Вы углерода бета рейтингом? Вот посмотрите на вероятных победителей и проигравших в возрасте углерода нормирование
Американский хозяйственники все чаще в отставку с тем, что углерод контроля идут. Около 17 законопроектов для ограничения и схемах торговли для ограничения выбросов парниковых газов от ископаемых источников энергии топлива плавают в залах Конгресса. Оба Республиканской и Демократической партии кандидатов в президенты за ограничений на выбросы парниковых газов.
[Иллюстрация опущены]
Ограничение двуокиси углерода будет иметь далеко идущие последствия для любого бизнеса в Америке, начиная от производства энергии, транспорт, питание и напитки в розничной торговле. Сейчас комитетах конгресса собрались здесь, чтобы получить какие отрасли и компании будут победители и проигравшие в которых большое углерода нормирования драку. Руководители, которые знаю, что это, вероятно, будут победители, те, кто не обращают внимания или думаете, что это не касается их будут проигравшие.
[Иллюстрация опущены]
Идея ограничения и торговли схемы состоит в более низких двуокиси углерода и других парниковых газов экономически эффективно для всей экономики. Почему? В целях предотвращения выбросов парниковых газов - как и выбросы углекислого газа от сжигания ископаемого топлива - от накопления в атмосфере, где они, как правило для разогрева планеты. В рамках схемы ограничения и торговли, правительство устанавливает лимиты на сколько выбросов парниковых газов, компании могут излучать. Излучателей должны пособия на каждую тонну выбросов парниковых газов (главным образом, углекислый газ) они излучают. Некоторые компании, будет легче и дешевле сократить свои выбросы, оставляя их с избытком квот, которые они могут продавать на других эмитентов, которые не могут сократить, как легко и как можно дешевле.
Углеродные нормирования будет поход цена энергии ископаемого топлива, которое будет толкать компаний и потребителей к энергосбережению и стремиться энергоресурсов, которые не выделяют парниковых газов. Сторонники углерода нормирования утверждают, что повышение цен на ископаемые виды топлива будут поощрять изобретателей и инновационных компаний для разработки новых низкоуглеродных и поставок не-углеродных источников энергии, таких, как энергия ветра, солнца, биомассы и ядерной энергии. Эта энергия может быть продана без необходимости компенсировать с казенной квотами на выбросы.
Ведущих законопроект ограничения и торговли в конгрессе климата Либерман-Уорнер Америки Закон о безопасности, введенные сенатор Джо Либерман (I-Conn.) и сенатор Джон Уорнер (R-Va.) осенью прошлого года. Климат Безопасности Закон направлен на сокращение парниковых газов в США 70 процентов выбросов к 2050 году, ниже того, что излучается в 2005 году. Крышка относится к США электроэнергию, транспорт, промышленность и природные источники газа, на которые приходится 87 процентов выбросов парниковых США. Крышка начинается в 4 процента ниже уровня выбросов 2005 в 2012 году, а затем падает с каждым годом на постоянном постепенном курса. К 2020 году выбросы в атмосферу на 20 процентов ниже уровня 2005 года, достигнув 70 процентов в 2050 году.
Для достижения этой цели, по охране окружающей среды (EPA) выпустит 5,7 млрд. квот на выбросы, каждая из которых эквивалентна 1 тонны углекислого газа. В число этих пособий сократится на 106 миллионов в год (1,8 процента в год) усилила фуражку до 1,7 млрд. пособий в 2050 году. Первоначально, в 2012,77.5 процентов пособия будут раздаваться бесплатно на эмитентов и государства, а 22,5 процента будет выставлена на аукцион со стороны федерального правительства. Ряд надбавок отдали свободный снижение до 70,5 процента из них продали с аукциона в 2031 году.
Это ограничения и торговли квотами позволяет компаниям и любой другой, в торговле, сохранить и взять на выбросы. Если регулируемой компании излучает меньше, чем пособия которым он располагает, он может продать эти пособия для других компаний, излучающих больше, чем пособие они занимают. Кроме того, компании могут создавать новые пособия за счет инвестиций в проекты, сократить выбросы на предприятиях, в проекты в области лесоводства и фермерских хозяйств, которые не охватываются данным законом.
