Оказавшись в перекрестье: эти адвокаты истца умны, конкурентоспособной и использовать тактику каждого верхней Exec должны понимать, - Юридическое

Когда Конгресс принял Закон о судебных разбирательств по частным ценным бумагам Закона о реформе 1995 года в рамках контракта Ньют Гингрич с Америкой, было отсеять явно необоснованных исков и наклона правовых масштабах чуть больше в пользу генерального директора и их компаний.

Там какая-то дискуссия по поводу того, что произошло на самом деле. Существовали 327 федеральных мошенничества ценных бумаг коллективных иска, не связанных с первичного публичного размещения акций, поданных в 2001, что на 60 процентов в течение года реформы был принят закон, согласно исследованию, юридического факультета Стэнфордского университета ценные бумаги класса действий Clearinghouse. Тем не менее, адвокаты истцов говорят эти данные не имеет смысла и утверждают, что число случаев освобождаются от судей до переговорах по урегулированию даже начать вырос значительно за тот же период.

Один непреднамеренным последствием этой реформы акт, однако, что никто из истцов или ответчиков не согласен о том, что судебный процесс является гораздо более мощным, когда он переживает движений о прекращении дела в первом туре.

Причина в том, что адвокаты истцов, опасаясь, что их бросил случаях, подготовить себя лучше, больше тратить на предварительное расследование, и искать какой-либо намек на грязь с гораздо большей жестокостью, чем это было до принятия закона. Как результат, так как принятие законодательства в, средняя сумма в долларах мошенничество с ценными бумагами поселений выросли на 5,5 млн. долл. США для всех посткоммунистических реформ случаев по сравнению с $ 4 миллиона для большой выборки судебных дореформенным, в соответствии с Стэнфордского университета ценных бумаг-координационного центра. Хотя компании сталкиваются с ростом выплат по ценным бумагам судебных мошенничества и более упорные противники поскольку закон был принят, юристы выступают потребителей также становятся более решительными. Лучший пример: В 1998 году, после долгих лет отрицания вины, табачные компании уступили команде цепких адвокатов и согласился выплатить государства 240 млрд. долл. США для покрытия расходов на здравоохранение, связанных с курением.

Что все эти случаи имеют в общем ведут себя агрессивно, непреклонность, очень яркие адвокатов, которые рассматривают свою карьеру как крестовые походы, чтобы искоренить то, что они описывают, как обман и мошенничество в корпоративной Америке. Они впечатляют врагов для руководителей. Для того чтобы понять больше о том, кто эти юристы, что движет им и их стратегий судебного разбирательства, говорит исполнительный директор по 3 из самых успешных ценных бумаг страны и адвокатов защиты прав потребителей и компании, которые отбивались и победил.

Новая модель ценных бумагах

Уильям Lerach

Milberg Weiss Бершадь Хайнс

Уильям Lerach говорит, что он был в наручниках. Это образ, что многие руководители удовольствием бы видеть.

В середине 1980-х годов Lerach, самым известным партнером Milberg Weiss Бершадь Хайнс

"Я почти всегда прав", говорит он. "Когда этой модели присутствует, всегда кто-то лежит.

Руководители начали называть эти костюмы "получить Lerached" и их компании выплатили миллиарды долларов, чтобы урегулировать. Lerach сам, сделал более $ 100 млн, и его фирма получила более $ 6 млрд для своих клиентов.

Старые добрые времена прошли, однако, Lerach говорит. Они закончились, когда Конгресс США принял судебных разбирательств по частным ценным бумагам "Законом о реформе. Это был единственный законодательный акт, чтобы преодолеть вето президента Клинтона в его первый срок. Два ключевых элементов законопроекта, казалось, непосредственно направленные на тактику Lerach в. Больше не может адвокат истца просто утверждают, мошенничества основаны на косвенных доказательствах, и надеемся найти порочащей информации во время открытия этапа судебного разбирательства.

