Большую игру догоняющего - Капитолий Идеи - Enron Corp

Там были моменты, в американской истории, когда злоупотребления капитализма достигла таких масштабов, что правительство было вынуждено вмешаться, часто оскорблении американских руководителей на этом пути.

Усадьба забастовку в 1892 году - когда Генри Клей Фрик и Эндрю Карнеги стремился разорвать союзы, которые ставят под угрозу их прибыль сталелитейной компании - это, пожалуй самый известный пример. Когда Фрик называют в 300 охранников Пинкертон и отправил их на барже до Мононгиела захватить сталелитейный завод, он выиграл бой и отправил остальной корпоративной Америки в многолетней войне с Вашингтоном по поводу надлежащей сферы государственного регулирования. Эти события вызвали целый политическое движение и Тедди Рузвельт дал власть взять на себя некоторые из самых могущественных корпораций Америки.

Фиаско Enron еще слишком свежие для кого знаете ли, тоже будет стимулировать действия правительства или просто войдет в историю как захватывающий банкротства, в котором жадность, политическими связями, высокомерия и плохие решения собрались вместе, чтобы разрушить жизнь и выхолащивают пенсионных накоплений . Конгресс угрожает широким изменения в законодательстве, изменения, которые его более честным признать членов должны быть внесены лет назад.

Но если есть серебряная подкладка к трагедии, в результате мошенничества "Энрон", может быть, какое-то изменение баланса власти, наконец, происходят между корпорациями и их акционеров, с или без помощи государства.

проблемы Enron были бедственное побочный продукт в противном случае золотой эры в американской экономике, бум l990s. Это была эпоха огромного роста производительности труда и корпоративной инновационной, завидовали во всем мире. Но это было также эпоху, когда инновационной родил обмана. В корпорации "Энрон он работал дольше, чем кто-либо ожидал.

В дни их славы, руководство "Энрон" уволили журналистов, аналитиков и конкурентов, которые подняли вопросы об их практике. Они правы: конечно, Enron был инновационным, и когда она пришла к вопросам дерегулирования, зачастую на правой стороне Света. Ирония в том, что в настоящее время нарушения Enron, скорее всего, отменят все хорошие компании выполнена в Конгресс опозданием шаги для предотвращения повторения подобных случаев.

"После того как все звуки и ярость этих исследований", сенатор Ричард Дурбин J., Иллинойс демократ, сказал, как Конгресс понял, в какой степени он спал, хотя 1990-х годов ", итоговые вопросы: Является ли Конгресс готовы изменить закон, чтобы обуздать алчность следующий Enron ли мы готовы признать, что гений капитализма может привести к безжалостного поведения без нашего контроля и защиты со стороны закона? "

Что сенатор Дурбин не добавить, что Конгресс принял до возможности бороться с практикой, что позволяет Enron злоупотребления в системе. Два года назад, тогдашний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Артур Левитт младший, предлагаемых правил, которые бы помешали бухгалтерские фирмы, действующей в качестве консультантов для компаний, которые они также аудита: именно конфликт интересов, который сделал Arthur Andersen, однако невольно, участие в обманы Enron. Даже если его усилий удалось, руководство "Энрон", скорее всего, не было бы удержать. Но мы никогда не узнаем. Левитт был вынужден отступить под давлением со стороны членов Сената, многие из которых также получают кампании взносов учета промышленности. "Мы были неправы", сенатор-демократ Роберт Торричелли в Нью-Джерси сообщили Левитт в январе. "Вы были правы.

Без сомнения, когда все это кончится учета отрасли будут работать по новым правилам, и жульничества Enron сыграли будут объявлены вне закона. Но, к сожалению, нет возможности принимать законы против основных проблемы, которые страдают Enron: культуру, поставить благосостояние руководителей перед инвесторами и сотрудниками.

В своей самонадеянности, руководители забыли, что когда они приняли Enron общественности, они взяли на себя обязательство соблюдать кодекс поведения с инвесторами страны. Ее основным элементом: Все инвесторы имеют право на подробную информацию о деятельности компании и перспективы. Но команда собрана бывший главный исполнительный директор Кеннет Лэй, и подстрекательстве Arthur Andersen, использовать правила для подрыва принципа. Цель их дико сложный партнерства было, чтобы несколько крупных инвесторов на секретах, сохраняя при этом все остальные в темное время суток.

