HSBC сборы в США: лондонский банк считает, что США в качестве одной из целей спелые в мире

На недавнем заседании правления HSBC сэр Джон Бонд встал перед директоров банка, чтобы доставить подробный доклад по вопросу, имеющему важное значение: запись группы по вопросам приобретения. заключение председатель HSBC был в целом позитивным. крупнейших покупки банка, которые включают в Гонконге Hang Seng банка в 1965 году и Великобритании "Мидлэнд бэнк" в 1992 году, а также Республики Национального банка в Нью-Йорке пять лет назад, была успешной. Хотя были некоторые ошибки, они были давно.

Для облигаций, 63, внутреннее расследование является примером способности банка на ошибках учиться через то, что он называет "интеллектуальной самокритики". Для банка, который по оценкам аналитиков, приобрела более 50 предприятий на сумму более $ 50 миллиардов в течение последних 12 лет, его способность к выявлению и интеграции приобретений решающее значение для его будущего роста. Выводу, что запись HSBC является улучшение Поэтому отрадно. "Совет директоров должен уволить меня, если мы не [повышения]", говорит Бонд, который начал свою карьеру в банке с 1961 года. "Мы заплатили лучше".

[Иллюстрация опущены]

Бонд утверждает, что в течение следующих 25 лет, большую часть роста мировой экономики будут сосредоточены вокруг двойной полюсов Северной Америки и Китая. Логический вывод, что HSBC должны получить больше на обеих территориях, особенно в Соединенных Штатах. "Америка является крупнейшим финансовым рынком в мире, и она оказывается доступной", Бонд говорит, добавив, что это относительно фрагментированной по сравнению с большинством европейских рынков, и, как правило, выгоднее. "Вы увидите, финансовых институтов в Америке, в течение всего цикла, лучше доходность собственных средств, чем вы в ряде крупнейших экономик в Европе".

Хотя HSBC была присутствие в Азии почти 140 лет, является относительным новичком в США банк создал плацдарм путем получения контроля над морской Мидленд в 1980-х, но его бизнес сегодня в значительной степени в результате двух крупных сделок: приобретение Республики Национального банка в Нью-Йорке в 1999 году $ 10 млрд и приобретение в 2002 году семьи, группы потребительского кредитования, около $ 15 млрд, крупнейший покупки HSBC.

Эти сделки имеют предупредил американских банкиров амбиции HSBC в их внутреннем рынке. Хотя Citigroup имеет больший рыночной капитализации HSBC торгов на нескольких высших заработка. Премия отражает то, что некоторые инвесторы видят перспективы начальника группы роста, а также его способность избегать нормативных промахи, нанесли ущерб репутации Citigroup в.

Теперь, когда Чак Принц, исполнительный директор Citigroup, исключает больших приобретений в обозримом будущем, и JPMorgan Chase и Банк Америки все еще переваривает последние слияния, HSBC регулярно упоминается в качестве наиболее вероятного покупателя американских банков.

Бонд стремится подчеркнуть, что главным приоритетом банка является сосредоточить внимание на разработке бизнес он уже имеет. Он говорит, что приобретение контроля, рискованным и что иногда хорошо продуманной маркетинговой кампании может достичь такой же, как более дорогостоящие приобретения.

Вместе с тем он не исключает сделки. "Наша команда руководителей и членов правления считают, что мы едем через беспрецедентный период перемен в сфере финансовых услуг", говорит сэр Джон. "Наши акционеры ожидают от нас смотреть на вещи, которые мы можем понять, если мы дисциплинированы и у нас есть возможность выполнить".

Есть люди, которые скептически относятся к записи HSBC. В докладе, опубликованном в этом году, аналитики Citigroup Smith Barney, который исследовал историю HSBC с 1992 года, заключил, что некоторые сделки, в том числе приобретения Республики и французский банк СРС, вряд ли заслужил разумного возврата на капитал. Кроме того, они утверждали, что в основе роста HSBC была не лучше, чем экономический рост в странах, в которых она действует.

Более широкий вопрос, является ли финансовые учреждения становятся настолько велики, чтобы быть неуправляемым. За прошедший год, беды Citigroup, побудили некоторых инвесторов сомневаться в том, размера группы и разнообразия сделали подвержены нормативные упущения и недостатки управления надзора.