Вместо того, жалоба должна была включать фактические поддержка - внутренние документы, свидетельства очевидцев, подозрительные сообщения электронной почты и т.п. - для сильных последствия обмана. Кроме того, в законодательстве дали руководители, другие топ-менеджеры компаний и их так называемые безопасные гавани от судебных если все прогнозы, содержащиеся заявление, что эти перспективные заявления и не может произойти, как предсказано.

"Этот закон связали руки", Lerach говорит ", но более важным является серьезное и разрушительное влияние на инвесторов." Мы, вероятно, просто ловить небольшим количеством обмана, что происходит из-за штрафной стандарты, которые были установлены для вести дела, в первую очередь ".

противников в Lerach - руководителей и корпоративных юристов, - говорят, что в результате реформы Lerach действовать законно жалоб в большей мере разработан и поддерживается реальной информации, точки Lerach признает. В самом деле, Lerach говорит, чтобы удовлетворить новые требования, его фирма расширила свои следственные возможности, найма множество частных следователей и добавления новых групп судебной аналитики выкопать информацию о компании и руководителей.

Тем не менее, разочарование в Lerach несмотря на это, он считает, что его два десятилетия залп против компаний Силиконовой Долины, которые он описывает, как далека от завершения, оказала позитивное воздействие. "Мои коллеги на адвокатов сказали мне в частном порядке, что они использовали перспектива костюм преследованию нашей фирмой как способ убедить руководство быть более последовательными в их раскрытия информации", Lerach говорит.

Возможно, это самая хорошая новость для руководителей в том, что Lerach, вероятно, будет отвлекаться на некоторое время. После вихрь самостоятельной рекламной кампании, которая включала выступления на многочисленных ток-шоу основных ТВ, Lerach выиграл сливы назначения в качестве ведущего адвоката в акции акционер класса с Enron. Свыше 30 руководство Enron предъявили иск за якобы обманывают инвесторов нарочно выдачи ложной финансовой отчетности и искусственное увеличение стоимости акций с бухгалтерские уловки, даже если компания собирается стать банкротом.

Дело по ускоренной - для юристов - открытие в конце 2003 года. Lerach это приподнятое быть причастным. "Это как в старые времена", говорит он. "Случай, когда перчатки снимаются, очевидно мошенничества существует, и мы сможем пролить свет на насколько обманчивы руководство может быть".

Когда математике на стороне юриста

Фред Isquith

Волк Хальденштайн Адлер Фримен

Фред Isquith не привлекает заголовки, как ловко, как Lerach. Но, как вести судебные бумаги юрист фирмы в Нью-Йорке Вольф Хальденштайн Адлер Фримен

"Я являюсь одним из самых удачливых людей в Америке, потому что я делаю то, что я хочу делать", Isquith говорит. "Когда система выходит из строя, люди приходят ко мне за помощью и то удовлетворение. Они имеют право получить свои деньги обратно, если было мошенничества и злоупотребления".

Типичные последних побед Isquith является групповой иск против MicroStrategy, производитель программного обеспечения баз данных в городе Маклин, Вирджиния, за то, что обманутых акционеров о финансовой деятельности компании. Было хирургически точные судебного разбирательства.

В марте 2000 года признал MicroStrategy к завышению доходов в период с 1997 по 1999 год. Ее акции снизился с $ 313 до $ 17 в течение двух месяцев. Инвесторы пришли в ярость, и Isquith иск от их имени. MicroStrategy, шатаясь от сползания продаж и ежегодные операционные убытки в размере 153 млн, был слишком слаб, чтобы сопротивляться. К концу 2000 года скудные несколько месяцев после Isquith подала судебный процесс, MicroStrategy согласился урегулирования. Согласно его условиям, компания и ее бухгалтер, PricewaterhouseCoopers, были вынуждены выплачивать акционерам более $ 100 млн в течение пяти лет. Из этого, фирма Isquith в карман более 20 млн. долларов.

Эти высокие ставки, громких дел, это последнее, 54-летний Isquith ожидать, когда он начал заниматься в начале l970s. В то время, закон о ценных бумагах была почти незаметна углу корпоративные тяжбы, в основном связанные мелочи акции и долговые обязательства, и антимонопольное законодательство и регулирование споров. Но после нежелательной связи исступлении Майкл Милкен процесс появления плана 401 (к) ы и интернет-IPOS сделал торговли и рисков американской одержимости, практика Isquith потерял зеленый повязку.

