Платные пакеты в BALANCE - выходные
Некоторые пакеты выходного настолько богаты, что это чудо руководителей работать. Вот как это делается, чтобы избежать гнева акционеров в качестве компенсации.
Какая разница в год делает. В 1999 году протесты компенсации генеральный директор был приглушенный впечатляющие возвращается акционеру. Кто заботится, если руководители обстреляли его до тех пор, как акционеры получили золотое дно, что ли? Но с "медвежьем" рынке из зимней спячки, текущий компенсации генеральный директор, видимо, в баланс со всеми в компактной заработной платы и инвестиционных портфелей.
Таким образом, шум и крик над негабаритных грантов вариант входа премии, льготы, и пакеты выходного. Чернила сушить на корпоративном прокси как средства массовой информации бросился к печати отчетов руководителей с компенсационные пакеты, чтобы краснеть Крез - в то время, когда их компании считали копейки. Помимо поднял брови, однако, серьезные самоанализа со стороны совета директоров и исполнительные комитеты компенсации построить сбалансированную и справедливую компенсацию пакеты, привлекать и удерживать талантливых руководителей и дать им стимулы для повышения производительности.
Это легче сказать, чем сделать, конечно, из-за жесткой конкуренции, чтобы получить право человек в нужное время. "Это белки погони, со всеми бегать кругами пытается оплатить генеральный директор, что он или она, казалось бы, стоит не считая, что они будут делать", говорит Джудит Фишер, управляющий директор Исполнительного компенсации консультационных услуг в Александрии, штат Вирджиния.
Текущий экономический кризис следует умерить такие экстравагантные надежды. Вместе Dow Jones и NASDAQ рынки более чем 20 процентов от их пика в конце 1999 года. А в 2001 году исполняется конце эпохи, когда обильный нескольких факторов - переход от наличных к справедливости в качестве компенсации, особый режим учета предоставляются ход неквалифицированным фондовые опционы, бум фондового рынка и экономики - в сочетании воспользоваться беспрецедентным богатством для босса. Генеральный директор оплатить эти дни очень многое праздник или голод, по мнению Р. Карл Вейнберг, главный Юнифи в сети, подразделения PriceWaterhouseCoopers. В этом месяце Юнифи опубликовала результаты четырнадцатого ежегодного исполнительный директор 'обследования компенсации СЕО в веб-сайте эксклюзивная функция. Обследование показало, что средний базовый оклад для генерального директора вырос на 4,5 процента в период с 1999 по 2000 год. В общей сложности заплатить производительность, повысить генеральный директор был 24,7 процента. Вместе с тем, Вайнберг отмечает, 36 процентов участников опроса, полученные менее общий объем наличных средств в 2000 году, чем в предыдущий год, а 35 процентов получают меньше малыш др. платить деятельности в этот период.
Средний компенсационный пакет генерального директора в 2000 году составил 10,9 млн. долл. США - до 16 процентов по сравнению с 1999, несмотря на спад фондового рынка, по данным исследования Перл Мейер
Некоторые руководители получили вознаграждение, выплачиваемое за 10,9 млн. долл. США, конечно, это были переговоры по будущим генеральным директором и его адвоката или представителя и компенсации комитет совета директоров. Хотя некоторые, возможно, рассмотрит пакет непомерные, доски согласились с ними. Citigroup, Сэнфорд Вейл I. сетчатой $ 151 млн в прошлом году за услуги, оказанные им в Нью-Йорке на базе города финансовый гигант услуг. И Джон Ф. Уэлча младший мелом на $ 125 млн или около того, как главный в General Electric. Это своего рода компенсация казалось, стоит затрат в период, когда доходы от инвестиций ожил прямо вперед. В настоящее время, институциональных инвесторов, и прокси-консультационных фирм, что адвокат них, передумал. "Справедливости, выделяемых в этих планов оплаты труда становится большой проблемой на ежегодных совещаниях", говорит Патрик McGurn, вице-президент Institutional Shareholder Services, Rockville, MD, прокси-консалтинговой компании.