EPA оценкам квот на выбросы будет стоить $ 22 до $ 35 за тонну в 2015 году и $ 28 до $ 46 в 2030 году. Используя эти оценки, это означает, что общая стоимость разрешений составит $ 125 млрд до $ 200 млрд в 2015 году и $ 100 млрд до $ 177 млрд в 2030 году. Общая стоимость путевок в 2030 будет ниже, несмотря на тот факт, что цены будут выше, потому что только 3,8 млрд. квот на выбросы будет опубликовано в том же году. Но эти оценки реальной?
Реальный пример предложения осторожностью. В 2005 году Европейский Союз создал свое торговле квотами на выбросы (ETS), которая охватывает около 45 процентов выбросов парниковых континента выбросы газа. По сравнению с амбициозных целей, поставленных климата Закон о безопасности, крышка ETS является сравнительно скромные 8 процентов сократить выбросы ниже того, что было в 1990 году. ETS была ее взлетами и падениями - цена пособий углекислого газа рухнули почти до нуля в 2006 году, когда стало известно, что европейские правительства были переданы из гораздо более свободный разрешения на выбросы, чем это было фактических выбросов. Нет дефицита нет цены. Тем не менее, правительства стран ЕС обещал ужесточить, а рынок ETS выздоровел. Недавно пособия продавались за почти $ 40 за тонну. То, что было достигнуто до сих пор? В 2007 году ЕС выбросы увеличились на 1,1 процента. Так простая истина состоит в том, что никто не знает, что фактические цены квот на выбросы будет. (См. врезку, стр. 31.)
Баптистов и Самогонщики
С сотнями миллиардов долларов на карту, это не удивительно, что лоббисты корпораций в настоящее время кружили Капитолийском холме с тревогой пытаются защитить нижней линии своих клиентов. В начале 2007 года группа крупных корпораций присоединился ряд известных групп защитников окружающей среды создана климата США действий партнерства (USCAP). Корпоративный входят General Electric, Duke Energy, Pacific Gas
Идея Крестителя и Бутлеггер коалиции, что и баптисты, и бутлегеров поддержки синий законов, запрещающих продажу алкоголя, по словам экономиста Клемсон университета Брюс Яндл. Баптистов за синий законы, потому что они против греха и бутлегеров, поскольку они создают выгодные черного рынка для них. В этом случае, праведный экологи осуждают излучающих углерода в атмосфере в то время как хитрый грех корпоративных бутлегеров думают, что смогут разбогатеть торговых скудные индульгенций углерода, ака квотами на выбросы.
Так рука об руку, USCAP Крестителя и бутлегеров гурьбой до Капитолийском холме в феврале 2007 призывает законодателей принять "надежный колпак и торговли программы". Такая программа будет нацелена на "замедлить, остановить и обратить вспять рост выбросов парниковых газов (ПГ) в течение короткого периода времени это разумно достижимо". И, похоже, коалиция климата пророков и спекулянтов собираемся их желание, возможно, даже до президентских выборов 2008 года.
Почему? Потому что даже без опасности возможных будущих разрушительного изменения климата, возглавляемый демократами Конгресс склонен предоставлять молитвы коалиции и заявления. Конгресс срочно нужны наличные деньги для оплаты многих свойств, которые кандидаты на пост президента и Конгресс, обещали избирателям. Goodies, как всеобщее медицинское страхование, исправление для альтернативного минимального налога, законопроект о сельском хозяйстве, увеличение студенческих кредитов и помощи для домовладельцев грозит лишение права выкупа.
В соответствии с апреля 2008 Конгресса анализа по вопросам бюджета, создания рыночной капитализации и торговли углерода может поднять триллиона долларов доходов в течение ближайших 10 лет в Конгрессе осыпать выступает проектов. Некоторые из разрешений на выброс парниковых газов, главным образом, углекислый газ из угля, нефти и природного газа, будут проданы с аукциона, а деньги кинул в общий фонд доходов. Красота этой программы заключается в том, что обитатели Капитолийского холма можно сказать избирателям, что они не повысило налоги, только что создали углеродный рынок, чтобы сохранить климат.