"Был так много денег, проходящих вокруг, вы только знали, что жадность должны были придерживаться", говорит Isquith. "Теперь, когда я вижу его, я напасть на него."

Неустанно. Isquith и его фирмы подали свыше 500 дел против компаний, а также их руководителей и других высших должностных лиц на нарушения мошенничество с ценными бумагами. Это не просто отсутствии стартапов. Enron, Merrill Lynch, Procter

Так это Lockheed Martin и ее генерального директора, Ванс Кофман, которого Волк Хальденштайн подал в суд за причинение вреда инвесторов, как утверждается, распространение ложной информации, которая будет поднимать цены акций Lockheed в начале 1999 года, с тем чтобы слияние с Comsat может быть поражен. Летом того же года, Lockheed заявила, что ее ранее заявил, прогнозы не могут быть удовлетворены, отправка акций оборонного подрядчика беспорядка. Lockheed Martin отрицает какое-либо правонарушение.

"Это не редкость для управления попадают в беду или хотят получить личную выгоду из слияния, например, а затем скрывать вещи, с тем чтобы убедиться, что акции остаются высокими", Isquith говорит. "Это стало столь же обычны как квартальные отчеты".

Многие руководители могут утверждать, что логика Isquith находится всего лишь своевольная обоснование грязную работу он делает. Если говорить более конкретно, они говорят, акции падают, потому что руководители дать честный, но отрицательные оценки деятельности компании. Затем, Isquith нападения, очистку даже пикантная до положительной информации - потушить в компании, когда руководство не знаю каких-либо проблем назревал - в качестве доказательства мошенничества.

Isquith признает, что некоторые адвокаты истцов может действовать таким образом, но Волк Хальденштайн, считает он, имеет высокий порог. Фирма всегда делает полное исследование прежде чем продолжить дело и хочет быть уверенным, что фактические должностных преступлений произошло, прежде чем тратить сотни тысяч долларов, это может стоить судебное разбирательство, Isquith говорит. В самом деле, адвокат утверждает, что чаще всего, он будет решать в отношении предъявления иска.

Но он также знает, что иск является заманчивым курсом, потому что математика на его стороне. Свыше 80 процентов от стоимости всех ценных бумаг класса действий, которые он файлов разрешаются без обращения в суд, Isquith словам, стоимость компании, которые уже с трудом десятков миллионов долларов, которые они не имеют. Для них это лучший вариант, чем тратить те же деньги, - а также управление часов - для борьбы с, возможно, только проиграть. Это неравенство, Isquith говорит, не мешает ему на всех: "Они не могут обвинять меня за себя в положение, чтобы не быть в состоянии дать отпор. Если руководитель не лгал, в первую очередь, он будет не нужно даже слышать мое имя.

Принимая в отношении компаний и отраслей

Ричард Скрагс

Скрагс Юридическая фирма

Richard "Дика" Скрагс не так уж много хорошего сказать о адвокатов истцов, которые с непроизвольные предсказуемости иск компаний после их акции упали, часто утверждается инвестора мошенничества руководством еще до того, имеются убедительные доказательства.

"Это контрейлерных случаях, а не основным убивает", 55-летний уроженец Паскагоула, Миссисипи, говорит. "Я стараюсь взять на себя компании, которые успешно избегали ответственности, но не надо. Я не хочу, чтобы там после антилоп был сбит. Я не хотят разрушить корпораций".

Нет, просто промышленности, критики Скрагс "будет спорить. первая большая оценка Скрагс 'пришел в начале 1980-х - несколько лет после вешая черепицы в Паскагоула - когда он начал представлять работников Ingalls Shipbuilding в личных претензий в отношении травм асбеста производителей. Присяжный кто любил сдержанный стиль Скрагс "на случай, если он потерял пошел к адвокату. "Я отправил его к доктору предстоит проверить," Скрагс говорит. "Прежде чем я знал, что было пять рабочих завода, а затем 10, затем десятки каждый день появляется в моем кабинете.

