Решение время Иммельт и Баффет: GE и Berkshire Hathaway преследовали альтернативные пути к величию. Но могут ли они продолжать управлять роста?

"Going Большие" была популярной темой корпораций по всему миру. Основной предпосылкой является то, что размер и разнообразие, которое является способом хеджирования ставки и заверить, что у вас есть возможность, чтобы избежать непредсказуемых спадов.

[Иллюстрация опущены]

Две крупные компании, General Electric и Berkshire Hathaway, успешно приняла эту тему. В 2006 году GE выручено $ 163 млрд доходов, 12,65 процентов чистой прибыли, имел сильные позиции наличными, и общим числом сотрудников 319 000. Беркшир относительно 2006 доходы в размере 98500 млн и очень респектабельный рентабельность по чистой прибыли на 11,4 процента, в то время накопления крупных денежных потоков и использования 217000. (См. таблицу, стр. 43.) Каждая компания имеет свой собственный уникальный стиль и подход к созданию этих впечатляющих цифр.

Простота против Сложность

Berkshire Hathaway (ВН) имеет очень четкие, простые портфельных компаний. Уоррен Баффет, хотя один из самых богатых людей в мире, приводит в природных, неприхотливы образом. Есть нет больших корпоративных организаций сотрудников и управления измерений без осложнений.

General Electric, а с другой стороны, создала и способствовала весьма сложные, комплексные системы и процедуры для управления более сложными портфеля и глобальной стратегии.

Уоррен Баффет ищет приобретений, которые являются финансово, не имеют задолженности, сильный менеджмент и может стоять в одиночку. Он ясно ", если есть много технологий, мы не сможем понять. Он не заинтересован в циклы или компаний, требующих серьезной операции или реструктуризации. Он хочет, чтобы компании с сильной управленческой команды, которые будут продолжать управлять компаниями. В результате, когда Баффет сделал много приобретений компаний с известными брендами, которые являются зрелыми, легко понять и низкой отраслях промышленности.

Под Джефф Иммельт, General Electric сделал противоположное. Иммельт целевых высоких технологий, ориентированного на поиск решений, глобальных рынков и отраслей. Он объединяет традиционные бизнеса GE в огромный конгломерат инфраструктуры и промышленности ориентированных ориентированных предприятий и вырос медицинской помощи, и продолжала вкладывать средства в телекоммуникациях, в то время как с помощью мощных финансовых руку компании услуги в качестве средства получения заказов на решения и системы предприятий.

General Electric готова делать приобретения, которые потребуют вливания новых средств управления и могут потребовать значительных хирургии и реструктуризации, при условии их укрепления своих целевых рынков и повысить их способность обеспечить полное и предлагая решения.

"Trust Me" против "навязчивого"

General Electric приобрела репутацию новатора в системах управления и практики. Ее преемственность системы планирования является сложным, длительным и дорогостоящим. В некотором смысле это стало навязчивой идеей. Реджинальд H. Джонс, предшественник Джек Уэлч, как председатель и исполнительный директор, даже реорганизацию компании, чтобы выбрать его преемника. Иммельт тратит в месяц в год выполнения процесса.

Баффет на другую крайность. Он 75 и его "Berkshire Hathaway". Он дает понять, что он преемник в виду. Он не собирается покидать свою страну и утверждает, что "мне доверяют", что все находится под контролем.

GE система доказала, что она может развиваться и выберите сильных лидеров на всех уровнях, которые могут адаптироваться к изменениям, в то время как система Беркшир является непроверенной, так как Баффет никогда не выбран его преемником.

Богач против Ordinary Man

С момента своего создания GE была "вдов и сирот" запас ценовой стратегии. Они предпочитают иметь большое количество инвесторов. Для того, чтобы сделать свои акции более доступными, GE традиционно разбивает ее акций, когда она попадает 100 и обеспечивает дивидендов.

Баффет занял противоположную позицию и не разделяет фонда, предпочитая, чтобы она только быть доступным для самых богатых инвесторов. Berkshire Hathaway имеет два очень дорогих акций: "А" акций, которые в настоящее время продают в $ 109000 диапазона и "B", которые продают акции в $ 3600 диапазоне. Оба они слишком богатыми для обычных инвесторов.

Заглядывая в будущее: в Боснии и Герцеговине

Баффет был на работе в течение 40 лет, является одним из самых богатых людей в мире, и, очевидно, "легенды", которая является ключевым вопросом, стоящим перед его преемников.

