Год биотехнологий: когда десятки технологий игроков упал CE 100 рост индекса этих отрывочных выживших с радостью принял первых мест - Менеджмент - статистических данных, включаемых - промышленность Обзор
Буря может быть принят, но ущерб акционерной стоимости было сделано, - и компаний, которые потеряли это заплатили по 11-й ежегодной Руководителя Управления индекс роста или CE 100. Не все были уничтожены, однако. Рынка приливной волны, которые свергли оценки завышенными точка-КМ, телекоммуникаций и технологий фирмы B2B оставил после себя основной группы выживших компаний, которым удалось укрепить инвесторов, даже если цены на акции колебались дико.
Биотехнологии и медицинские компании сделали, что особенно хорошо - или, по крайней мере, с некоторой последовательности, с января 1999 по декабрь 2001 года - согласно списка в этом году топ исполнителей (см. методологию, стр. 26). Семь из 10 пришли из медицинской промышленности, а только две технологические компании - сети хранения данных компании Emulex (
Биотехнологий и доминировали в ТОР-50. "Часть этого является циклическим дело", говорит Скотт Хаффман, директор по исследованиям чикагской Закс инвестиционных исследований, которое обобщило результаты в этом году. "Инвесторы убили в технологии, телекоммуникации, связь, так что [они спрашивали], где горячий рынок мы можем положить деньги в"? Биотехнологий, которые сулят гипер-роста, если блокбастера наркотиков проходит через клинических испытаний и побед FDA одобрение, были альтернативные - и будет продолжаться, поскольку все больше наркотиков выйти из клиники на рынке, в соответствии с Тодд Нельсон, управляющий директор и глава наук о жизни и биотехнологических исследований капитала на Дейн Rauscher Wessels.
Отрасль: биотехнология
CE 100 стартовая цена: $ 3,19
CE 100 окончательная цена: $ 45,74
Рост цен: 1333,86%
Если бы он хотел, Колин Годдард может претендовать на большую часть кредитного рейтинга для топ-OSI Фармацевтика "на этот год 100 CE. В конце концов, он принял руля Мелвилл, штат Нью-Йорк основе биотехнологии фирмы в октябре 1998 года, всего за два месяца до начала часов на рост кадра измерения времени СЕ.
Председатель и исполнительный директор получил мяч прокатки, когда он взял на себя, объявив, планирует переехать более агрессивно в онкологии, приобретать активы, что может добавить глубины исследования компании и стать более самодостаточными. Он не был доволен патерналистской модели распространены в промышленности - это партнерских отношений с фармацевтическими гигантами и получать скромные гонорары за успешное наркотиков в обмен на финансирование исследований.
Годдард поднял важную капитала путем создания импульса через серию небольших приобретений. И OSI было готово, когда главное событие пришли в июне 2000 года: Pfizer вынуждена была выгрузить один ее раком обращения наркотиков, чтобы выиграть FDC утверждения его предлагаемое приобретение "Уорнер-Ламберт. С OSI приняла участие обнаружили наркотики, известные как Тарцева, самый быстрый механизм разгосударствления Pfizer была передача наркотиков к OSI. Тарцева, то в третьей фазе испытаний, как ожидается, блок гормонов роста опухоли немелкоклеточного легкого и раком поджелудочной железы и широко считается, что блокбастер потенциал. OSI затем создать партнерство с двумя сильными игроками коммерческих, Genentech и Рош, который будет продавать наркотики в США и за рубежом, соответственно. Института "Открытое общество будет иметь 50 процентов прибыли в США и" приличных "низким роялти 20s за рубежом, говорит Годдард. Он поднял еще на $ 430 млн в силу этой сделки.
По-прежнему не удовлетворены глубиной Института "Открытое общество - и стремимся к трубопроводу полной победы онкологические препараты - Годдард получил британское Biotech в сентябре 2001 года и онкологического отделения биотехнологической фирмы Галаад три месяца спустя. Некоторые инвесторы под сомнение, сколько OSI заплатили за активы Галаад. "И я, конечно, принимаем мы заплатили цены универмаг", говорит Годдард ", но, когда вы думаете о том, что это значит для нас стратегически это было очень своевременным и уместным сделки".
Фиаско ImClone, скорее всего, предложить более акционером контроля в ближайшие месяцы. Но в то время как говорит Годдард общественного раздутия всегда имеет негативные последствия для сектора, он ожидает, что инвесторы смогут провести различие между "ImClone в рискованная стратегия", как он это называет, и более консервативным, ИОО методического подхода. "Это, в некоторой степени, оправдал свою стратегию, но, поскольку мы уже были на этом пути, мы не изменили курс и все.
Что касается важности фонда роста цен ИОО, Годдард допускает, что это важный актив для расширения, и это обеспечивает некоторую степень того, насколько хорошо он, как генеральный директор общается сообщение компании. Но обратная сторона медали, что, "говорит он," является то, что мы должны признать, на данном этапе развития компании, что запас по определению является неустойчивым, и просто слухи и инсинуации может вызвать значительные колебания цен акций. Так было бы ошибкой мучиться над ним. Мы взяли зрения совету директоров и руководству команды, что единственное, что мы можем контролировать строит долгосрочное устойчивое значение ".