Пока, HSBC избежала этих вопросов. Банк не является существенным игроком на Уолл-стрит в фондовый рынок и избежать затруднений и нормативных правовых населенных пунктов, которые поражена некоторыми из его соперников. Но это еще предстоит увидеть, будет ли он продолжать быть как Surefooted теперь, что укрепляя инвестиционно-банковского бизнеса.

Инвесторы также похвалить управления культуры HSBC. Хотя необычным среди крупнейших банков мира, его руководство доминируют руководители, которые являются ветеранами банка. Кредитные решения принимаются не по комитетам, а люди, с утверждения поднимается подчинения в зависимости от размера кредита.

Банк является знаменитое бережливыми, культуры, даты 1865 года, когда Томас Сазерленд, начальник Hong Kong судоходной компании, подготовила проспект банка на основе "шотландский принципами банковской деятельности". Бонд, кто путешествует в экономическом классе на европейских рейсах и использования общественного транспорта в Лондоне, олицетворяет этот подход. Он признает, что в банке становится все больше, это становится все труднее расширить с той же скоростью. Тем не менее он остается горячим сторонником преимущества масштаба, утверждая, что наибольших финансовых групп лучше видеть отдачу. Он сделал роста Основная цель банка. В самом деле, Бонд утверждает, что продолжает обжаловать компании для ее акционеров, заказчиков и сотрудников зависит от его способности сохранить расширяется. "Наша главная роль в жизни, как я вижу его, для всех наших крупных избирательных округов, будет расти этот бизнес", говорит он.

Но инвесторы банка HSBC обеспокоены тем, что семьи не представляется, так быстро, как ожидалось. доходов домашних хозяйств за три месяца, которые закончились в сентябре показали чистый процентный доход был примерно плоский, как повышение процентных ставок и расширения в менее рискованные сегменты рынка потребительского кредитования эрозии полей. В то же время, расходы ползут вверх, как второстепенных кредиторов лицом все более пристальное внимание со стороны регулирующих органов. "Они приурочил приобретение [бытовой] очень хорошо, но оперативно было разочаровывающим", говорит Саймон Самуэльс, банковский аналитик в Citigroup Smith Barney.

Эти проблемы начинают давать цен на акции HSBC. HSBC акций по-прежнему команда премии сектора, торговли примерно в 13 раз 2005 Прогноз Citigroup Smith Barney для банка, по сравнению со средним показателем в 11 раз для европейских банков. Но, что премия была подорвана в прошлом году акции банка HSBC недонасыщали Европейского банковского сектора примерно на 7 процентов.

Бонд остается бычий о перспективах потребительского кредитования. Он указывает на то, что около 40 процентов взрослого населения США будут исключены из банковской системы, либо потому, что у них нет имущества или регулярного дохода или потому, что пятно на их кредитной истории. Предприятия, таких как бытовые компьютерного моделирования использовать принять решение о присуждении кредита. И, в отличие от регулярного банковском рынке, Есть только несколько значительных игроков. Он говорит, что многие клиенты домохозяйства являются иммигрантами, которые нуждаются в кредит, чтобы помочь им начать новую жизнь. Как и в других финансовых групп потребителей, бытовая столкнулся с обвинениями в хищнического кредитования от групп потребителей, но Бонд атрибуты бытовых проблем на "1 или 2 ветви-изгоев".

Следующей задачей для HSBC является ли он может использовать навыки Бытовая по развитию бизнеса потребительского кредитования в других частях мира, особенно в Азии. HSBC начал переключение операций кредитной карты для систем домашнего хозяйства компьютера. Кен Харви, глава банка HSBC информационных технологий, был выдвинут от двора. управление разделение США также принимала участие в поисках приобретений в бизнес-сфере потребительского кредитования в Азии, и HSBC имеет внимательно посмотрел на нескольких возможных приобретениях в Японии.

