной и аэрокосмической аналитик со стандартом

Горелки, на самом деле, уверен, что послепродажного ремонта Гудрич и замены предприятий, которые в совокупности приходится около 43 процентов продаж, поможет оградить компанию от худших любой качели в самолетостроении. 2 областях работают на различных циклов, объясняет он. Производство является капиталоемким, а содержание деятельности отражает пассажирских миль: частые рейсы положить износа тормозов самолета и шасси. "Ремонт и замена возможности, как правило, гораздо более выгодным", горелка объясняет. "Это имеет решающее значение для нас в обеспечении мы не страдал бы, как [чистой игры] производителей оригинального оборудования".

Тем не менее 2001 не будет марочное год, как 2000, Гудрич чиновников уступить. Хотя аэрокосмической доходы могут вырасти на 14 процентов в 2000 году, промышленных продаж оборудования в 2001 году будут в лучшем случае плоской и операционной маржи, как ожидается, уменьшаться. "Заказы не столь велика, в этом году они были в прошлом году", говорит Маршалл Ларсен, 24-летний ветеран, который Гудрич удалось горелки в 1995 году президент аэрокосмической дивизии. Хотя региональные реактивные и военные рынки остаются сильными, Larsen добавляет: "Предупреждающий знак авиакомпании рентабельности". Проще говоря, если бы люди не летают, как много, то самолеты не используются так часто, и окунуться в Ремонт и сервис будет оказывать непосредственное воздействие Goodrich.

Тем не менее, Гудрич кажется достаточно хорошо предусмотренном для любого экономического шторма. Продажу своих специальных химикатов функциональных материалов единицы в феврале 2001 сетчатой $ 1 млрд, который Гудрич использует для выплаты $ 2,1 млрд. долга и реализации новых приобретений. Говорит Горелка "Сейчас мы находимся в результате чего компания снова вместе, как единая компания, но по поддержанию децентрализованного процесса работы.

Кроме того, компания стучит многих новых областях. Некоторые последние покупки были связанных с космосом предприятия, например. В начале этого года Airbus выбрал Гудрич на поставку основного и крыло шасси для запланированных A380 superjumbo струи, контракт, который может генерировать $ 2 млрд до $ 3 млрд на продаже оригинального оборудования и послепродажное обслуживание около 2025. A380 будет большой самолет, вмещающий более 550 пассажиров. Но она становится еще более сделка по Goodrich. Кроме того, шасси, Гудрич развивается эвакуации A380 в слайды, которые могли бы принести $ 300 млн до $ 400 млн дохода в течение 20 лет. Airbus ожидает, что первые A380 летать в начале 2006 года, а также оценки Гудрич в доход предположить, что по меньшей мере 300 гигантских самолетов будут построены.

Что все большие изменения Гудрич, он кажется странным, что инвесторы фондового рынка, не вознаграждены усилия компании. Хотя эталоном Стандартный

Горелка, что не удивительно, имеет другое мнение. "Компания не продается", он реплики. "Там нет оснований говорить, что мы можем доставить большую ценность для акционеров, если кто-то владеет нами". Но, добавляет он, немного неубедительно: "Если придет время, когда большую ценность для бизнеса могут быть доставлены в долгосрочной перспективе, будучи частью другого, что, вероятно, произойдет.

Если горелка может оставаться, конечно, он предсказывает, что Гудрич могут достичь $ 10 млрд в продаже в пять лет. Это было бы торжеством наследие для горелок, которые будут уйти с поста генерального директора, когда ему исполнится 65.

DAVID BURNER

ВОЗРАСТ: 62

Место рождения: Lodi, OH 1939.

Образование: Университет штата Огайо, B.S.C., бухгалтерский учет.

Семейное положение: женат, имеет пятерых детей.

ЛЮБИМЫЕ место для отдыха: Биттеррут Долина западной Монтане.

ЛЮБИМЫЕ MODE транспорта: Верховая "хотя и не очень хорошо."

DRIVES: GMC Yukon и Сьерра-пикап.

Шины: Michelin

Если бы я была запасная ЧАС, я бы: чтение исторических романов и рыбной ловли и охоты журналов.

Pet Peeves: Люди, которые не знают, что они не знают.