руководство Уолл-стрит кризис: поиск виновником сегодняшнего рынка беды? Попробуйте квартальной отчетности

Когда Конгресс и регулирующие органы начинают охоту за злодеем в условиях финансового кризиса, они бы целесообразно выйти за рамки людей. Структурные проблемы, такие как 90-дневный финансовой отчетности и руководство цикла, должны получить свою долю внимания и вины. Платные квартальной отчетности ставит руководителей под постоянным давлением со стороны Уолл-стрит думать, действовать и инвестировать в краткосрочной перспективе.

Давление для краткосрочных доходов была скрыта, но решающей силой в решении финансовых секторов "взять на себя больше рычагов и больше риска. Управляющие фондами взял на рычаги для повышения краткосрочных выгод в своих портфелях. Для некоторых средств, краткосрочных давлений означало, что они заимствовали как много как $ 50 (в некоторых случаях намного больше) за каждый $ 1 собственных средств фонда. Что использовать соотношение 50 к 1, это займет всего снижение на 2 процента в базовой стоимости активов, например, ипотечных безопасности, терять 100 процентов от инвестиций. Неудивительно, что Уолл-стрит пострадала паническими продажами, как обремененный долгами специалисты пытались расслабиться их заемных позиций.

Для промышленных и нефинансовые компании, ежеквартальная отчетность создает тиранию своих собственных. Падения в краткосрочной доходов в результате жизненных долгосрочных инвестиций часто рассматривается как плохое решение, если оно отрицательно сказывается на квартальные результаты. И неважно, что многие отрасли промышленности в настоящее время страдают из-за отсутствия долгосрочных инвестиций в новые технологии и системы.

Бизнес-лидеры выразили протест в связи 90-дневного цикла отчетности за годы, в основном безуспешно. В 2006 году центр Института CFA целостности финансовых рынков и бизнес-Круглый стол Института корпоративной этики, издал ряд исследований, которые убедительно утверждали, что ежеквартальная отчетность рекомендует краткосрочным мышлением, уничтожая долгосрочную ценность.

"Скоротечность" всегда была американская болезнь. Другие страны, особенно в Европе и Азии, доклад о полученных результатах акционеров реже, позволяя компаниям проводить долгосрочные стратегии. Некоторые компании, такие, как немецкий автопроизводитель Porsche, AG, решили не назвать себя в Нью-Йорке, чтобы избежать краткосрочных давлений.

[Иллюстрация опущены]

В США, скоротечность усиливается тенденция увязывать краткосрочные результаты исполнительной платить. Это создает условия, в которых краткосрочные мышление становится структурным компонентом методы ведения бизнеса.

Большинство сотрудников работают в компании признают необходимость долгосрочного мышления. Они хотят знать, где их компания во главе, и что они могут сделать, чтобы помочь ему добраться. Тем не менее, настаивать на краткосрочные результаты, является мощным детерминантом поведения.

В своей публичной компании, у меня никогда не просили инвестором определить мои 5-летнего плана. Но это, как правило, первый вопрос у меня спрашивают люди, работающие - или ищущих работу - в нашей фирме и компаний, желающих вести бизнес с нами. Для меня это означает отсутствие связи между нашими предприятиями и рынками.

Ни для кого не секрет, что здравый смысл, с высокой долей заемных трейдеры могут сделать много денег на покупку и продажу в краткосрочной перспективе. Также не секрет, что финансовые игроки могут закрыть много денег, которых многие только что сделали. Нефинансовые компании, однако, понять реальную стоимость создается с течением времени.

Когда финансовые рынки были первые зачала, их роль заключается в предоставлении капитала нефинансовых компаний в обмен на прибыль и возможность ослабить риск. Но в сегодняшних условиях, финансовые фирмы делать совершенно противоположное. Они концентрируют риски, вождение краткосрочных видов поведения и наказания к компаниям, которые планируют в будущем.

Если есть злодей в центре нынешнего кризиса, то квартальные результаты. Как регуляторы и конгресс посмотреть, что произошло с рынков, необходимо начать с того, что с практикой, делать бизнес думаю краткосрочной перспективе.

Gary Burnison является главным исполнительным директором Korn / Ferry International.