Успешное прошлое не дает гарантий розового будущего, однако. ошибка одной компании - неудачной применения ImClone за FDA разрешение на перспективных наркотиков Erbitux - временно замедлился рост большинства промышленности и может повлиять на его производительность на оставшуюся часть 2002 года. ошибка ImClone также удалены большинство акционерной стоимости, что посадил его в № 5 месте в списке в этом году.
"Этот несчастный сценарий сеют хаос на суррогаты на стоимость, которая Уолл-стрит используется для оценки биотехнологических", говорит Стивен Г. Беррилл, генеральный директор Беррилл
Только время покажет. Но взрыв ImClone подчеркивает, какой ущерб одна ошибка может быть - и насколько быстро директора обвиняют его. "Многие [] ImClone ошибки закладываются на генерального директора [Сэм Waksal]," Хаффман указывает. "Решения, что руководители компаний делают в таких случаях просто важно ли их компании будет успешным".
Это может оказаться истинным для остальных телекоммуникационных и информационных технологий фирм - что составляет около трети от общего CE 100 - которые придется похудеть и сосредоточиться на ключевых компетенциях, чтобы остаться на путь развития. Еще одна треть от общего числа медицинских компаний, а остальные представляют собой небольшое количество отраслей, в том числе основных материалов, розничная торговля, транспорт, потребительские товары и финансовые услуги.
Большинство технологий фирмы лучшие в своем классе компаний. "Они в очень конкретную нишу", говорит Хаффман, указывая на Emulex и Netegrity (
Хафман отмечает, что многие руководители все еще находятся в режиме выживания, после трудного прошлого года. Но CE 100 лидеров, с которыми мы говорили описать acqusitions стратегии и тщательной коллективной работы, что они надеются привести к дальнейшему росту, хотя они, как правило, мера успеха их компаний более чем цены акций. "Это основное внимание на основные принципы", говорит Дональд Drakeman, генеральный директор компании Medarex (
Не говоря уже о ясности, добавляет Хаффмана. "Инвесторы будет концентрироваться не столько на сумму доходов, - хотя рентабельность все равно будет ключевым, - а на качество доходов", говорит он. Впечатляющие неудачи многих компаний Fortune 500 и раскрытие махинаций балансе превратились в циников инвесторов, побуждая их искать простые стратегии, и большая прозрачность. "Компании будут делать или оставаться в списке, поскольку они имеют хорошую бизнеса и управления, не потому что они имеют хорошие бухгалтеров и банкиров".
Отрасль: биотехнология
CE 100 стартовая цена: $ 1,52
CE 100 окончательная цена: $ 17,96
Рост цен: 1081,58%
Когда цена акций компании может снизиться с $ 206 до $ 17,96, но быть № 2 на 100 CE, вы знаете, это было дико ездить на рынке. И это было, что в Принстоне, штат Нью-Джерси основе Medarex, его цена акций отражает чистую прибыль в 1081 процентов в течение трех лет.
Этот успех отчасти из-за хорошего планирования директор Дональд Drakeman и его коллегами, которые рано начали думать о последствиях исторической 1996 отображения генома человека. "Я помню коллеги и я с одним из этих ног-вверх-на-таблицы рода дискуссий," Drakeman вспоминает. "И было это прозрение, - мы поняли, что мы были в состоянии реально построить вокруг компании, что новые геномной эры".
С тех пор, Medarex обнародовал впечатляющие технологии для разработки моноклональных антител - молекул, которые выступают в качестве управляемых ракет, что искать и уничтожать болезнетворные клетки - для лечения рака, ревматоидного артрита и других аутоиммунных заболеваний. Drakeman была сосредоточена на укреплении ключевых партнерств для разработки лекарственных средств с фармацевтическими компаниями и другими биотехнологическими сверстников, чтобы убедиться в работе Medarex остается текущих и конкурентоспособными. "Лечение рака это тяжелая работа", говорит он. "Нам нравится думать, мы лучшие в мире, что мы делаем, но мы также понимаем, что время лучше не может быть достаточно хорош, если вы пытаетесь бороться с неразрешимыми болезни". Пятьдесят на пятьдесят сотрудничестве, однако, даже для общего блага ", может оказаться непростой задачей, потому что никто не ушел от справедливого босса", Drakeman наблюдает.
Одним из результатов усилий Medarex является MDX010, препарат для лечения ряда форм рака, которая показала многообещающие результаты в начале клинических испытаний.
"Но это только верхушка айсберга", Drakeman говорит. "Важно подчеркнуть, что наша компания не обернутые вокруг какой-либо один продукт, независимо от того, насколько интересной, но был создан, чтобы воспользоваться множество новых возможностей".