Но не все квоты на выбросы будут проданы с аукциона-много их будет раздаваться бесплатно достойных партий. USCAP партнеры ясно дал понять Конгрессу, что "значительная часть пособия следует сначала бесплатно распространяется среди capped органов, и экономических секторов экономики, особенно неблагоприятном положении в результате вторичных эффектов цена шапку".
Отрасли, которые будут чувствовать на себе всю тяжесть выбросов двуокиси углерода крышка наиболее активно доказывать, что их акционеры должны получить компенсацию за потерю в цене, что такие ограничения вводить. 25 апреля 2008, Бюджетное управление Конгресса анализа отметил, что крышка, что сокращение выбросов углекислого газа на 23 процентов будут значения танк капитал на 54 процентов в угольной промышленности, 20 процентов нефти и природного газа фирм и около 4 процентов на электрическую и природных газоснабжения.
Учет распределения
Ввод цены на выбросы углекислого газа повышает стоимость угля, нефти и природного газа для потребителей, которые будут требовать меньше, что означает, что уголь, нефтяные и газовые компании будут продавать все меньше и меньше делать деньги. Руководители и акционеры компании ископаемого топлива и энергоемких производителей спросить, почему они должны нести основное бремя по решению проблемы изменения климата? Бюджетное управление Конгресса анализа было установлено, что выделение 9 процентов пособия свободно пострадавших компаний будет достаточно, чтобы компенсировать потери для большинства акционеров. В другом исследовании, Вашингтон, округ Колумбия, мозгового Ресурсы для будущего ", показало, что выделение 6 процентов свободно электрической энергии будет достаточно, чтобы полностью компенсировать своим акционерам.
Климат Закон о безопасности сначала выделяет более 30 процентов квот на выбросы свободно ископаемого топлива для производства электроэнергии объектов генерации и энергоемких производителей, таких как железо, сталь, целлюлозно-бумажной, цементной и химической промышленности.
Давать от бесплатного провоза выбросов, как отдать деньги. Это то, что ETS делает. В марте 2008 года консультации Point Carbon опубликовала доклад, отметив, что раздавали бесплатное разрешение на выбросы будут обеспечивать европейских производителей электроэнергии более чем на $ 100 млрд в непредвиденной прибыли в период до 2012 года. Генераторы проходят по цене углерода разрешений для своих клиентов, поскольку они видят, как эти разрешения альтернативных издержек. Это имеет смысл, так как в докладе Point Carbon отмечает: "цена углекислоты издержки, поскольку при принятии решения о генерации, мощности производитель будет использовать как топливно-СО2 пособий, необходимых для компенсации выбросов из того поколения".
В феврале 2008 года, анализ распределения свободных разрешения в соответствии климата Закон о безопасности на эколога группы "Друзья Земли" заявил: "Все-в-все, между 2012 и 2050, 102 млрд выдачи разрешений на загрязнение, стоимостью $ 2300 млрд, будет предоставлена отсюда. Даже если враг преувеличивает доклад, в котором, скорее всего, дело о огромную сумму денег на карту все еще стоит. Так что не удивительно, что группы, как USCAP лоббируют Конгресс как большая доля свободных расходов, как это возможно. А с точки зрения сенаторов и представителей, свободный пособия сахара необходимо побудить американских корпоративных идти вместе с углекислым нормирования (и, кстати, снабжать их кампании взносов)
И это еще не все. USCAP утверждает, что "те компании, которые принимать своевременные меры следует уделить надлежащее кредит или иным образом вознаграждены за свои ранние сокращения выбросов парниковых газов". На 15 февраля 2007, Чад Холлидей, генеральный директор химический гигант Дюпон и USCAP членов, сказал в сенатском окружающей среды и общественных работ комитета, "С 1991 года мы сократили выбросы парниковых газов на 72 процентов на глобальном уровне и избегать $ 3 млрд затраты на электроэнергию. Мы специально сделали эти изменения, потому что они заработали твердых возвращает для наших акционеров, и они помогли окружающей среды ". Экономия денег и повышения прибыли, что это все о, так что на ура DuPont. Но это еще не достаточно для Холлидей.
