Рассмотрим все варианты опций - Мысль лидер - альтернативы вариантов сотрудника фонда
последние Microsoft Решение заменить параметры с ограниченными опрокидывании складе множество мифов рынке и открывает путь для нового мышления о стимулах. Но в то время как рынок, казалось, как новый план оплаты, это не будет лучший подход для всех компаний. Платы должны рассмотреть все стимулы в их распоряжении средства - а не просто идти по пути наименьшего сопротивления.
Начать с того, что акции Microsoft выросли на 13 процентов по сравнению с рынка в течение месяца, предшествующего 8 июля объявление, когда акции Oracle упали на 4 процента и SAP, 7 процентов. Вопреки общепринятому мнению, акции Microsoft, залез, хотя доля субсидий отныне будет вычесть, так как заряд поступлений, а также несмотря на тот факт, что Microsoft будет подтвердить доход до признания расходов вариантов, предоставленных по ее бывшего плана. Wall Street аналитики считают, что параметры качестве расходов придется сократить чистую прибыль Microsoft в прошлом году почти на треть, с $ 7,8 млрд. до $ 5,4 миллиарда. Аналогичные размера сборов с ограничен грантов фонда можно ожидать в будущем.
Но вместо того, рушится вместе с его заработок, акции Microsoft имеют, пожалуй, накопленный в цене. Силиконовая долина титанов, который предупредил, что небо упадет, если справедливость стимулы были отнесены на прибыль в настоящее время оказались неправы. Множественные являются пересмотрены в сторону повышения, когда доходы отражаются с большей точностью, честности и прозрачности. Как сторонники эффективного рынка уже давно утверждали, рынок видит через бухгалтерские фикции, а значения Ити условием] доходов столько, сколько количеством.
Остается, однако, какие заслуги в смену Microsoft на складе? В конце концов, опционы на акции до сих пор дают менеджерам больше прав на потенциал роста запасов. Они помогают смягчать тенденция менеджеров, более склонных к риску, чем акционеры, тенденции, которые ограничивают фонда не рассматривается. Беда в том, опция смены стимулов с акций. Если доля спонсора рост цен, варианты ведут себя скорее как на основную ценную бумагу, поднимаясь и опускаясь в цене в тандеме с акциями, что побудило менеджеров более склонных к риску и более желая сохранить встроенный вариант усиления. И если цена акций падает, вариантов может упасть до сих пор из денег, что они больше не дают значимых стимулов, что делает их бесполезными, как инструмент удержания сотрудников.
При ограниченном фонда, однако, стимул для повышения стоимости акций всегда одинаково, будь то акции поднимается или падает. Стимулирования является линейным и прочного, в отличие от криволинейных и капризны. Существует меньше шансов потерять хороших людей время простоя или заканчиваются стимулирования пара, без ума от Microsoft, в соответствии мотивации и удержания талантливых и его подвижной рабочей силы является ключевым фактором.
С другой стороны, ограниченный запас можно так понижающей передачи стимулов, которые в долгосрочной перспективе, даже Microsoft может делать ошибки. С учетом их относительной оценке, работник может получить только один долю ограниченного фонда за каждые три или четыре варианта. Вверх выигрыш только от одной трети до половины, что вариантов.
Оптимальная стратегия, таким образом, может быть, чтобы объединить менее рискованным ограниченный запас с рискованной "привлечено опционы" или РБП как я их называю - опции, для которых цена исполнения опциона опубликовано 30 до 50 процентов за день цена акций субсидии в целях об отмене необходимости возвращения акционеров до управления участвует. С их выше препятствие, заемных варианты стоят пожалуй, только вдвое меньше, чем стандартные параметры, особенно, если их срок ограничивается 5 лет. В результате, восемь стандартных опций можно торговать, скажем, два ограничен акций или, лучше сказать, одна часть ограничена плюс 8 вариантов премии. По сравнению со стандартными параметрами, последняя смесь предлагает менеджер защите от рисков и постоянный стимул доли акций, но и стимул для принятия рисков и свод над заемных барьер вариант. Изменение заслуживает рассмотрения замены обычных 8 вариантов, скажем, четыре "скидка варианты", где цена реализации опциона составляет половину фонда грант даты цене.
Дело в том, альтернативы не ограничено складе, но премиальные варианты, скидки и индексированные параметры опций, или переход в справедливости стимулы выплаты премиальных, которые могут быть направлены на меры, а точнее награду производительности подразделения. В качестве расходов справедливости стимулов, мудрые советы будут использовать весь арсенал стимулирования транспортных средств калибровки оптимально соотношение между заработной платы и производительности, а не останавливаться на вкус дежурные.
Стюарт Беннетт старший партнер Стерн Стюарт
Lionizing лакеев: где вы будете следовать, что я должна руководить
Будет ли генеральный директор стать хорошим президентом?
США ставка корпоративного налога составляет второе место в рейтинге ОЭСР, 2000-2006
Roadster облава: эти четыре родстеров доставить стиля и содержания
Раздавленный: давайте искоренить бессвязные метафоры спорта
Почему некоторые политики до сих пор не понимаю?
