Пересмотр комп: компенсация критики оказывают давление на компании, чтобы провести голосование по консультативного чрезмерного платить
Ни для кого не секрет, что некоторые институциональные акционеры, в частности хедж-фонды, государственные пенсионные планы, как КалПЕРС и др., а профсоюзы идет на так называемые чрезмерного исполнительной платить - сделать работу, чтобы сидеть на компенсацию комитет еще труднее. В прошлом отношение было, "Не нравится компенсации руководителя? Продать акции". Не более того. По крайней мере, 60 компаний в настоящее время или недавно потребовал совещательного голоса акционеров о том, чрезмерное платить не существует. Их цели включают в себя Citigroup, Wells Fargo и компании, Aflac, Нортроп группы и WellPoint.
Хотя правом совещательного голоса не являются обязательными для компании, надеемся, что большая голосовать против чрезмерного платить, компенсации влияния комитетов и служить возместить в соответствие с оплатой за истинную производительность. Оба активистов и компенсации комитетов раз думал, что опционы проделанной этой цели. Но так как фондовые рынки были признаны выполнить намного превышающие исполнительной производительности, а иногда и очень плохо, когда руководство сделано хорошо, это уже не так. Более того, последнем случае иногда побуждает переоценка возможностей, чтобы выиграть, если руководство фонда поднимается чрезмерно и не потерять, если он выйдет из строя.
[Иллюстрация опущены]
В целях повышения прозрачности, но не обязательно обуздать исполнительной платить, это SEC требует раскрытия информации о большей компенсации. Скорейшее принятие этой практики свидетельствует новый прокси-GE заявление, которое стоит посмотреть, если вы занимаетесь в этой области.
[Иллюстрация опущены]
С другой стороны, недавно демократический конгресс был гораздо более активен, чем SEC о компенсации. Конгресс ввел законодательство, которые позволят сократить использование дополнительного пенсионного исполнительной планов и сумм, которые могут быть сохранены в отложенной компенсации. Хотя Демократическая конгрессмен Барни Фрэнк хочет акционеров налагать вето исполнительной платить, есть более широкую поддержку требования правом совещательного голоса.
Великобритания приняла закон, требующий с правом совещательного голоса на плате руководящих сотрудников, и вполне вероятно, что наша Палата представителей сделать то же самое. Это привело к росту дискуссии между компенсации комитетов и акционеров, а некоторые считают, что ответственность комитетов компенсации увеличивается на эти голоса. Я считаю, что Великобритания общая сумма компенсации для руководителей государственных компаний растет быстрее, чем платят США. Тем не менее, Великобритания платить еще меньше, чем платят США и руководителей в докладе, Великобритании, исполнительный председатель, который не приводит директор, но исполнительные функции.
Стивен Дэвис, научный сотрудник Йельской школы Millstein Center Management для корпоративного управления и эффективность, считает, что законодательство, требующее, с правом совещательного голоса усиливает связь между оплатой и производительностью. Например иногда используется в том, что заработная плата не подорожал, но бонусы, которые основаны на производительность, возросли. Я пользуюсь проблема с этим выводом, потому что если бонус целей легко удовлетворить или не раскрываются, то не существует реальная связь между бонусы и оплачивается работы. Только если цели реальны и будут достигнуты есть связь с работы.
Выходное Чувствительность
Совещательного голоса также обуздать выходное пособие в Великобритании огромные пакеты - например, $ 244 млн прекращения пакета полученных Home Depot директор Роберт Нарделли - подвергаются нападениям в США, поскольку определение "причины" требует осуждения в уголовном преступлении или умышленными противоправными действиями существенно вредит компании, что делает выходное пособие почти автоматически, когда исполнительная власть сливается с причиной трудно доказать.
В Великобритании GlaxoSmithKline совещательного голоса против оплатить пакет для CEO. Комитет принял решение о компенсации с акционерами и обещали пересмотреть свою политику и платить прекратить ", что может быть сочтено оплаты провал" или фраза союза "платили за импульс". Единственная реальная договоренность, что они будут принимать во внимание правом совещательного голоса, касающихся производительности.
Австралия и Швеция, также требуют акционеров консультативного голоса по вопросам оплаты - замечательный политики в том, что она открывает линий связи. Institutional Shareholder Services выступает консультативного голоса и сообщает, что около 40 процентов считают, что платить не связана достаточно для работы.
Тем не менее, некоторые американские компании борются проведение правом совещательного голоса. Wells Fargo позволит правом совещательного голоса, если он обеспечивает четкие и значимые руководства. WellPoint хочет, чтобы предложение с прокси заявление вообще - желание поддержке правящей SEC.
Акционеры имеют право быть выслушанным, даже если они могут быть неправильными. Например, оплата пакетов может быть высокой в США с целью привлечения руководителей. Выходное пособие в Home Depot был призван сделать Нарделли целом за то, что он изъятые огромные суммы, оставляя GE присоединиться к розничной благоустройства жилья. Кроме того, иногда цены на акции генеральный директор внести оплату показаться чрезмерными просто потому, что фондовый вырос. Есть нет дефицита миллионеров в Google.
США Bancorp, в качестве иллюстрации, положить акционером предложения о компенсации за должностными лицами в прокси-сервер. Вместе с тем он выступает против предложения, которые стремились просить об утверждении акционерами исполнительной компенсации на том основании, что компания будет положить в невыгодные условия конкуренции и не приведет к значимым диалог с акционерами. Компания также выступает против предложения, которое бы основу своей пенсии по окладу по той же причине.
Артур Х. Кролл является генеральным директором Хартсдейл, NY основе KST Consulting Group, и автор компенсации руководителей.
