Время сетовать, или времени, чтобы моя? Кредитный кризис столь странные богатство возможностей приобретения в Европе и Азии

"Это драгоценный камень!" воскликнул MD из известных европейских фирм технологии, как он изучил образец прекрасно формируется кусок пластика объектив показал ему главный технический директор сингапурской компании пластиковых инъекций. "Почему родители вашей компании хотят продать компанию от теперь, когда она, наконец, построили все эти технологические возможности?" КТО может лишь пожал плечами и объяснить, что материнская компания сталкивается с проблемами денежного потока и не было иного выбора, кроме как продать ее вспомогательных повышения денежных средств для оплаты своих текущих банковских кредитов.

[Иллюстрация опущены]

Как образец резки пластмассы, многие "жемчужин" могут быть обнаружены по всему миру, в особенности в Азии и Европе, из-за текущий кредитный кризис. Они являются компании, которые имеют большой потенциал роста, когда сокращение и полированных и принципиально твердой, но пострадали от кредитного кризиса. Это открывает возможности для стратегических покупателей копать и купить драгоценные камни на скидку, особенно сейчас, что шахтеры, которые были наиболее активными в выкапывая их в течение последних 4 лет - фонды прямых инвестиций - являются все труднее финансировать их приобретения дешевых банковских кредитов.

Например, в Европе, оценки частных продаж компании в частный акционерный капитал снизился на 14 процентов в третьем квартале 2007 года к величине, кратной 15,3 раз доходы компании. Между тем, оценки частных продаж компании корпорации не хватило всего 2 процента до 13,4 раза прибыли. Частных премии выкупа акций - что подстегивало соотношении цены / прибыли на MSCI-600 "средней" акции до рекордно высокого уровня в 20 мая 2007 - исчез. P / E в зависимости от степени DOW 30 больших запасов, значительно ниже - потому что они слишком большие даже для крупных частных инвестиционных компаний, как ККР и Карлейля.

Добыча рубинов в Европе

Десятилетия корпоративной реструктуризации, экономической интеграции и международной экспансии в Европе создал области со многими скрытыми камнями. Европейский драгоценные камни, как рубины - второй после трудных драгоценных камней алмазы - в том, что они создали прочный фундамент на протяжении многих лет и, как правило, хорошо управляемой. Европе экономические основы и звука. Ее уровень безработицы упал до самого низкого уровня за последние 25 лет, которые должны стимулировать внутренние расходы, в то время как высокие темпы роста в странах с формирующейся рыночной экономикой должно в определенной степени компенсировать влияние на экспортеров из американского спада. Тем не менее, Европейский экономический рост в 2008 году будут сокращены за счет трех основных факторов: сильный евро, который будет особенно болезненным для экспортеров нефти и выше затрат по займам, а также влияние инфляции на потребительские расходы.

Работает на экспорт, валового внутреннего продукта Германии (ВВП) увеличился на 2,6 процента в 2007 году, который был одним из его наиболее высокие темпы роста с начала десятилетия. Тем не менее, немецкие компании сильно зависит от экономики США и клиентов и ударил в результате спада в США заказы клиентов. Американские потребители, вместо покупки высокого качества, более дорогостоящие продукты, такие как немецкий наушники Sienhauser и "Пума" обуви будет переключаться на более дешевые заменители, как наушники Samsung и обувь Wal-Mart бренда. Журнал Am Sonntag Евро предсказал, что более трети всех компаний в Германии будет ощущать последствия кредитного кризиса. Она также говорит, банкротства заявок, как ожидается, возрастет, когда экономические беды каскада до корпоративного сектора. Палаты Германии в промышленности была залита сигналы бедствия от семьи Mittlestand фирм, не пролонгировать кредитные линии.

Реструктуризации проблемных компаний в качестве альтернативы распада имеет долгую историю в США, где в главе 11 процедура обеспечивает защиту в то время как балансы перестроен и операции изменения. В последние годы этот подход распространился на Европу, где в настоящее время изменения в законодательстве позволяют компаниям в бедственном положении, чтобы их спасли, а не потушен. Тем не менее, несколько немецких компаний воспользовались изменения, которые также привели к возможности для иностранных покупателей к налету, чтобы их купить. Компании, в основном в областях циклического промышленников и материалов, наиболее уязвимой в условиях текущего кредитного кризиса и спада в экономике США. Эти компании являются капиталоемкими, в значительной степени ориентированы на экспорт и менее гибким производств.