Очевидно, что ни один из кандидатов может сравниться с ним. Он утверждает, что он имеет три кандидата и его работу легко. Но ясно, что его преемники не будут помещены в тот же постамент, как Баффет, и если ожидания не оправдываются, инвесторы не будут столь же рода в их ответе.

Как вы можете видеть из таблицы на странице 44, многие из приобретений BH являются менее 6 лет. Баффет признает, что большинство приобретенных компаний в настоящее время под руководством очень богатые люди, которые могли бы принять решение оставить в любое время. В какой-то момент все компании значительные стратегические, оперативные и финансовые проблемы, поэтому они могут нуждаться в помощи и даже новым руководством.

Народный, не связанные с персоналом подход BH будет недостаточно, чтобы справиться с этими проблемами, и очень вероятно, компании необходимо увеличить объем своих систем и персонала. Кроме того, он должен будет разработать своего собственного народа. Короче говоря, BH придется следовать некоторые практики, которые являются общими в большинстве крупных компаний и не сможет выжить в ее нынешней форме.

Если дочерние компании не выполняют своих целей и не могут осуществлять свои стратегии, однако, они могут быть выделены. Это не проблема с тех пор компания не объединение, а конфедерацию независимых государств. Если фирма придерживается такого подхода, то он станет просто, как и все предыдущие конгломератов и скорее всего, последуют их ходе самоуничтожения.

Положение GE

Иммельт принял на себя руководство компанией с другой "легенды". Джек Уэлч, царствовал над GE 20 лет. Он поставил высокие препятствия, стал знаменитостью генеральный директор (и все еще пытается остаться одна), и принес фонда до $ 60 за акцию. Когда Джек ушел, все спрашивает кто-то может заполнить его большой обуви.

Иммельт четко осознавать, что он должен был внести изменения и принял совершенно другой курс, чем его предшественника. Уэлч была сосредоточена на относительно зрелых предприятий и росла его финансового бизнеса услуг. Результатом было то, что г-н Иммельт унаследовал пожилые портфеля и пришел к выводу: "Еще десятилетие 4-процентный рост и GE перестанет быть великой компанией". Портфель Уэлч была больше похожа на портфель Баффета и не наукоемких.

"GE использовала свои финансовые преимущества для создания быстрого роста портфеля. Теперь мы используем наши широты и глубины для создания уникальных решений GE в области технологий, услуг, коммерческих знаний и глобализация", заявил г-н Иммельт. "Технология производит высококачественную продукцию маржи, выигрывает конкурентных боев и создает новые рынки".

[Иллюстрация опущены]

Иммельт четко сформулирована его цель роста компании 8 процентов в год. Чтобы сделать это, GE осуществила крупные инвестиции на развивающихся рынках, как Китай, Индия и Ближний Восток. Он открыл научных исследований и разработок лаборатории в Китае, Индии и Европы, а модернизировали традиционные лаборатории в Скенектади, штат Нью-Йорк

Короче говоря, компания стала более сложной и увеличила свою рисков с комбинацией сложных систем и решений в новых и рискованных частей мира.

Теперь Иммельт расстроены. В 2006 годовой отчет, он описывает свое разочарование по поводу плохой работы фонда GE на его владения, детали его стратегии и политики, и провозглашает, компания имеет сильную репутацию "надежных роста качества". Тема доклада перешел от "большой идти" на "инвестиции и доставить". Он твердо верит, что он делает все правильно и, что инвестиционное сообщество должны купить и ездить в акции выше.

Так почему бы не GE, даже в ногу с ростом Dow? Я не эксперт фонда, но я дам вам три причины. Во-первых, компания стала настолько сложной, и так постоянно меняет свои портфолио, что инвесторы запутались. Во-вторых, г-н Иммельт имеет 20-летний план на игру, и многие инвесторы ищут быстрой выгоды и не имеют долгосрочную перспективу. В-третьих, г-н Иммельт и его команды появляются так уверены, что они правы, они могут быть не готовы к изменениям.

Предположим, что план Иммельт игра не движется складе или, еще хуже, не соответствует целям, которые он поставил и ожидания он создал? Давайте шаг назад и пересмотреть некоторые из вариантов, которые существуют.