"Многие советы теперь говорят они должны уменьшить риск директор платить".
Конечно, знак-на бонусы, найденные в последние прокси заявления (Фишер считает, что они стоят в два раза превышает значение средней заработной платы генерального директора в 2000 г.) дает паузу. $ 45 миллионов наличными входа бонус Gary C. Wendt, который оставил GE Capital, чтобы стать генеральный директор Консеко, когда-то больной страховании и финансах компании, основанной в Каннел, IN, сделанные из сумм, выплачиваемых спортивных звезд посмотреть скудны. В случае, если в Вендт, бонус заменить прибыльные варианты и другие платят он изъятые в GE Capital. И Консеко, плохо исполняются в течение некоторого времени, вероятно, требуется кто-то ростом Вендт отказаться от этого своего слайда. Говорит Фишер, "Корпорации, которые необходимо директор плохо нужно расплачиваться".
Так обстояло дело в Bank One, который ухаживал и победил Джейми Даймон "с окладом в $ 1 млн, 33000 ограничен акции на сумму $ 1 млн., 3,2 млн. вариантов, гарантированные $ 2,5 млн. входа бонус, и после этого целевого бонуса в 2,6 раза базового оклада.
Вайнберг из Юнифи говорит: "Конечно, это очень богатый много, но банк Одним из них является компания с неустойчивым финансовым положением и Димон это имя, парень с твердой репутацией в финансовых услуг, который, вероятно, глядя на ряд других возможностей. Если большой знак-на бонус, что он принимает, то так тому и быть ".
Но действительно ли прибыльным бонусы только морковь, чтобы заманить голодные генеральный директор? "Что бы ни случилось содействия изнутри, кровянистые выделения и подготовки талантливых управленцев за первое место?" говорит Фишер. А как насчет тех умных японских и европейских руководителей в качестве кандидатов на первое место в американских компаниях? "Есть дикие сделок для руководителей иностранных стран, которые работают очень хорошие и крупные компании, но никто не приносит им", говорит Айра Кэй, практика директор Watson Wyatt Ко, фирма компенсации консультации в Вашингтоне. И это не принимать во внимание простой задачей работы.
Перл Мейер, президент Перл Мейер
Подписка на бонусы никакой гарантии, что генеральный директор будет право затопления судна. И хотя вход на бонус, который заменяет изъятые доходы от предыдущего работодателя считается разумным, бонусы и другие достижения должны быть подключены к долгосрочным целям производительность, полагают многие наблюдатели. Если человек не удастся, говорит Мейер ", компания должна иметь компенсационные положения, как конфискация избыточного входа бонус". Легче сказать, чем сделать.
Sweet Северанс
Подписка на бонусы представляют собой жесты обещания и надежды. Выходное сделок, с другой стороны, можно осуществлять в отчаянии. Возьмем, к примеру Роджер Eigsti, бывший генеральный директор Safeco, Сиэтл базе страховщика, который ушел в отставку под давлением в прошлом году. Safeco все еще борется с тяжелой задолженности и ухудшением результатов от основной деятельности и линий домовладельцев страхования. Тем не менее, Eigsti взял домой 3,6 млн. долл. США выходное пособие, более $ 300000 за неиспользованный отпуск по болезни и отпуска, автомобиля и членство в гольф-клуба на сумму более $ 100 000 и налоговые и юридические консультации в ходе переговоров выходные на сумму около $ 2500. Он был вынужден отказаться от 100000 фондовые опционы, но он продолжал 310000 другие.
Его выход двери богатство бледный по сравнению с условиями в договоре Линда Wachner, генеральный директор Warnaco, создатель интимной одежды и другой одежды. В 1999 году ее базовых окладов, от Warnaco и достоверной Фитнес, который с тех пор Warnaco купил, составила $ 3785 тысяч. Эти превысил базовый оклад Джек Уэлч в GE, которая примерно в 50 раз доход и в 100 раз Чистая прибыль (хотя Уэлч получил около $ 10 млн в виде премий в этом году в то время как Wachner получил ни одного).
