Quo Vadis, Deutsche Telekom? - Краткие статьи
Это не просто в эти дни быть у руля практически любой крупной телекоммуникационной компании. Цены на акции в больших американских и европейских телекоммуникационных групп являются падение, что привело расстроенный инвесторов во все большей степени вопрос стратегии топ-менеджмента. Один из самых осажденного топ-менеджеров является Рон Зоммер, исполнительный директор Deutsche Telekom. Его список тревог давно в самом деле: цена акций упала с высокого уровня в 104 евро в начале марта с низким 30S. Это уничтожены две трети рыночной стоимости Deutsche Telekom, и одновременно препятствует будущую способность компании использовать свои запасы, как приобретение валюты.
Но заботы Deutsche Telekom гораздо серьезнее, чем просто посредственными выполнения своих акций. Некоторые недавние стратегические промахи по Sommer поднимать вопрос о том, это флагман корпоративной Германия по-прежнему имеет право человек у руля. Это широко признано, что Sommer отлично справляется со своей маркетинга и корпоративных коммуникаций. Где многие эксперты видят недостатки, однако, заключается в его стратегическое видение.
В качестве доказательства, эти критики ссылаются на многих неудачных сделок, генеральный директор Deutsche Telekom "пытался наладить в последние месяцы, такие как союзы или слияния с Qwest, Telecom Italia и Егеезете. Все эти сделки планируется в конце концов распался. Основной причиной этих ошибок, как представляется, неспособность руководства Deutsche Telekom на мост культурные различия и разные корпоративные культуры, навыков, необходимых для принятия трансграничных слияний работы. Более чем в других отраслях промышленности, что, конечно же, название игры.
Deutsche Telekom, наконец, удалось получить плацдарм в США, предлагая приобрести VoiceStream. Но далеко не приветствовать новости, инвесторы направили "T-Aktie" в штопор, когда они поняли, что Sommer - около $ 50 млрд - заплатил очень высокую цену за компанию, которая по сути все еще является нишевой игрок в США рынке. В то время, даже большинство американцев никогда не слышали ничего о вашингтонской компании.
Когда объявили, стоимость сделки составила около одной трети рыночной капитализации Telekom. Таким образом, немцы, заплатил около $ 16 000 для каждого из 3 млн клиентов VoiceStream в США. Это гораздо выше $ 9000 на одного клиента, что британский Vodafone обстреляли по каждой из клиентов "Маннесманн" в 1999 году - цена многих экспертов высмеивали в то время как чрезмерные. Не удивительно, что после Telekom-VoiceStream дело было объявлено, комментаторов пошутил о Sommer желающих вступить в эпоху Интернета, заплатив "пузырь оценки" за приобретение американской. Deutsche Telekom разместил огромную ставку на предполагаемого слияния с VoiceStream.
Но проблемы Sommer распространяются не только там. Deutsche Telekom понесены огромные долги, чтобы конкурировать на европейских аукционах за третьего поколения лицензий на мобильные телефоны. Хотя эти технологии, вероятно, станут весьма популярны в мобильный телефон помешательством Европе, это далеко не уверен, что компании, ставки в аукционах никогда не окупить огромные вложения они делают. Люди на стандартных
Sommer во многом сделал себе имя как генеральный директор, который может завоевать инвесторам, мобилизации средств для его приобретения оказалось несложно. Крупнейшим открытием для немецких компаний в последние пять лет необходимость резко улучшить отношения с акционерами, и Sommer сделал это великолепно. Два миллиона немцев, купил акции Deutsche Telekom на IPO бывшей государственной монополии в 1996-и большинство по-прежнему держать его, несмотря на его низкую эффективность. Даже после того, громкий провал сделки Telecom Italia, институциональных инвесторов, простил Telekom в смятении, придав ему горы денег на новые работать на одной из крупных телекоммуникационных групп США.
Хорошая новость для DT является то, что ее слияния с VoiceStream, наконец, заручиться поддержкой в американской политической элиты. Первоначально ее конкурентов США пытались сохранить DT от поглощает "ценным США". Они утверждали, что компания, в которой иностранное государство владеет значительная часть (до сих пор около 55 процентов в случае DT) не должно быть позволено взять на себя американская компания телекоммуникационного по соображениям национальной безопасности.
Но первоначальное сопротивление дело встречаются в США, похоже, сокращается. Весомую роль в том, что может быть, что американские политики, конкурентов и регуляторы осознают, что Deutsche Telekom грубо переплатили за VoiceStream и может быть наказана по рынкам без дальнейших неприятностей со стороны правительства США.
Стивен Рихтер является издателем TheGlobalist.com
