Вопрос Клинт Иствуд

Это версия на Уолл-стрит в Texas Hold 'Em. Как и в поговорку драйверов крупного рогатого скота, сходящего на корову Канзас-город Оле Запада, ковбоев dealmaker инвестиционный банкир празднуют процветание сборы - $ 4,6 млрд. в первом квартале 2007 года, - в конце год стал рекордным для M

[Иллюстрация опущены]

Руководствуясь выкупа лихорадка, большая часть частных инвесторов в акционерный капитал, на которые приходится одна четвертая часть долларов, потраченные на слияния, стоимость сделки напоминает о выкупе бум, который Майкл Милкен сделал известный в 1980-х. В одном из редких интервью, Милкен сказал "Нью-Йорк таймс", которая занимается сегодняшнего привлекать гораздо больше долгов, чем было истинным два десятилетия назад, однако, что "долги гораздо дешевле и менее рискованно в этот раз, поскольку размер процентных ставок настолько ниже".

Стрелки в Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch и Lehman Brothers - вместе с их Компадрс в частный акционерный капитал - пользуются успехи, что даже затмение тех LBO эпохи. крупнейшая сделка последнего частного бум в справедливости, 25,1 млрд. долл. выкупа ККР о RJR Nabisco, состоявшейся записи на протяжении почти 20 лет.

Что так много игроков, имеющих первоклассный время, напрашивается вопрос: как долго это может продолжаться? Опасения по поводу затишья в основном связан с ростом озабоченности по поводу состояния экономики США и замедления роста к концу этого года. До 1 получает перегружены номера, однако, самое удивительное то вполне может быть один, который не менялся в годы: провал скорости этих операций. На стр. 44, пишущим редактором CJ князь рассматривает темную сторону dealmaking. Сколько на самом деле получится? Почему, например, делать по оценкам, 70 процентов слияний не удалось? Кроме того, она сообщает об интеграции стратегий, которые добились успеха и противопоставляет их с теми, которые уходят рельсы почти со дня они исчерпана.

Хотя жюри по-прежнему на текущий урожай megadeals, нет никаких оснований полагать, что ужасное отношение успеха не изменилось. Князь сообщает, что согласно исследованиям, проведенным истинное время Kearney, менее 30 процентов от стоимости всех слияний создать значительную ценность акционера после первых двух лет, и только половина создавать стоимость на всех. Если это верно, большинство корпоративных браков заканчивается в акционерном разочарования - и, возможно, несколько помятый карьеры CEO. Поэтому, прежде чем зайти в свой следующий M