Как один из немногих громких женщин работает большая компания в начале 1990-х годов построил Wachner Warnaco от бюстгальтера компании с $ 590 млн продаж в 2,25 млрд. долл. США в год розничный бизнес в таких марок, как джинсы Кальвина Клейна и Speedo купальников. Но это было тогда. Теперь, Warnaco группы, а компания известна, практически разрушена. В апреле 2001 года компания объявила, что потеряла $ 338 млн годом ранее, и было чуть более $ 11 миллионов наличными в руки. Фонда, $ 44,375 доли в июле 1998 года был на уровне 75 центов мая и компании почти $ 1,84 млрд. в долг.
Wachner имеет контракт многих руководителей позавидовать. Если компания увольняет ее, он должен выплатить ей пять раз самый высокий годовой оклад и бонус, что она когда-либо получал. Это будет означать, Мидас размер парашюта составляет около $ 44 млн. Похоже, что больше денег, чем компания.
"Обычный аргумент о том, что разрыв по привлечению твердых директор необходимо компенсировать их, если что-то не получилось, так как они просто не могут вернуться в свои прежние работодателя", говорит профессор Чарльз Элсон, директор Университета Делавэра Центр корпоративного управления. "Но что на самом деле говорит это:" Если мы хорошо, вы очень хорошо. И если мы не будем делать так, все равно не хорошо ". Мало того, что эта награда неудачи, оно снижает стимул для достижения успеха.
Не все сделки разрыв которых вызывает сомнения. Когда компания приобрела и новое руководство взять на себя, щедрое выходное это будет сочтено целесообразным. Смысл заключается в том, что это не в интересах акционеров ", чтобы генеральный директор, который не будет рассматривать предложение поглощения, который создает стоимость для акционеров, но может привести к его или ее работы прекращения. "Вы не хотите, генеральный директор спрашивает:" Должен ли я получить хорошую цену за акционеров и защитить свою работу? "Вайнберг говорит. В таких случаях он рекомендует сбалансированного разрыв, который включает ускорение наделения для вариантов, ограничен запас и зарплата, и бонус продолжение - в виде единовременной выплаты.
Даже тогда, когда нет никаких изменений управления, но сдвиг в управлении, Вайнберг утверждает, что разрыв очень важно. "Если не будет никаких мер выходных защиту, поощрение повторного директор принимать риски, которые могут быть больше, чем акционеры хотят. Если им не удастся немного или много они по-прежнему не получают ничего, поэтому они склонны прибегать к большой риск шансы на успех дико ".
Проблема заключается не в выходные, говорит он, "это сумасшедший разрыв, как и дело Safeco".
McGurn, прокси-консультант, соглашается: "Это вопрос чисел. Традиционно, стандартные выходные был 2,99 раз превышает средний годовой компенсации свыше 5 лет. В последнее время, однако, мы видели severances переговоров, которые 4:56 раз годовой компенсации, смесь денежные бонусы, долгосрочного стимулирования субсидий опционов и так далее. В свете последних плохой работой некоторых руководителей, такие же цифры сейчас поднимать волосы акционеров ".
Некоторые выходные пособия были настолько щедрым, что, когда они стали известны дали компании черными глазами. Джилл Барад, которые зачисляются успешно маркетинга Барби в Mattel, допустила ошибку после ввода $ 3,5 млрд в приобретение обучения Ко Он стал неудачной предприятия. Барад прощай поцелуй был пакет многомиллионных выходных, которые объединили щедрыми (5 лет зарплаты и бонусы на сумму 26,4 млн. долл. США) и смешной (варианты, чтобы купить ее для офиса мебель для $ 1; свободной финансово-консультационные услуги; прощение $ 4,2 млн персональных займа; прощение $ 3 млн кредита на жилье). Она также получила $ 3,31 млн. для покрытия налогов она должна была на прощение своего дома займа.