Одним из таких примеров является ThyssenKrupp AG. В рамках непрерывного процесса рационализации портфеля, он решил продать филиал: ThyssenKrupp Prazisionsschmiede. Немецко-производитель высокотехнологичных автокомпонентов произвела доходы [евро] 290 млн в 2006-2007 финансовом году. В январе 2008 года Сона Okegawa точности поковок Limited, Индия-компанию по производству поковок, объявила о планах по приобретению немецкой компании производителя высокотехнологичного оборудования и компонентов для неназванную сумму. Приобретая ThyssenKrupp, Сона Okegawa достигнуто немедленное расширение объема и на международный уровень, используя сетевой ThyssenKrupp в Китай, Россию и Южную Америку, тем самым увеличивая его рубиновый венец.

Добыча изумрудов в Азии

США ипотечный кризис был самым важным финансовым событием 2007 года для воздействия слияний и поглощений в Европе и США в Азии, влияние практически не заметили. Хотя волатильность цен на акции в Азии последовали их коллеги в Европе и США, стоимость и объем сделок делается как ожидается, останется сильным до конца 2008 года.

В Индии, бизнес-сообщества полон необузданного оптимизма, порожденного национальной экономики этой страны растущий почти на 10 процентов в 2007 году и его становление в качестве серьезного игрока на глобальном M

Азиатские фирмы, с другой стороны, стремится предоставить инвестиций и технологических партнеров для модернизации и расширения за рубежом. В Китае, и в определенной степени в Индии, многие компании начали и управляемые молодыми предпринимателями. Не заинтересованы в продаже своих компаний тем не менее, они тем не менее продолжить высокой траектории пути экономического роста. Во многих случаях это означает, что они заинтересованы в принятии капитала и передачи технологии для оказания помощи разложения, что дает иностранным компаниям возможность купить долю в pre-IPO драгоценных камней. В результате ценные партнерские отношения между Востоком и Западом может и будет по-прежнему составляют, несмотря на продолжающийся кредитный кризис.

Как и в Европе, Есть много скрытых камней разбросаны по всей Азии. Как изумруды, они имеют важное значение, но хрупкий. Хотя не так сильны, принципиально, как их европейские коллеги, с правом систем и процессов, они могут стать весьма ценными. M

Как Fit противоминной

Конечно, не все компании подходят к моему. Тщательную проверку пригодности можете оценить ли выходить в мир, чтобы моя будет полезным для общего здоровья организации. Нынешний финансовый кризис напомнил многими компаниями концепции реструктуризации и хорошие, и плохие времена.

Реструктуризация компании могут принимать формы финансовой и операционной реструктуризации. Финансовая реструктуризация предполагает рефинансирование на каждом уровне капитала компании структура, которая включает в себя обеспечение долга кредитного финансирования, формирование стратегического партнерства, преследуя M

Легкий доступ к ликвидности в последние годы способствовало большей гибкости в реструктуризации и инновационных долговых инструментов, и привлекать новых кредиторов и инвесторов к столу. К сожалению, хорошие времена прошли, и инструменты, такие как капитал мостов, завет-Lite кредитов и выплаты в натуральной форме отмечает, ушли в прошлое. С кредитные рынки в смятении, многие компании сталкиваются с более сложными, чтобы выручить деньги, необходимые для подпитки их бизнеса.

К счастью, руководство банка подчеркивают, что качество заемщиков - компании с хорошей управления и здорового бизнеса - будет по-прежнему сможете загвоздка хороших сделок. Если Ваш бизнес звучат теперь и звук перед кредитным кризисом, и основы не изменились, то нет никаких оснований для банка иной подход (если что-то случилось в банке). Таким образом, если ваша компания еще не установила отношения с банком, сейчас самое подходящее время для этого, а кредиторы будут по-прежнему есть аппетит на право бизнеса.

Оперативная реструктуризация предполагает повышение экономической эффективности основных бизнес-модели компании. Примеры оперативной реструктуризации включают продажи подразделения или ликвидацией организаций продуктов линии, или меры по сокращению издержек, как закрытие неработающих объектов. Для компаний в финансовые трудности, как финансовые, так и оперативной реструктуризации должны быть проведены быстро и эффективно вернуть компании поддерживать уровень пригодности.

О-хо-хо!

Для компаний с капиталом или способность привлекать капитал, окно возможностей добывать драгоценные камни со всего мира открыл. Уоррен Баффет, Уилбур Росс, Рон Перельман приводит к падению в шахты, чтобы зачерпнуть компаний, пострадавших от финансового кризиса после многих лет толкнул в сторону высоких оценок и жесткой конкуренции со стороны частного капитала. Эти подкованных "ценности" инвесторы считают, финансовых и кризиса на рынках капитала в настоящее время предоставляет прекрасную возможность выкопать драгоценные камни.

В самом деле, Уоррен Баффет уже инвестировала около $ 6 млрд в волне сделок с момента начала кризиса. После нескольких лет, сидя на обочине, компании с сильными финансовыми увидите, что нет лучшего времени, чем сейчас, чтобы начать добычу.

Джейк Коэн является партнерской профессор бухгалтерского учета