Пусть NYSE исцелить itselfВ и процветать снова - редакции

Мы можем только что были свидетелями 21-го века эквивалент толпы самосуд. Отложите на минуту Дика Грассо ли заслуживает $ 140 млн за 36 лет службы, в котором он защищал Нью-Йоркской фондовой бирже в отношении проблемы Интернета и 11 сентября. Положите все это в сторону. Невероятным поток отчетности и комментарии разразился над его компенсации. руководителей Пенсионного фонда были переведены в комментарии. Сенаторы стоял на полу в сенате США, чтобы выразить возмущение.

Существует ли какое-либо подобие рациональных дебатов о том, сколько Грассо, возможно, заслуживают против, сколько, скажем, в Нью-Йорк Янкиз 'Дерек Джетер делает? Разве кто-нибудь остановить проанализировать, что могло бы произойти в Большой совет, если Грассо сыграли технологии не в ту сторону, или если он не смог возглавить восстановление из руин террористических атак? Абсолютно нет. Крики заглушал все.

Теперь Грассо нет. Но Feeding Frenzy не может быть закончено. Некоторые влиятельные голоса бьют в барабаны радикальные, радикальные перемены в Большом совете, включая целый ряд новых директоров и разделения торговой биржи и регулирующие функции.

Мы говорим, что время для тайм-аут, чтобы говорить здравого смысла. NYSE является 211-летняя учреждение, которое поддерживает хрупкое равновесие между 1366 членов, которые имеют конкурирующие интересы - специалисты и брокеры, например. Обмен также должны поддерживать отношения с 2800 зарегистрированных компаний, некоторые из которых имеют большой капитализации и других значительно меньше. Вместе они ошеломляющие комбинированных рыночной капитализации в размере 14,8 трлн. Это включает в себя 473 компаний из 51 других стран. Более 1 млрд акций регулярно менять руки каждый день.

Одним словом, Большой совет не только икона американского капитализма, это также стержнем всей мировой финансовой системы. Если NYSE должны были положить через внешние утвержденной реформе, способность тысячи компаний для привлечения капитала может быть нарушена и богатство 50 млн инвесторов, могут быть сокращены. Если более широкой задачей является восстановление доверия к экономике США и их финансовых рынков, положив NYSE через травматических изменений неверный курс действий.

Джон Рид вдохновили выбор в качестве временного председателя для руководства института в реформе и укреплению доверия в которых он нуждается. Но он не должен быть в любой панике стремительного действия. Мы видим, что он уже представляет большую прозрачность, и что здоров. Мы ожидаем, что он будет содействовать дальнейшему внимательно рассмотрел реформ.

Один из аргументов, который был сделал в отношении обмена, что это было первым к введению новых требований листинга открытыми акционерными обществами и эти требования в значительной степени сформировали Сарбейнса-Оксли. Так почему бы не предположить, что обмен должен жить по тем же правилам оно помогло установить?

Ответ в том, что обмен не является публичной компанией, которая собирает деньги с инвесторов. Это частный, а не в обмен на прибыль, основанные на членстве учреждения. Мы не большие любители Sarbanes-Oxley, но это смешно утверждать, что набор правил, предназначенных для одного вида лица должны применяться к животным с совершенно различными полосами.

Кроме того, способ обмена балансов торговых и регуляторных функций является уникальной. Никакие внешние печенье-резец решения будут работать. Что касается совета, здорового число членов должно быть на ней. Да, они инсайдеров. Но как можно эффективно управлять NYSE, если бы его правление полностью доминируют независимых директоров, которые не понимают механики, как обмен действительно работает?

Если Рид придет к выводу, что обмен должен изменить свою структуру, а также выпускать акции для своих членов для эффективного стать публичной компанией, то новые правила, по сути, должны применяться.

Но если это случится, мы скажем, оставить Большой совет в одиночку. Она веками мудрость и опыт. Он будет исцелять себя - и процветать еще раз.