Stephen Гильберта левой Консеко с такой большой платой, что он легко может жить, как миллионер он. Как Барад, большинство из пакета Гильберта было написано в его трудовой договор. Он призвал к оплате наличными около $ 72 млн, 5 раз его годового оклада и бонусов. Но накануне он был уволен он получил 2 миллиона вариантов. По иронии судьбы, Гильберта еще должны погасить $ 179 млн на банковских кредитов, что его компания поддержал. Его акции не будет почти покрыть его долги, но он, возможно, долгое время, прежде чем он должен погасить кредит. Нет даты, указанной в Комиссии по ценным бумагам документов для выплаты.
В период между входом бонусов и выходных сделок сердце компенсации - оплатить пакет, который будет привлекать лучших кладовщиков, не отдавая в магазин. Для достижения баланса целеустремленный, там должен быть смешивания зарплаты, опционы на акции, ограничено гранты фонда и льготы, как членство в загородном клубе и корпоративных самолетов. К сожалению, говорит McGurn: "Я не думаю, что каждый имеет право действовать балансировки выяснил".
Опционы на акции будет оставаться основой платить пакеты, несмотря на критику. Руководителей, скорее всего, продолжит настаивать на прибыльные варианты и компаний, вероятно, будет продолжать предоставлять им благодаря бухгалтерского учета (варианты не требуют плату заработка).
Опционы на акции также остаются в твердом состоянии удержания и стимулирования, особенно если связано с долгосрочными целями. Платы, которые предоставляют все больше вариантов считают, что они должны сделать так, чтобы конкурировать с другими компаниями.
Майер оценкам 58 процентов оплаты генеральный директор в настоящее время представлены опционы на акции, примерно в два раза долю 10 лет назад. Она считает, что параметры должны составлять не более чем на 30 процентов пакета вознаграждения для генерального директора компании пожилые, и не более 45 процентов генеральный директор роста компании. "Баланс имеет решающее значение для достижения пакет, который действительно поощряет повышение производительности", объясняет она.
Вайнберг предпочитает подход доллар затрат в среднем. "Ошибка компании делают с вариантов они игнорируют чрезвычайных волатильность на фондовом рынке," говорит он. "Стоимость акций отдельных компании ложных сигналов и обратно, что означает, если ты делаешь большие гранты вариант ты на милость частности пик или долине на эту дату. Если цена акции падает, вы отдали стимулирования , если она поднимается, вы overgranted. С другой стороны, делая серию вариант субсидий на ежемесячной основе, например, вы можете доллар затрат в среднем цена исполнения опциона ".
Хотя параметры играют важную роль в компенсационный пакет, Фишер считает, что другие на основе оценки выполнения стратегий платить должны быть рассмотрены. "Я сторонник опционов на акции, но я против них, когда они единственный показатель деятельности компания использует, так как они отражают лишь акционером признательность", говорит она. премии "А как насчет других аспектов долгосрочного экономического роста, такие как прибыль, денежный поток и приведения продукта на рынок? Компании должны установить целевые показатели производительности для каждого из этих и базы генеральный директор соответствующим образом".
Часть этого пирога может быть ограничено гранты фонда, учитывая их значение в стимулировании долгосрочной перспективе. Лучшее предприятие выполняет, тем больше запас стоит. "Ты в основном предоставить полную стоимость акций генерального директора в качестве компенсации", говорит Кей. "Если акции падает с $ 10 за акцию до $ 8 за акцию, владелец теряет $ 2 в стоимости, но все еще $ 8 за акцию до начала игры. И если он встает - что ж, это понятно.
Но, а не просто дать ограничен запаса руководителей, говорит Кей советы должны продавать - со скидкой. "Вы хотите, чтобы кожа в игре, и это хороший способ получить, что," говорит он. "Мы имели хороший успех этой стратегии с несколькими клиентами, в том числе и GTE MCI".