Статья: Функции Капитальный ремонт Redux
Со времени нашей последней статье (см. "Правда о сенсации задним числом", декабрь 2006), были судебные решения по обеим задним числом (цены на вариант, выбрав дату, когда цена была ниже, чем предоставлять дата) springloading (ожидаем получить дату предоставления и осуществления цене, которая будет предшествовать положительное известие, что будет стимулировать запас существенно). В том же стратегию, известную как "уклонение пули", компания задержки предоставления дату, до плохие новости издан в целях снижения цены опциона.
Там также были уголовные дела. Бывший генеральный адвокатов признали свою вину в преступлениях, а некоторые были предъявлены обвинения. В таких случаях компенсацию комитета компании может быть предметом общественного нападения, а также суд критики. Наконец, IRS выпустила гражданского релизе, что дает определенные выгоды для руководителей.
Случаях накапливают. Бывший главный юрисконсульт Monster.Com признал себя виновным по уголовному обвинению в мошенничестве с ценными бумагами, он также лишились $ 381000 в личной выгоды. Основатель Take Two Interactive Software также признал себя виновным в штате Нью-Йорк уголовного обвинения задним числом.
Прокуратура начала уголовное расследование с участием Broadcom, который потерял 2,24 млрд. долл. США в счет пересчета вариант из-за задним числом. Пересчет крупнейших до сих пор. Основатель Broadcom было прекращено, хотя он лично не пользоваться задним числом. Он, однако, архитектора и движущей силой этой практики. Финансовый директор компании по-прежнему ведется расследование. SEC продолжает свое исследование 130 компаний, по крайней мере, что многие компании или более проведении расследований, которая будет отчитываться параметры задним числом или springloading.
Критика комитетов
Внутреннее расследование срока Конрад Блэк, как генеральный директор Международной Холлингер бывшего председателя SEC Ричард Бриден в результате уголовное дело в отношении генерального директора, которые не связаны параметры, но привлекать сделок с заинтересованностью. Хотя ни было возбуждено в отношении любого члена ревизионной комиссии, ее члены были сильной критике со стороны Бриден. В его докладе говорится: "производительность Комитета по аудиту является неэффективной и небрежный в течение длительного периода. В времени, необходимого для потребления тунца бутерброд, комитет будет одобрить передачу десятки миллионов, не выполняя никаких заметных анализа и исследований". Подобные критики, несомненно, будет издан в качестве задним числом скандал разворачивается.
IRS в "Налоговый Reprieve"
Под добровольной инициативе, компании имеют право выплачивать 20 процентов штраф плюс проценты, налог перед сотрудниками, они не могут оплатить налоги задним числом вариантов по разделу 16 должностных лиц и других инсайдеров и режиссеров. Этот рельеф доступна только для вариантов, которые возложены на 2005 и 2006 годах и было осуществлено в 2006 году. Суммы, выплачиваемые для покрытия этих дополнительных налогов будет рассматриваться в качестве компенсации дохода для тех сотрудников в 2007 налоговый год.
Компания проводит этот курс был предупредить IRS по 28 февраля и должны были предупредить увольняемых работников на 15 марта. Те компании, которые решили принять участие было представить подробную информацию о задним числом вариантов, в том числе расчет налогов, которые позволили бы IRS для определения казначейства получили все налоги задолженности.
Увольнения запрещен
Делавэр канцлер Вильям Б. Чандлер доставлены два решения, отказываясь уволить жалобы, что предполагаемые задним числом вариантов (Ryan В. Гиффорд) и springloading вариант грантов (Tyson Foods).
Канцлер отказался уволить жалобы, заявив, что преднамеренное задним числом является недобросовестным и что совет, в мошеннических раскрытия информации для акционеров по тушению прокси заявлений и других документов. Требует раскрытия информации заявила, что субсидии, выполнил план, когда на самом деле они этого не сделали. План вопрос - как и многие другие - необходимые параметры для регистрации цен по текущей рыночной стоимости на дату предоставления.
Tyson Foods заключение сделок с жалобой springloading. Отказываясь уволить springloading жалоб в отношении членов комитета, что компенсации предоставляются варианты, канцлер нашел "трудно представить себе, например, в соответствии с концепцией лояльности и добросовестности, в котором доверительного может заявить, что вариант предоставляется на "рыночные ставки и одновременно удержать, что и доверительных и получатель знал тогда, что эти варианты будут оперативно стоит гораздо больше".
Канцлер пошел на уточнить, что важно, чтобы его решение, что этот план в вопросе была одобрена акционерами и, чтобы выжить ходатайство о прекращении дела, истец должен просить, что руководители знали, что им внутреннюю информацию, и предназначены для "обхода иначе действительный Акционер утвержденных ограничений на осуществление цена варианты ". Это были ходатайств об суждение так что никаких решений по существу были оказаны. Вместе с тем, раскрытие, чтобы идти вперед случаях может привести к урегулированию.
В конце концов ...
Функции задним числом оказалось более широкое распространение, чем в большинстве верили. Это привело к резкому увеличению числа случаев, зарегистрированных в качестве компенсации комитеты провели исследования для определения задним числом, что произошло. Если расследование ведет к такому заключению, публичное раскрытие должно быть сделано в SEC. Кроме того, непосредственное участие сотрудников, как правило, прекращается, а затем подтверждение доходов начинается.
Большинство комитетов компенсации государственных компаний в настоящее время сохраняя советников и принятия таких расследований. Многие руководители компаний уже были уволены, а некоторые из них согласились денежных штрафов. В вопиющих случаях уголовные иски предъявляются обвинения и внесения изменений. В некоторых случаях лиц признаю себя виновным.
Короче говоря, мы не видели последние вариантов задним числом.