В конце концов, это были тысячи, и к тому времени последнего костюмы асбеста были урегулированы в начале 1990-х лишь ничтожное меньшинство пошли в суд и еще меньше все закончилось приговором. Скрагс выиграли сотни миллионов долларов для жертв и около одной трети, что для себя.

Без таких ресурсов Скрагс никогда бы не согласился подать в суд на табачную промышленность для возмещения расходов государственного Medicaid для лечения больных курильщиков, когда его одноклассник Оле Мисс, генеральный прокурор Майк Мур, Миссисипи, предложил эту идею в 1995 году. Чтобы судиться и митинг поддержки для этого случая, в которую входят все 50 государств в качестве истцов, Скрагс потратил миллионы на юристов, которые путешествовали по стране в частные самолеты выступая на свидетелей, подача записок и лоббирование в пользу государственной поддержки. Он взял три года назад табачной промышленности договорились урегулировать с государствами за $ 240 млрд в течение 26 лет. Скрагс 'взять с собой: около $ 400 миллионов.

Это много денег, обратился в Скрагс идеалист. "У меня теперь есть возможность и доверие взять на корпоративных злодеев качестве первоочередной задачи. Эти средства не были даны мне приятно провести время. Это целевой фонд по борьбе с небрежным компаний".

Его последняя цель HMOs. Скрагс подал коллективных иска от имени более чем 30 миллионов человек, зачисленных в программы медицинского страхования в ведении компании, такие как Соединенные здравоохранения, Cigna, Тихий уход, Humana и Этна. Он утверждает, что обман потребителей, поскольку они не выполняют обещанного. "Они утверждают, что они будут предоставлять качественное здравоохранение, и они просто не", Скрагс говорит. "Они никогда не имеют намерения при условии, что. Они гнездо вокруг своих пациентов, и они диктуют врачам, как лечить людей, предоставляя бонусы undertreat пациентов".

Дело Уэндинг медленно через суд, главным образом потому, Конгресс рассматривает пациента билль о правах, которые гарантировали бы владельцы HMO политики возможность получить второе мнение, подойдя к специалистам и судится, когда медицинская помощь нормам. Если законодательство проходит, Скрагс случае "будет спорным. Это было бы хорошо с ним, говорит он. В самом деле, Скрагс, который имеет отличные политические инстинкты - его шурин является лидер сенатского меньшинства, Трент Лотт - было лоббирование на Капитолийском холме, чтобы получить законопроект принят. "Это никогда не было дела о деньгах для меня", говорит он. "Мы пытались реформировать практику ведения бизнеса. Законопроекта право больного человека могут сделать".

Скрагс-выключатели сторон

Если руководители есть основания для оптимизма в отношении Скрагс, оно может прийти от того, что он работает над созданием в ожидании случае HMO, чтобы расслабиться. В удивительного переключатель, Скрагс представляет компании в отношениях с потребителями - не наоборот. Его клиент Sulzer ортопедии, Остин, Техас основе производитель имплантатов опорно-двигательного аппарата, что в конце 2000 напомнить тысяч дефектных протезов бедра, потому что они были произведены неправильно. Во многих случаях люди с этими устройствами должны были иметь вторую операцию, чтобы они удаляются. Столкнувшись с горных судебного разбирательства, Sulzer спросил Скрагс, чтобы попытаться договориться о глобальных расчетов за них, что бы не разрушить компанию.

"Они уже были в бизнесе в течение 100 с лишним лет, они делают жизнь повышению продукции, и они один винт деятельности, но нет правового механизма для компании, которая производит добросовестное заблуждение, выйти из столовой, не разоряются, "Скрагс говорит. "Было бы хорошо, моде транспортного средства, которая позволила бы компании в подобных обстоятельствах, чтобы заработать свой собственный путь."

Циники, отметив различие между этой про-корпоративных заявление и горький язык Скрагс имеет бросил в табачной промышленности и поликлиниками, сказал бы, это доказывает, что даже самые, казалось бы, принципиальный адвокат никогда не встречался виновным клиента. Скрагс, конечно, видит это иначе: "Это просто еще один выход для моего идеализма".

