Мир слишком сильно проводной: что значит, когда незначительные движения рынка вызывает во всем мире падать?

Это капля в Шанхае фондового рынка может спровоцировать мировой распродажи раскрывает, сейчас я считаю, более глубокий, более коварная проблема. Он вдруг ясно. Все эффективность и роскоши плотно проводной мире приходится платить. Цена хрупкость, и мы уязвимы.

Вот самое страшное: ничего принципиально плохого или даже неожиданные вызвало падение складе в Шанхае. Рынке более чем удвоились в цене за последний год; пошли слухи о возможной налог на прирост капитала; китайских чиновников предостерегает о иррационального изобилия; зависания акций, принадлежащих государственным предприятиям были истекающий, люди возвращались из своих ежегодных Спринг Фестиваль отпуска, а некоторые решили взять свою прибыль. Коррекция вряд ли положить вмятина в состав доходов Шанхайской фондовой бирже, кроме того, было практически запланированных правительством. Тем не менее, влияние на обмен установленных по всему миру было поразительным. Даже при своих огромных глубинах ликвидности - рыночная капитализация Нью-йоркской фондовой биржи 20 раз выше, чем Shanghai's - установленная обменов побоев.

Возьмите то, что произошло, как предупреждение, а готовиться к худшему. Эта статья не является счастливым.

Я пишу из Лондона, где слияния трех нитей моей жизни иногда шизофренического заставила меня задуматься над этими вопросами. Во-первых, как инвестиционный банкир, я говорю с руководителями Европейского о Китае. Каждая компания, я им говорю, у него есть стратегия Китая, знает ли он его или нет. Китай будет фигурировать в фьючерсный из самых крупных компаний, будь то в качестве поставщика, клиента или конкурента, или, во многих случаях, как и все три. Даже те компании с сильным внутренних рынках необходимо Китае, в той или иной форме, для обеспечения этих внутренних рынков. Экономически мощный Китай меняет все правила.

Во-вторых, главный редактор только что вышедшей книге, Банки Китая и финансовых рынков: Research Report внутреннего китайского правительства, я считаю себя в глазах складе бури. Эта тема на первых полосах газет, а журналисты хотят понять, что Китай финансовые рынки все о. Моя первоначальная реакция на вопросы прессы было уволить предполагаемого проблема, как искусственные, наивный или глупый. Но, как я продолжал объяснять банальности коррекция на рынке Шанхая и неадекватность во всем мире обморок в ответ, я начал чувствовать, что у нас есть реальная проблема на наших руках, и именно это преувеличенной реакции. Теория хаоса в действии, я предположил, где малое возмущение то становится непредсказуемо усиливается настолько, что он вызывает далеко идущие последствия в других странах. Чтобы применить классическую метафору, рассмотрим Шанхайской фондовой рынок, как бабочку, машет своими крыльями в Китае, и тем самым вызывает каскад событий, который вызывает тучи соберутся в Нью-Йорке.

В-третьих, я нахожусь в Великобритании как создатель и ведущий серии PBS Телевизор Ближе к истине, записи на пленку интервью с ведущими учеными и философами в Оксфорде, Кембридже и Лондоне. Когда я был с сэр Мартин Рис, королевский астроном и президентом Королевского общества, в дополнение к обсуждению происхождения Вселенной и многочисленных вселенных, мы также рассмотрел Jeremiahic книга Риса, наша Последний час: Внимание ученого: Как террора Произошла ошибка, и экологической катастрофы угрожают будущему человечества в этом столетии - на Земле и на последующий период. Рис перечисляет всевозможные механизмы, с генно-инженерных вирусов и самовоспроизводящихся нано-роботы, к глобальному потеплению и определяется террористов, которые могут уничтожить нашего вида. Изготовление свою точку зрения пари он предпочел бы не выиграть, Rees есть знаменитое ставку в $ 1000, что биологические события будут убивать одного миллиона человек к 2020 году. Он заявляет: "В нашем все более взаимозависимом мире, где люди имеют больше власти, чем когда-либо прежде в их руках, общество должно беспокоиться больше о каких-то массовых бедствий, однако маловероятно."

[Иллюстрация опущены]

Почему мы уязвимы?

Так что мы очень уязвимы, наши финансовые рынки еще больше. Рассмотрим три основные причины.

