Требуются: реальные руководителей; Частные инвестиционные компании уже не просто доволен финансовых reengineeringВ, они хотят операционной подкованных

Джек Уэлч это делает. Лу Герстнер делает. Так же сын Колин Пауэлл, Майкл, бывший Федеральной комиссии по связи председатель.

[Иллюстрация опущены]

Таковы лишь некоторые из имен жирным бизнеса, которые вступили в быстро растущей в мире фондов прямых инвестиций. После того, как анклав, преобладают финансовые "Властелины Вселенной", которые продаются и покупаются компании на быструю прибыль бумаги, фонды прямых инвестиций сегодня играют практическую роль в формировании отраслей, от авиакосмической для фильтрации воды. Частный капитал партнерских управления огромной и постоянно растущего объединения капитал - около $ 300 млрд на конец 2004 года - для постройки своих портфелей.

Но они ищут, что денег на сделку не достаточно. Чтобы выделиться в условиях все более ожесточенный области, они нанимают бывших руководителей и других ветеранов C-уровня в качестве оперативного партнерами, добавив, практический опыт финансовых волшебством. "Исторически, эти предприятия посмотрел купить компании по дешевке, держать их за пять или шесть лет, а затем продавать больше", говорит Стивен М. Бернард, директор M

Это может быть упрощением сказать, что частные фирмы, сегодня капитал того места, где заемных фирм выкупа 1980-х годов была прервана, но dealmaking сегодняшних звезд создают сопоставимых волнения. После падения в результате обвала фондового рынка в 2000, слияний и поглощений горячие снова. По данным Thomson Financial, M

Размер сделки где параллельно заканчивается, хотя, по словам отраслевых экспертов. LBO царей два десятилетия назад были известны для финансирования поглощений в мусорные облигации - иногда заимствования 90 процентов цены приобретения, - а затем снятия своих целей активов до их принятия общественных вновь на прибыль. Запуск компании не было ни их, ни их форте цели.

Сегодня частный капитал финансистов увеличивают свой капитал с высокой чистой стоимостью, и институциональных инвесторов, а иногда долива ее задолженности, затем закатывают рукава роста выручки своих портфельных компаний до их перепродажи или принимать их гласности. В некоторых случаях они делают это органически, а в других они сочетают в себе приобрел бизнес с одним или более они уже есть, или с нового приобретения. "Если вы вернетесь к 1980-е годы, вы сделали деньги день вы купили компанию", говорит Тим Де Врис, управляющий партнер Норуэст Equity Partners, инвестиционное подразделение капитала Wells Fargo. "У тебя это на сделку, поскольку рынки были менее эффективными. Теперь у вас есть для создания ценности". Норуэст имеет 3 операционных партнерами в его реестр, который считает, DeVries дает фирме края среди 900-плюс частные инвестиционные компании, столпившихся на поле сегодня. "Есть много нас там пытается купить компании, и Есть много разных личностей в нашей отрасли. Самое важное для [управленческой команды в нашей] мишеней, имеющих культурную соответствует их инвесторов. Они хотят, чтобы кто-то, кто разделяет их философии ".

Кроме того, частные инвестиционные компании сегодня более специализированным, чем их предшественники. Вместо того, чтобы делать какой-либо сделки, которая выглядит потенциально прибыльных, самых успешных фирм в нуль на конкретные отрасли и нанимают опыт в этих областях. Например, Providence Equity Partners, где Майкл Пауэлл в настоящее время специального советника, имеет большой опыт в средствах массовой информации и телекоммуникаций, с портфелем компании в этих отраслях на сумму около $ 9 миллиардов. Хочется надеяться, что бывший глава Федеральной комиссии по связи поможет партнерам получить впереди тенденций отрасли и определить следующей горячей сделок.

Оперативная Преимущество

Зачем прыгать директор с вершины пирамиды в корпоративных финансовых партнерство? Иногда, капитаны промышленности просто не хотят уходить на пенсию. Лу Герстнер является председателем Carlyle Group, Блучип частной акционерной компании с $ 30 млрд в капитал, 150 с лишним компаний в своем портфеле и связи в политических столицах по всему миру. Он вступил в 2003 году, почти сразу же после его ухода Big Blue, в результате чего накопленная мудрость лет в качестве генерального директора American Express Travel Службы, связанные с RJR Nabisco и IBM.

Кроме того, Джек Уэлч, вступил в Нью-Йорке частной инвестиционной компании Клейтон, Dubilier

Действительно, CD

Иногда, миграции исполнительная власть поворот тоже. Бывший генеральный директор Ford Motor Жак Нассер оставил автопроизводитель под подозрением в конце 2001 года, наблюдая за его компании теряют деньги и долю рынка. В следующем году он вступил в один Equity Partners, инвестиционное подразделение капитала Bank One (в настоящее время принадлежит JPMorgan Chase), а старший партнер. Насер быстро вошел в председательством Polaroid, который один акций приобрел после возбуждения для предохранения от банкротства. Он и его партнеры избавился от убыточных операций, отделанное рабочей силы и заключил сделку по лицензии известной маркой Polaroid различных органов потребительской электроники. В мае прошлого года, Polaroid была прибыльной и торговли публично снова весной этого года, компания была продана за $ 426 миллионов. Кроме того, получить свою долю акций принять один в сделке, Насер провел 3 процентов акций "Полароид", стоимостью около $ 13 миллионов.