Сокращение сложности

* Сделать проще. Сделать компанию менее сложной. Это может быть достигнуто, уделяя больше о продуктах и услугах, чем решения, а также снижение риска путем участия в более низкий риск глобальной областях. Эта стратегия не является захватывающим, но его можно построить более доверия инвесторов и увеличения стоимости акций.

* Продолжить Чернослив портфеля. Продолжить традиционных портфеля GE подход к управлению усовершенствовал Уэлч. В этом случае, компания утверждает, что нет ничего святого, и все предприятия являются потенциальными или лишение урожая кандидатов. Иммельт уже сделали это. Он лишен страхования и перестрахования предприятий и даже готова принять потери. Он продал передовые маркетинговые материалы (техногенные алмазов, силиконы) в частной компании.

В январе этого года, г-н Иммельт заявил, что пластмассы деятельности компании в настоящее время на блоке. Это может принести $ 12 млрд из Саудовской фирмы - крупные финансовые находкой для компании, подобные сделки Уэлч RCA.

Я думаю, что эфирное вещание и даже дополнительные части традиционных линий GE, как основных приборов и освещения, могут быть лишены. Эти шаги позволят компании сосредоточить свое внимание на основных решений, технологии бизнеса, сохраняя при этом свою сильных финансовых операций, услуги. Этот портфель подход может построить больше доверия среди инвесторов, поскольку они признают, что главной целью компании является дальнейшее увеличение прибыли.

Что делать, если ни работы? В этом случае, я думаю, нам необходимо принять новый девиз компании "Воображение в работе" и ищем более творческого подхода, который может начать следующий этап компании.

Давайте представим, что:

* GE дает инвестору возможность вкладывать средства в избирательный секторов компании, а не только в общем портфеле компании. В этом случае, GE решает предложить складе в ключевых областях / секторах. Например, он создает отдельные предложения акций GE Healthcare, GE Infrastructure, GE Money, GE NBC / Universal, GE Commercial Финансирование и других ключевых компонентов компании. Они будут повторять текущие строительные блоки компании. Таким образом, инвесторы могли бы вкладывать ни в общей компании или избирательным подразделений компании. Это не является нереальной, так как многие компании сделали это и добились успеха в этом направлении. Конечно, это потребует больше оценки.

* GE является крупнейшим акционером новой компании. Корпорация GE будет продолжаться. Компания будет продавать только часть новых компаний и сохранить контроль над большинством предприятий. Я бы рекомендовал GE сохранить 75 процентов компаний и продать остальные 25 процентов на открытом рынке.

* GE будет направлена на сохранение GE традиционные факторы успеха. В рамках этого нового сценария, GE сотрудников корпоративных клиентов, будет существенно сокращен, и сосредоточились на нескольких ключевых областях. Например, компания будет продолжать работу по вопросу о правопреемстве планы на ключевые руководящие должности в компании, и особенно следующим CEO. Штат компании будет контролировать внешние изменения и помочь дочерних предвидеть и реагировать на изменения, а также изменения портфеля по мере необходимости. Она будет продолжать иметь в масштабах всей компании подготовки кадров на всех уровнях, стоит принять по политическим вопросам, по мере необходимости и продолжать сильные финансовые, стратегические и кадровые сетей, которые внесли свой вклад в его прошлых успехов.

Ожидаемые результаты могут быть весьма позитивным для всех ключевых заинтересованных сторон. Акции должны расти в целом, инвестор будет иметь больше возможностей, и компания будет и впредь сохранять свою рейтинг ААА и иметь сильную и глубокую скамейку.

В моей последней книге, Секрет успеха GE, я описываю компании, как замечательно, так как он имел возможность добиться успеха и процветания более 127 лет. Я использую слово "Латинской", чтобы захватить 5 причин этого успеха. К их числу относятся руководства, адаптивность, таланта, влияние и сетей. Хотя все это важно, я думаю, одна из наиболее важных является способность компании адаптироваться и признавать свои ошибки.

Иммельт и его команда создали адаптированы и твердой, хотя и сложный, план на игру. (См. диаграмму выше). Реального вопрос, является ли он будет работать и является ли инвестиционное сообщество будет награда компании, если она делает.

Приговор будет в течение ближайших нескольких лет. Я по-прежнему считаем, GE является замечательной компании и надеемся, что, если и когда компания должна адаптироваться, она сделает это так эффективно, как это было в прошлом.

Билл Ротшильд является генеральным директором Ротшильд Strategies Unlimited и автор книги "Секрет успеха GE.