* Конкурентное давление на возврат. Все более жесткой конкуренции среди инвестиционных фондов, в особенности хедж-фондов и фондов прямых инвестиций, для создания выше доходность - Святой Грааль для инвестиционных менеджеров, - угрожает исказить теории портфеля и основы взаимоотношений между риском и доходностью. На полях, несколько установок с повышенным риском надо полагать, с тем чтобы создать единый блок повышенной возвращения, так что чрезмерные риски принимаются. Высокий риск вдвойне рекомендуется, так как руководители этих фондов ставят чужие деньги, и пока они у них появляется заинтересованность получать щедрые процент прибыли, они могут сделать, они не несут наказания путем поглощения любых потерь, которые они могут понести.

* Финансовые межсоединения. Мировой финансовый системы стали настолько экологически взаимосвязаны, что любое возмущение может поколебать всю систему. Финансовые учреждения, как альпинисты неразрывно придаваемое пояса, тогда как в большинстве случаев такие связи обеспечивает безопасность при определенных условиях он может вытащить их всех вместе.

* Мгновенный и Pervasive коммуникации. Конфликты существуют между представителями разных религий, этнических групп и сопредельных государств, а также отдельных лиц, потребляемой ошибочной миссии или медиа-массаж ненависти, могут вызвать большой ущерб. Телевидение и Интернет персонализировать проблемы, кормление разочарования и отопления эмоции к месту горения. Действительно, при интенсивной конкуренции среди информационных агентств, сенсационным, страшный и ужасный часто подчеркивал, даже преувеличено. Существует нет времени для переваривания новостей, для покрытия расходов, учет и улучшению события, по горячий чувства, чтобы рассеять. Реакция должна быть мгновенной и мгновенная реакция способствует беглых реакции.

Что можно сделать?

Руководство Astute бизнес должен рассмотреть следующие меры предосторожности и препаратов.

* Разработка увольнений. Подумайте излишним. Получить излишним. Не зависит от какой-либо одно: не на одном месте, а не на один продукт, а не на одного человека, а не на одной системе. Например, даже если Китай ваш низкими издержками, она может иметь смысл поддерживать вторичный источник в другом регионе, даже если стоимость выше.

* Уменьшение рисков. Не берите на себя слишком много долгов и не делать ставок, которые слишком велики. Уменьшение доли заемного капитала вашего баланса, в то время это снижает возвращается в большинстве рыночных условиях, это делает предприятие более надежны, в экстремальных условиях.

* Сценарий планирования. Возьмите моделирования серьезно. Требуется Ваше предприятие для запуска, а также сохранить текущие, подробные сценарии стратегии и операций в рамках различных гипотетических внешних условий, в том числе в результате сбоев на рынке капитала. Хотя реальность, не будет соответствовать именно на один из конкретных сценариев вашей фирмы, то, что вы подготовили сценарии и думал о каждом тщательно позволит вам и вашей команде, чтобы реагировать более разумно и с меньшим панике реальной служебной необходимости.

* Опасности планирования. Обзор аварийного плана на регулярной основе, держать ток вложения последних корпоративных изменений. В большинстве компаний, управление катастрофы план не является карьеры повышения задача, но руководители могут убедиться, что это серьезно, давая эти люди ответственные должное признание и вознаграждение.

Что Я сторонник того, может показаться не очень интересной и в обычное время может снизить прибыльность и ограничить стоимости предприятия. Но когда неожиданные события вызывают дрожь рынки, компании будут вознаграждены за ее относительной силы. Я говорю "когда", а не "если", потому что я уже не оптимистично наше общее будущее. Я говорю себе, что люди каждого поколения есть мысли своего времени, были специальные, и что, хотя трагедии не случилось, в конце концов все всегда казалось, работали хорошо. Я не думаю, что эта картина больше надежных и интеллектуального. В настоящее время мир проводной слишком плотно, нет застой в системе, не дают для внезапного движения. И резких движений, я боюсь, придет.

Роберт Лоренс Кун, международный инвестиционный банкир и корпоративных стратег, старший советник Citigroup, где основное внимание на Китай. Он является главным редактором новой книги, Банки Китая и финансовых рынков: доклад по вопросам внутреннего китайского правительства. Его статьи, описывающая и объясняющая инвестиционные банковские услуги, которые консультировать бизнесменов по оптимизации инвестиционно-банковских продуктов и услуг, размещены на странице <A HREF = "http://www.chiefexecutive.net" целевых = "_blank" относительной = "NOFOLLOW" > <www.chiefexecutive.net / A>.