Но возвращение Polaroid является башка изменения по сравнению с частным сделок справедливости, что промышленность зрителей посмотреть вперед. Благодаря опухоль потоков денежных средств от инвесторов, фирм денег куры не клюют. "Мы наблюдаем устойчивый рост капитала происходит в частный акционерный капитал за последние пять лет", говорит Крис Кутзее, содиректор M

Длительный период низких процентных ставок также способствовало фирм заполнить свою казну, что позволяет им не только делать большие сделки, но и заработать больше денег, делать их. "Частные инвестиционные компании могут увеличить прибыли на акционерный капитал за счет заимствования все больше и положить в менее справедливости", говорит CD

Все эти факторы означают, что все больше и больше долларов, гоняются за ограниченного числа крупных, прибыльных сделок. Недавно несколько топ-уровня частных игроков справедливость даже начали объединяют свои ресурсы для создания megafunds, которые могли бы позволить себе купить крупнейших мировых корпораций, не моргнув глазом. Эта тенденция, вероятно, повысит спрос на опытных руководителей и дальше. Фирма может контролировать $ 60 млрд доходов, когда все компании в своем портфеле, суммируются, и партнеры исследование структуры затрат очень тщательно. Все чаще они ищут, чтобы привести к полному времени бывших руководителей, работающих на борту по рационализации расходов, например, путем заключения коллективных договоров на страхование.

"За личный мир справедливости, речь идет не только о вводе линии роста", говорит Скотт Данкли, управляющий партнер компании Executive Search компания Lancer группы в Ла-Хойя, Калифорния "фирм также нацелен на нижней строки расходов. Поскольку эти megafunds компании контролируют более портфеля, то будет необходимо для работы ребята идти и брать издержки. Они могут увидеть сотни миллионов людей в сбережения ".

[Иллюстрация опущены]

[Иллюстрация опущены]

Использование навыков

Данкли считает генеральный директор предложение будет отставать от спроса. Во-первых, по его словам, запуск публичной компанией в эпоху пост-Sarbox "не намного забавой". С другой стороны, работая в качестве партнера для операционной частная инвестиционная компания предоставляет возможность распространять свой талант вокруг нескольких различных инвестиций - и избежать Agita ставок все свои фишки на одной компании. "Если у вас есть возможность прямо с правом фирмы, это прекрасный способ использовать свои умения и навыки", говорит Данкли.

Частных специалистов, справедливости, кто найма согласен. "Многие хорошие руководители хотели бы возможность построить свой бизнес в частных", говорит Норуэст Equity Partners 'DeVries. "Вы не беспокойтесь квартале до четверти доходов, а ваши компенсации не раскрывается в прокси-сервер. Это более эффективного управления работой". Гогел на CD

Что делать владельцам и руководителям тех портфельных компаний получить из работы с фондами прямых инвестиций? Для многих, в результате чего в частных капиталовложений для роста является привлекательной альтернативой для начала первичного размещения или продажи собственности на большинство корпоративных покупателей, которые могут иметь различные бизнес-плана. Зачастую менеджеры сохраняют меньшинств контроля и заинтересованы в следующем воплощении своих компаний. Более того, их уровень комфорта фактически может быть выше при финансовой покупателя, чем стратегический покупатель.

И для семейного или среднего рынка компании, частные партнерства справедливости предлагает критический опыт, наряду с капиталом. "Эти фирмы приобрели опыт по портфеля компании", говорит Coetzee Бэрда. "Небольшие компании не могут знать, как источник, из Азии, например. Если вы второго поколения бизнес очевидном отсутствии преемника, у Вас должен капитала вывести его на новый уровень, и вы должны быть частью более широкой организации конкурировать в глобальной окружающей среды ".

Частный капитал площадка не для всех. Данкли предупреждает, что многие компании до сих пор бизнес оппортунистических образом, покупка тематический парк, один день, и производитель автозапчастей следующей. Они могут принести топ-менеджеров на разовой основе, для них в большей Rolodex энергии, чем их управленческих навыков. "В конце концов, если вы операционной исполнительной власти, вы привыкли к управлению бизнесом и частным инвестиционным компаниям по-прежнему рассматривать животных", говорит он. "Если вы хотите получить в постели с ними, лучше говорить на их языке".

Тем не менее, руководители на перекрестке карьере можно ожидать, что все больше и больше возможностей манила их выкупа игру как частные инвестиционные фонды добавить человеческий капитал к груди сокровище. Для многих руководителей, эти шансы окажется полезным в пути больше, чем один.

Статья: Сидя в сиденье водителя

высокий профиль ЧАСТНЫЕ прямых инвестиций выросла еще выше в сентябре, когда Carlyle Group, Merrill Lynch Глобального Private Equity и Клейтон, Dubilier

С $ 6,7 млрд доходов в прошлом году, второй только для Enterprise Rent-A-Car, Hertz была выгодна для Ford. Но автопроизводитель нужны наличные, чтобы укрепить свою больную операций в Северной Америке. Герца новых владельцев, в то время, надеюсь, для повышения эффективности компании по прокату и в итоге принять его обнародования. Один CD

[Иллюстрация опущены]

Надзор за будущее Герц будет CD

Герц спикеров говорил генеральный директор компании Крейг Кох, будете держать свою работу.