сокращение Дюпон равны 420 млн тонн избежать выбросов парниковых газов. Климат Закон о безопасности выделяет 5 процентов квот на выбросы в 2012 году, сократился на 1 процент в год до 2016 для поощрения компаний, которые сократили свои выбросы парниковых газов с 1994 года. Скажем этих разрешений оценивается в $ 25 за тонну. Это означает, что Дюпон будет получать пособия на сумму более 1 млрд. долларов. Это аккуратный награду за компания, только то, что она должна делать, например, "зарабатывать твердых возвращает для наших акционеров".
Победители и проигравшие
"Там будет большой создание и перераспределение акционерной стоимости в процессе перехода к низкоуглеродной экономике - не будет победителей и проигравших на отраслевом уровне, а также в секторах на уровне компаний", заявил Том задержки, исполнительный директор Углеродный фонд . Углеродный фонд является независимой компанией, созданной в правительстве Великобритании, чтобы помочь компаниям в процессе перехода к низко-углеродной экономике.
С точки их генеральных директоров зрения, США Climate Action Партнерство компаний просто пытаются защитить интересы своих акционеров. Но USCAP компании участвуют также в бит "ренты". Экономисты определяют "ренты". Экономисты определяют "ренты", как экономически непродуктивных практике отдельных лиц, компаний и отраслей, инвестирует значительные ресурсы в лоббировании органов власти, чтобы увеличить свои прибыли за счет получения выгоды, такие налоговые льготы, субсидии и компенсационные тарифы. Хотя акционеры могут получить, потребителей и налогоплательщиков большие lossers от ренты.
Давайте посмотрим на то, что некоторые из USCAP, возможно, придется получить, когда Конгресс налагает ограничения и торговли углерода нормирования. Нефть BP планирует инвестировать $ 8 млрд в различных возобновляемых источников энергии технологических проектов, которые станут более ценными, как ископаемое топливо становится более дорогим. Ford Motor Company является установка новой 6-ступенчатая КПП, АКПП, что уменьшить расход топлива на 4 до 6 процентов в ее вниз, рынок автомобилей. Кроме того, автопроизводители, как положение, которое выделяет $ 40 млрд в течение следующих двух десятилетий для них и их поставщиков, чтобы помочь им построить более благоприятных для климата транспортных средств. Плавки алюминия требует много электроэнергии, поэтому Alcoa беспокоит иностранных конкурентов, имеющих доступ к дешевым власти. Alcoa хочет, чтобы Конгресс включать торговые санкции на импорт из стран, не имеющих собственных принудительные ограничения выбросов углерода. Производство энергии таких компаний, как NRG, Duke Power и Pacific Gas
Новое исследование, изменения климата, вашего бизнеса, со стороны международного бизнес-консультирование "КПМГ", перечисляются различные секторы бизнеса, которые подвергаются наибольшему риску в результате изменения климата. Они включают в себя авиацию, транспорт, финансовые компании, туризм, добыча нефти и газа. Транспорт, который выпускает около 13 процентов выбросов парниковых газов, при больших риска регулирования. Политики хотят препятствовать высоким уровнем выбросов транспорта, таких, как автомобильный и воздушный транспорт, в пользу нижней излучающих такие формы, как железнодорожного и общественного транспорта. Главная опасность заключается в повышение цен на топливо.
На линии огня
Авиация как подмножество транспорта особому риску. Исследование КПМГ приводит оценки, что "риск, связанный с изменением климата авиации составляет 50 процентов от рыночной стоимости сектора". Опять Опасность здесь заключается в высших цен на топливо и меньше деловых поездок. Туристическая индустрия находится под угрозой не только потому, что высокие цены на энергоносители снизит отдыха и путешествий, но и из-за экологических сдвигов. Живописные горные ледники растают, коралловые рифы могут отбеливать, леса спад и так далее. Углерод карточной бьет угля, нефти и газа компании напрямую. Как уже отмечалось выше, согласно 23 процентов сократить выбросы углекислого газа, угля акций будет 54 процентов удар, нефти и газа на 20 процентов, а коммунальные услуги 4 процента.
С другой стороны, было бы, безусловно, некоторые корпоративные победителей по нормированию углерода. В связи с повышением цен на энергоносители, производители энергии солнца, ветра и, возможно, энергии биомассы и оборудование нового поколения генераторов бы набить Кроме того, электрогенераторы которого портфелей крен в сторону угольной генерации придется поднять цены, чтобы заплатить за любое превышение надбавок выбросов. Между тем компании, которые производят электричество с помощью ядерной энергии принесет пользу, так как они смогут поднять цены еще не платить за каждый квотами на выбросы.