Бонд считает, что существует естественная связь между потребительскими финансовых компаний, которые потребляют капитала и коммерческих банков, которые, как правило, имеют избыточный капитал в своих балансах. "Это лучше, более эффективного финансового посредничества, если вкладчики потребительского общества может оказывать непосредственно к заемщикам", говорит он.

Большая часть долгосрочных призыв HSBC для инвесторов заключается в его позиции в Hong Kong и взятие на себя большинство инвесторов, что она может извлечь выгоду из роста Китая. Его деятельность на материке ограничены, работающие на иностранные компании и торговой валюты, но HSBC позиционирует себя в течение дня, когда рынок откроется. В 2002 году она приобрела 10 процентов акций Ping An, китайский страховой компании. В этом году он заплатил $ 1,75 млрд. за 20 процентов банка Шанхайской связи.

Продажа банковских руководителей за их мнения HSBC в качестве конкурента и большинство из них предлагают светящегося похвалы. Инвестиционного банка, однако, в целом отвечают головой, потрясшее весь непонимания. Причина в том, что, поскольку HSBC объявил встряска своих корпоративных, инвестиционно-банковских услуг и рынков, соперники ставят под сомнение ее долгосрочной аппетит в отношении рисков и давления работает инвестиционный банковский бизнес.

За последние 18 месяцев, Стюарт Гулливер и Джон Студзинский, новые руководители инвестиционных банковского бизнеса HSBC, наблюдением в целях повышения пошлин, которые банк получает от своих крупных корпоративных клиентов. Около 1000 работников осталось, в то время как HSBC нанял еще 700, чтобы попытаться построить консультативных бизнес на вершине своей кредитование, управление денежных и долговых рынках капитала операций.

Это удивило, поскольку соперники HSBC, который гордится тем, что скромный подход, как правило, с подозрением неограниченный, бонус-культуру, ориентированную на большинство инвестиционных банков. "Они большие компании, но они нефакторных в сфере инвестиционного банкинга", говорит один из высокопоставленных соперника исполнительной власти. "Я не получаю, почему они находятся в бизнесе". Председатель соперника финансовой группы HSBC предлагает подход, имеют смысл только в качестве прелюдии к покупке американским инвестиционным банком, таких как Merrill Lynch.

Бонд щетинками на критику, он утверждает, что базируется на фундаментальном непонимании стратегии банка. Он отмечает, что, хотя ее оптовой торговли уже является одним из крупнейших в мире, ее акции платформы были неэффективны. "Что нам нужно сделать, чтобы наши акции жизнеспособности бизнеса и отношение к нашей клиентской базы, и мы должны видеть, если мы могли бы построить консультативного бизнеса".

Руководители утверждают, что этот шаг, который переводит на $ 400 млн в увеличение ежегодных расходов банка, низкий риск по сравнению с рискованным и дорогостоящим приобретением. Хотя HSBC давно Слухи о возможной покупателя Merrill Lynch, инсайдеры утверждают, что дело инвестиционно-банковских может быть и речи.

Банк также не намерен брать на банки Уолл-стрит инвестиций на их территории. Вместо этого, он хочет построить на давние связи с 3000 крупнейших компаний мира. "Мы сделали небольшой тест-маркетинга из наших крупнейших корпоративных клиентов во всем мире и у нас была четкая реакция", говорит Бонд. "Они сказали:" Вы производите народ права калибра и мы были бы очень рады, что альтернативы существующему круг ".

Бонд также отвергает опасения, что гарантированная сумма контрактов, необходимых для приманки банкиров нарушит низкооплачиваемых работников в другие подразделения. "Эти люди принимают различные риски в своей карьере и имеют разные устремления", говорит он. "Я не имел один человек пройти через дверь в этом году, говоря:" это абсолютный травести ".

Тем не менее, Бонд и его коллеги настаивают банки HSBC инвестиционных должны нести клиент ориентированных дух компании. Бонд утверждает, что в идеальном мире, инвестиционные банки получат свои взносы в виде акций своих клиентов, хотя он и признает, что Есть практические препятствия, которые делают это невозможным. Руководители говорят, что еще слишком рано судить о последствиях найма бум. Сейчас, однако, соперники смотреть установить вести снайперов.

Адаптировано с разрешения Financial Times.

Статья: О приобретении Трейл