Получить комментарии к СЕ по адресу <a href="mailto:features@chiefexecutive.net"> features@chiefexecutive.net </ A>.

Статья: Как Silicon Graphics Beat Уильям Lerach

Лишь немногие компании имели терпения, настойчивости и глубокие карманы, чтобы давать отпор, когда Уильям Lerach подал бумаги класса действий против них, но в 1996 году Silicon Graphics был убежден, что времени не может быть и лучше. Судебных разбирательств по частным ценным бумагам Закон о реформе, которая подняла планку для рода доказательств того, что истцы должны были представить еще в стадии первоначального представления, была принята Конгрессом. Эдуард McCracken, в то время председателем Silicon Graphics и СЕО, представитель в Силиконовой долине высокотехнологичных компаний, которые лоббировали законодательства. Получив эту победу и некоторые невиновности своей компании, Мак-Кракен не собирался обрушения дюйм "Мы были немного удивлены, что иск Lerach", вспоминает Мак-Кракен. "Он мог бы выбрать лучшего случая и компании с доской, что было не так готовы защитить себя от необоснованных обвинений".

Мак-Кракен, вероятно, не должен был сбит с толку. Lerach, бульдог партнер Milberg Weiss Бершадь Хайнс

Джером Берн-младший и его коллеги из Уилсон Sonsini Гудрич

"Цель законодательство не мог позволить доморощенные костюм - один без реальной фактической основы - положить невинных компании в таком положении больше", говорит Берн.

Gutsy стратегии Уилсон Sonsini в том, чтобы атаковать первоначальной жалобы Lerach, что-то, что не может быть сделано в годы, предшествовавшие реформе законопроекта. Берн и его партнеры предложили информацию, свидетельствующую о том, что инсайдерской продажи, Lerach был подсветка была не столь обширны, как утверждали его жалобы. Когда Lerach утверждал, что существует внутренний доклад на Silicon Graphics подробно недостаточной поставки чипов производить достаточное количество рабочих мест достичь $ 40 млн дохода уровне юристов компании, что он потребовал приносить источник своей информации.

Lerach был возмущен такой тактики. По его мнению, если бы он создать резервную копию каждой претензии в совершенно такой ранней стадии, компании существенно прививки от мошенничества жалоб.

В мае 1997 года, почти через 18 месяцев после Иск был подан США окружной судья Ферн Смит принял решение в пользу Silicon Graphics и отклонил иск. Ее рассуждения: Lerach не выполнил с реформой действовать гораздо более высокие требования.

Мак-Кракен описывает костюм Silicon Graphics стал переломным, поскольку он показал, что реформа акт зубы и необоснованные обвинения не хватает. "Это помогло изменить отношение между доски в Силиконовой долине, и дал им уверенность, что существует альтернативы урегулированию на миллионы долларов". Более того, исход дела Silicon Graphics, как представляется, отговорить истца адвокаты, которые обычно платят только тогда, когда они победят, брать на себя явно необоснованных исков.

И теперь, когда они более пуленепробиваемые, по крайней мере в суд, высшие должностные лица борется с другими аспектами законодательства и последующих счетов, которые были изменены так, как они должны общаться с акционерами, Wall Street и прессы. К ним относятся так называемые безопасные гавани, что реформа закона предусматривает, что защищает компании от судебного преследования, когда прогнозы пойти наперекосяк, пока они заявили, что это "форвард-, смотрящий утверждения", и фактические результаты компании могут быть различными.

"Компании, получили хорошие положить это в пресс-релизах, но руководители слишком часто не могу возиться с его, когда публичные заявления", говорит Берн. "Я говорю им, чтобы рассматривать его как предупреждение Миранды: Носите его ламинированные в кармане и прочитал его, прежде чем сказать что-нибудь. Это мероприятие вне тюрьмы бесплатную карту, если вы невиновны. Это большая разница. Перед акт, невинных, а также виновные наказываются одинаково истцов бар и судов ".