Элсон говорит складе ограничено также налагает ограничения на советах директоров отдать менее фонда в целом. "С вариантов, то вы не должны принимать плату на заработки часто призывает доски быть слишком щедрой," говорит он.
Слияние маневрирования
Опционы на акции являются горячие кнопки, не только потому, что их вездесущность и размера. Переоценка возможностей для подводного фонда находится в осаде, как и практика отмены бесполезной параметры и предоставления новых - тактика Microsoft. Софтверный гигант решил не отменять его подводной параметры из-за учета последствий, и вместо этого просто предоставляются новые.
"Наша цель в случае Microsoft является заменить потерю стимула, вызванного крахом цен акций. Но генеральный директор якобы был мотивирован, когда параметры были предоставлены в первую очередь. Это не делать акционерам хорошие, то, почему если она сейчас? чудеса Вайнберга.
Практика ограничения ускоренного возложение функций во время слияния также находится под пристальным вниманием. Аргумент в пользу ускоренного наделении является то, что без него, руководители будут менее склонны проводить слияния. "Существует не дело безопасности после смены контроля", говорит Фишер. "Хотя я не хотел, чтобы увидеть все варианты ускорить, это та область, где это имеет смысл изменить условия".
Но что, если слияние будет одобрено, жилеты складе, а затем слияние не может пройти? Это произошло в прошлом году в осажденном Корпорация Sprint после неудачной попытки добиться официального одобрения слияния с WorldCom. Фишер сторонники ужесточения правил с тем, что объединение должно пройти для возможности жилет. Кей предлагает, что ускорение происходит только при 2 триггеры вытащил - компания купила и генеральный директор теряет свою работу.
Воспринимается неравенства между генеральным директором оплаты и производительности вызывает акционеров глубже вникать в процесс оплаты. Настоятельно призвал по доверенности консультативных фирм голосовать против аспекты компенсационных пакетов, институциональных инвесторов, как CalPERS, гигантские Калифорнии общественного объединения сотрудников, и TIAA-CREF, страхование тяжелом, хотят большей акционеров вклад в утверждение ограничено запасов и планов опционов на акции, подвергая компенсации арене более внимательно. "Мы видели пикап в этом году в число акционеров бюллетени, касающиеся директор платить", говорит McGurn.
"Несколько институциональных инвесторов есть интерес к связывать платить ближе к директорам производительности. Эта проблема начала привлекать значительный голосов".
Но Кей считает, что активность является бурей в стакане воды. "Прокси-сервисы могут рекомендуем голосовать" нет "в отношении планов опционов на акции, но это никогда не будет реализован, поскольку институциональные инвесторы довольны, а вовсе не несчастный", говорит он. "Доходы были столь впечатляющим, даже на рынке спад, что это трудно жаловаться.
Вместо того чтобы включить себя в процесс компенсации, акционеры могут лоббировать сильнее комитетов компенсации. Многие комитеты входят люди, которые либо не знают много о компании или о возмещении вопросы, по мнению некоторых экспертов. Они считают, что комитеты легко влиять.
Один яркий свет: соединенное директорство, что поднял брови, в значительной степени исчезли, так как добавленная требования к раскрытию информации и новых корпоративных правил. "Бэнк оф Америка, например, запрещает директор, который выступает в качестве исполнительного в другой компании от исполнения обязанностей его компенсации комитета если исполнительный директор" Бэнк оф Америка является членом комитета комп другой компании.
Давать It Back
Необычное, но не беспрецедентным событием в оплате труда является понятие отдавая компенсации, когда предприятие работает плохо. Эта практика (часто используемые в 1940-х и 1950-х) вновь создала себе, с такими руководителями, как отмечается Карли Фиорина в Hewlett-Packard, Роджер Энрико в PepsiCo и Ричард Фэрбанк в Capital One поиска желательно сократить зарплату или отдать часть их бонусов.