Отрасль: биотехнология
CE 100 стартовая цена: $ 7,83
CE 100 окончательная цена: $ 68,93
Рост цен: 780,33%
В ответ на просьбу назвать его самой большой проблемой работает ИДЭК Pharmaceuticals, генеральный директор Билл Растеттер должен думать момент. "В поисках парковки на утро", шутит он. "Мы только растет слишком быстро". Нет, он не жалуется. Но управление hypergrowth было трудной задачей для руководителя Сан-Диего фирмы. В последнем ежеквартальном заседании Растеттер, который представляет по имени всех новых сотрудников с предыдущим кварталом, объявил 64 новых людей, увеличение на 10 процентов. "Задача состоит в управлении, что экономический рост, чтобы люди комплексного и приспособиться к тому, что мы делаем здесь", говорит он.
Что они делают на ИДЭК является разработка препаратов для лечения рака. Один, в частности, Rituxan, пользуется феноменальным успехом, как первый FDA утвержденных препарат для лечения неходжкинской лимфомы, и в настоящее время продаются на партнера компании "ИДЭК", Genentech, в Соединенных Штатах. Второй наркотиков ", предназначенные для более Rituxan, где кончается" в предоставлении альтернативы химиотерапии для больных лимфомами, объясняет Растеттер, только что выиграл FDA одобрение.
Чтобы сохранить трубопровода полном объеме, ИДЭК относится уже проверенные methodlogy для открытия и развития продукта. Растеттер подход является сосредоточиться на основной компетенции компании "ИДЭК", говорит он, вместо того, чтобы риски на неизвестных и стали распространяться сами слишком мало ".
Он мелки от некоторых волатильность сектора биотехнологий на сложность своей продукции и тот факт, что немногие инвесторы понять науки за ним - и готовы ждать 15 лет для компании, чтобы стать самодостаточными.
ИДЭК в терпеливыми инвесторами были вознаграждены за последние три года с 780 процентов выгоды. Но в то время Растеттер говорит из года в год рост имеет смысл, он считает, что "глядя на стоимость акций слишком часто развлечение. Он утверждает, что он проверяет цены ИДЭК только один раз в день ", только так я могу ответить на вопрос, когда я прихожу домой ночью.
Отрасль: Нефть и Газ
CE 100 Стартовая цена: $ 0,94
CE 100 окончательная цена: $ 6,61
Рост цен: 603,19%
Обри МакКлендон не нужна точка-ком аварии, чтобы научить его, что hypergrowth может привести к выгоранию в атмосфере. Ветеран нефти и газа следил фонда Чесапик Энерджи ", некогда любимец Уолл-стрит, крошить на 75 центов до конца 1998 года с $ 34 в 1997 году. Компания росла от 50 до 75 процентов в год в отрасли, которые обычно сканирует темпами, не более 1 до 3 процентов. "Мы были оценены к совершенству", говорит он. Это не оставили ни права на ошибку. С больше долгов, чем у большинства компаний в своей отрасли, Чесапик должно было начаться неприятности. "Когда рухнули цены на газ в 1998 году, цена наших акций рухнул тоже" МакКлендон вспоминает.
Но он был полон решимости дать Чесапик новой жизни и восстановить свою репутацию. Он перенес стратегии внимание сосредоточить в основном на строительство запасы природного газа в Соединенных Штатах, с операциями в Канзас, Оклахома и Техас Панхандл. За последние три года, Чесапик составил более 1,7 млрд. долл. США в приобретениях.
МакКлендон также замедлился рост Чесапик к более управляемой скоростью от 15 до 20 процентов в год. "Мы добавили миллиарда долларов собственного капитала в течение последних трех лет", сообщает он, "и более 700 млн. долларов, который принес прибыль".
Ее цена акций продолжает расти, хотя и далека от высокой. "Вся газовая отрасль не ценят инвесторы сколько Cisco," Мак-Клендон говорит. "Я могу заверить вас в стране будет обойтись без штрафа Cisco. Без природного газа, не было бы пластмассы, нет тепла в домах, а 20 процентов нашего электричества уйдет.
Это недофинансирование правило, приводит к пику цен, так как США видели зимой прошлого года. "Это было как раз прослушать, что, вероятно, увидеть в течение ближайших двух-трех лет", предупреждает он. "И это будет чрезвычайно полезным для нашей компании".
Пожалуйста, присылайте комментарии к СЕ по адресу <a href="mailto:features@chiefexecutive.net"> features@chiefexecutive.net </ A>.
Статья: CE 100 Методология
ПРОИЗВОДИТЬ в этом году 100 CE, Количественные Консалтинговая группа "в Чикаго основе Закс инвестиционных исследований минных свою базу данных о более чем 7800 общественных торговых компаний в США или Канаде. Они выбрали 100 самых быстрорастущих обыкновенных акций или АДР (на основе общего роста процентов в стоимости акций с 1/1/1999 до 12/31/2001), где:
* То же возглавлял генеральный директор компании с 1/1/1999 по 12/31/2001;
* Обыкновенных акций компании (или ДОПОГ) в настоящее время торгуются публично в США или Канаде, и был публично торгуемых непрерывно с 1/1/1997 по 12/31/2001 в США. или Канаде, а также
* Общее количество общих компании фондовом рынке капитализация на конец декабря 2000 года по меньшей мере $ 1540 миллионов.