Две трети электроэнергии, произведенной в США используется коммерческих и жилых зданий. Как жилой и коммерческой энергии роста цен, потребители и номера менеджеры будут стремиться к энергосбережению. Компании, которые продают строительные материалы, которые сохраняют энергию, таких, как изоляция, энергосберегающие окна, более эффективные системы отопления и охлаждения, а также более эффективное освещение выиграют. США Green Building Council создал Лидерство в энергетике и экологическом дизайне (LEED) программы сертификации, который устанавливает ориентир для проектирования, строительства и эксплуатации высокопроизводительных зеленых зданий. LEED дома использовать от 15 до 20 процентов меньше энергии, чем дом, построенный в коде.
Многие в финансовом секторе, с нетерпением ожидая богатого на новые рынки углерода, в которых в торговле. Но появление углерода нормирования означает, что институциональные инвесторы также сталкиваются с серьезными рисками для стоимости их портфелей. Некоммерческих Carbon Disclosure Project (CDP) представляет собой некоторое 385 институциональных инвесторов, в том числе Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, AIG Investments, Barclays и HSBC, которые управляют $ 57 трлн в активах.
CDP вопросов ежегодно отчитывается агрегирования информации с помощью вопросника, изменения климата, которые он посылает в 3000 крупнейших в мире публичных компаний. Его ежегодные доклады оценки воздействия каждой компании налогообложения углерода и регулирования, изменения в климатической системе, технологические инновации и изменения в отношении потребителей и спроса. Идея, что инвесторам следует принять как компании планируют рассматривать эти вопросы во внимание при принятии инвестиционных решений.
Вероятно, самая большая опасность, с которой сталкиваются инвесторы непостоянна регуляторов. Представительства и Конгресс может изменить правила нормирования в любое время. Рассмотрим недавний случай EcoSecurities в Лондоне, который направлен на создание миллионов углеродных кредитов для продажи на европейских рынках, инвестируя в проекты, сокращение выбросов парниковых газов в развивающихся странах. ООН по изменению климата бюрократии отклонил некоторые из своих проектов, в результате чего стоимость акций EcoSecurities 'к падению на 50 процентов в ноябре прошлого года.
В Нью-Йорке консультации Innovest Strategic Value Advisors оценивает результаты деятельности компаний с учетом экологических, социальных и стратегических вопросов управления и их влияние на конкурентоспособность, рентабельность и эффективность акций. С этой целью Innovest создал собственный рейтинг бета углерода, которая вычисляет чистый воздействия углерода фирмы, с учетом текущих и потенциальных нормативно-правовой базы, с которыми сталкиваются компании, как они работают по всему миру. Рейтинг углерода бета также оценивает стоимость углерода соответствие компании, в процентном отношении к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). EBITDA является широко используемым показателем финансовой деятельности, которая предназначена в качестве меры, денежные средства, полученные по операциям в бизнесе. Так же, как связь рейтинги AAA от Innovest означает, что компания имеет более низкие чистый углерод риска для инвесторов, чем в тот же сектор сверстников. По словам президента Innovest Хьюсон Балцелл, ее аналитики взглянуть на три различных видов рисков в мире углерода нормировать: (1) прямых рисков, главным образом за счет выбросов углерода, (2) косвенных рисков, связанных с ростом цен на электроэнергию и материалы, и (3) рыночные риски, вытекающие из вещей, как изменения в поведении потребителей, например, переход на меньшие, более высокий пробег автомобилей ..
Как Углеродный фонд Задержка генеральный директор отметил, в некоторых секторах будет тяжелое углерода нормирования, чем другие, но также будут победители и проигравшие внутри секторов. Применение углеродных его бета рейтинг экране, Марио Лопез-Алкала, старший аналитик Innovest, поставляемый список экспертных компаний в различных секторах, указывается на некоторые, как углерод "вождей", а другие "отстающих". Лидеры принятия стратегии для хеджирования своих рисков углерода и воспользоваться возможность извлечения прибыли от операций, продуктов и услуг, что углерод может привести нормирования. (См. врезку на стр. 32.) Итак, что же Innovest найти?