Рассмотрим цель только одна из трех основных партнерских отношений, называемых LJM2. Enron привлекает частных инвесторов, предлагая инсайдерской информации. Он хвастался, привилегированные деталей в документах, распространенных среди этих потенциальных инвесторов. "Из-за их активное участие в инвестиционной деятельности" Энрон "," один такой документ, выданный LJM2 сказал: "Принципы будет в выгодном положении для анализа потенциальных инвестиций LJM2". (Эти принципы, конечно, "Энрон" старших сотрудников по финансовым вопросам.) "Принципы считают, что их доступ к информации, Enron, связанной с потенциальными инвесторами будет способствовать высокую доходность.

Перевод: должностные лица "Энрон", чтобы обогатить себя и выбрать инвесторов, будет использовать информацию, не дано обыкновенных акций Enron, которые купили акции в Интернете, или даже сотрудников, которые вкладывают деньги в 401 (K). Что еще хуже, корпоративных начальников финансовый интерес в партнерских дал стимул к подбежали краткосрочной прибыли и обналичить свои акции, независимо от того, что долгосрочные издержки для инвесторов.

Это требует определенной корпоративной культуры, которая касается законодательства о ценных бумагах, как неприятность, а не защиты, 1, что предполагает должностные лица не должны подвергаться сомнению в своих суждениях о том, что в наилучших интересах акционеров. Это культура, напоминает в некотором смысле, о l890s, когда лидеры отрасли считает, что они только будут установлены правила труда, или l920s, когда регулирование фондового рынка, многим казалось, корпоративные титаны быть препятствием к капитализму .

Поскольку их адвокаты стремятся получить их от неприятностей, сотрудники Enron будет требовать, возможно, законно, что они нарушили никаких законов. Может и нет, но дух код, сотрудников компании и акционеров, было нарушено. Даже если доказать практики бухгалтерского учета правовых, уничтожение документов после начала расследования прокуратура дает все, что нужно: возможность принести препятствий-оф-справедливость обвинений, которые могут использоваться, чтобы включить среднего уровня менеджеров в свидетели против своих начальников. Поэтому вполне возможно, что некоторые из инновационных героев американского капитализма l990s вполне может выяснить их следующей предприятий из библиотек некоторых из лучших федеральных тюрьмах США.

Так что Вашингтон должен делать? И каков риск, что она будет делать слишком много?

Некоторые лечения очевидны. регулирование Левитт в двойной роли бухгалтерского учета отрасли как аудитор и консультант кажется, должно было произойти. Лидеры Андерсен знал, что более сложные проблемы учета были, тем более Enron бы обратиться за помощью в отдел консультаций.

И в то время Arthur Andersen утверждал, что существует "китайская стена" между аудиторами и консультантами, четко консалтинг процветает на то, что любой аудитор узнает от своего глубокого изучения внутренней работы клиента.

По пути, Конгресс, возможно, хотите взглянуть на эффективность "комитеты по аудиту," в совете директоров, которые должны контролировать этот процесс. В случае, если Enron о том, что комитет не удалось. Она была заселена видных деятелей бизнеса и бывший регуляторов, как Венди Грамм, жена сенатора Фила Грэмма и бывший глава Комиссии по торговле товарными фьючерсами, но они носили их собственных потенциальных конфликтов. Enron часто пожертвовал своим любимым благотворительным организациям или проектов.

В этом скандале, конфликты распространение далеко за пределами Enron. Компания генерируется столько бизнеса для крупных инвестиционных банков, что не стоит удивляться, что их ценным бумагам все рекомендации фонда до дня до того как компания объявила о банкротстве. Ценные бумаги фирм, конечно, также утверждают, что аналитики стеной с. Но кто же мы обманываем? Это потенциальный конфликт интересов тесно зеркала 1 в бухгалтерских фирмах. Но это сомнительно, что Конгресс примет его внезапной новообретенным интерес в регулировании насколько инвестиционных банков.

К сожалению, предотвращение следующего Enron равно что бороться с последней войны. Конгресс закроет лазейки более медленно, чем юристов найти новых. Компании намерены поставить интересы своих лидеров опережает своих акционеров и сотрудников всегда найдет способ. Вашингтон может играть в догонялки.

Дэвид Э. Сэнгер включает в Белый дом для New York Times. Он бывший начальник бюро Токио.