Циники утверждают, что альтруистические жесты являются не более чем хорошие связи с общественностью, с тем чтобы облегчить напряженность в отношениях с акционерами и повысить трудовую дисциплину. В конце концов, руководители, безусловно, может позволить себе благотворительность. "Это не так, как они будут страдать от потери, что компенсация", говорит Фишер. "Но я все еще думаю, что это элегантный заявление".
Конечно, более givebacks не мешало бы. В начале 1990-х, волдыри были проведены сравнения между высокооплачиваемых американских руководителей, чьи компании были в опале и низкооплачиваемых руководителей из Японии, чьи компании были на коне. Как американский бизнес машину реорганизованного себя и прокаливают спящие экономики в конце 1990-х, те же высокие оклады и другие льготы представляется оправданным. В настоящее время экономические и политические тенор вновь изменилась.
Дополнительная ответственность и подотчетность в качестве компенсации генеральный директор - те, кто платить и те, кто получит его - может быть в порядке.
Goodbye поцелуи
Кто сказал, что потерять работу является одним из кошмаров жизни? Некоторые руководители на самом деле лучше выстрелил, благодаря щедрой сделок они разработали после прекращения работы. Другие руководители, которые (более изящно) также принял отставку дома больше, чем их credenzas. И прошу вопрос - зачем работать? Читать эти списки и представьте себе удовольствие безработицы.
Обмен богатство: лидеры и отстающие
Опционов на акции не являются исключительной прерогативой Люкс - или они? В следующей таблице список корпоративных примеры Share-Богатство-лидеров, которые распространяются опционов субсидий ниже пяти высших руководителей, и Share-Богатство-отстающие, которые концентрируют грантов опционов в первую пятерку.
Пять глупостей, которые могут действительно вызовет проблемы <p> все согласны с тем, что справедливого баланса в качестве компенсации директор является соломоново задачи. Существует мало обсуждения, однако, относительно того, что не нужно делать, любезно некоторых вопиющих примеров погружения некоторые компании в очень горячую воду. Эти красные флаги будут гарантировать плохой прессы и акционерам шум.
Генеральный директор кто просит специального медицинского фонда на финансирование страховой франшизы в своем пакете полезно для здоровья. Платы согласились, только в конечном итоге смущен, когда первый акт исполнительным директором компании сократить всех остальных льготы для сотрудников.
Генеральный директор, который не любит его оплатить пакет и делает конце бегать компенсации комитета и идет прямо к борту. "Прямо сейчас, у вас есть кто-то, кто играет по своим собственным правилам, независимо от экспертов", говорит профессор Чарльз Элсон, директор Центра корпоративного управления в Университете штата Делавэр.
Переоценка возможностей, чтобы сделать их стоит. Идея заключается в том, что подводные складе не будет держать плавание директор долго, поэтому, переоценка возможность снизить цену исполнения вы remotivate CEO. Акционеры ненавижу эту практику, которая сродни изменения правил в середине игры. Кроме того, когда генеральный директор якобы был мотивирован, то почему она не повысить производительность тогда?
Отмена вниз и по-видимому из-варианты, которые затем заменен ограниченным грант фонда на генерального директора. Tyson Foods отменил 150000 опционов его генеральный директор Джон Тайсон, заменив их ограничено 45000 акций, в соответствии с Карл Вейнберг, главный в консалтинговой фирме Юнифи сети. "Pretty возлюбленной, но дело, что делает акционеров удивительного, говорит он. "Это ничем не отличается от настройки борту целевых показателей бонус генеральный директор, то расслабляющий с ними, когда целью является не понял".
Постоянно льготы, как членство в загородном клубе после загрузки генеральный директор - а-ля Роджер Eigsti, бывший Сиэтл базе страховщика безопасного сотрудничества - это, вероятно, не очень хорошая идея. Говорит Вайнберг, "целью является членство в клубе так СЕО может развлечь клиентов и других заинтересованных сторон. Давать им это привилегия запасных частей его в затруднительное положение их не допустили на клуб, потому что он был уволен. Ну, очень плохо."