Появление углерода нормирования и постоянно повышение цен на топливо будет далеко идущие изменения в способах ведения бизнеса компании. В марте, энергетики и качества воздуха членом подкомитета Республика Майк Дойл сказал Капитолийском холме газета Roll Call ", Вы ни на столе или в меню." Смешивание его метафор, Дойл добавил: "Этот поезд отправляется на станцию. Руководители должны теперь выяснить, как убедитесь, что поезд углерода нормирование не работает их.
Красота рынка углерода схемы ограничения и торговли является то, что обитатели Капитолийского холма можно сказать избирателям, что они не повысило налоги, только что создали углеродный рынок, чтобы сохранить климат.
Рональд Бейли корреспондент научной политики в интересах Причина Magazine.
Статья: Экономика выбросов
Технологические предположения о том, как легко будет заключаться в разработке новых источников с низким содержанием углерода и энергии магазин углекислого газа, выбрасываемого угольных диск оценки по цене разрешений на выбросы. Американский совет по накопление капитала (АХЦ) и Национальная ассоциация промышленников (ДН), побежал эконометрических моделей с использованием менее радужной, технологических и экономических предположений, чем используемый по охране окружающей среды.
В марте АХЦ / ДН исследования было установлено, что в соответствии с сокращением выбросов картуз на климат Закон о безопасности, цена на выбросы углекислого газа позволяет достигнет между $ 55 и $ 64 за тонну в 2020 году, а между $ 227 и $ 271 Пертон в 2030 году. Это означает, что общая стоимость 4400 млн разрешений в 2020 году составит $ 242 млрд до $ 280 млрд, поднимаясь круто от $ 860 млрд до чуть более $ 1 трлн в 2030 году.
АХЦ / ДН анализ проектов, что это будет толкать цены на бытовых потребителей природного газа на 26 процентов до 36 процентов к 2020 году и 108 процентов до 146 процентов к 2030 году. Жилая цены электроэнергии повысится на 28 процентов до 33 процентов к 2020 году, и 101 процентов до 129 процентов к 2030 году.
ВВП США сократится на целых $ 210 млрд (2007 долларов) в 2020 и $ 669 млрд в 2030 году, с сопутствующей потерей рабочих мест идущие выше, чем 1,8 миллиона в 2020 году и 4 миллиона в 2030 году. Интересно, что АХЦ / ДН оценки вписываются в середине диапазона расчетов EPA, полагая, что принятие климата Закон о безопасности ограничения и торговли квотами приведет к ежегодному сокращению ВВП в диапазоне от $ 238 млрд до $ 983 млрд в 2030 году. АХЦ / ДН исследование показывает, что повышение цен на энергоносители, снижение экономической активности и меньше рабочих мест приведет к сокращению средних доходов домашних хозяйств на целых $ 2900 в 2020 и $ 6700 в 2030 году. Исследование EPA считает, что повышение цен на энергоносители будет сократить на одну семью среднегодовое потребление на более скромные $ 1375 в 2030 году.
Углерод карточной показов бедных американцев в наибольшей степени. 25 апреля 2008, CBO выпускать краткие установлено, что 15 процентов сократить выбросы углекислого газа будут крайне регрессивный характер. В Закон о безопасности климата, выбросы углекислого газа будут сокращены на 20 процентов. Это означает, что с низким уровнем доходов американцев, будут платить более высокий процент своих доходов на товары и услуги. В этом случае CBO обнаружили, что американцы в самом низком доходом будут платить дополнительные $ 560 в год - дополнительные 3,3 процента от их доходов. С другой стороны, американцы, чьи доходы находятся на высоком quitile будут платить $ 1800 больше - только 1,7 процента от их среднего уровня доходов.
АХЦ / ДН исследования показывают, что ВВП будет составлять около 1 процента ниже, в 2020 году и 3 процента ниже, чем в 2030 году она была бы без ограничений углерода. Работа будет ниже на 1,8 процента в 2020 году, чем и 2,4 процента в 2030 году, чем было бы в противном случае.
Потребители и авиационной промышленности возьмет на подбородке в то время как экологические группы и ренты компаний, которые формируют классические Крестителя и Самогонщики коалиции выиграют большого времени.
