Счеты - Краткие статьи
Для редактора:
Я читал ваш журнал и нашел его полезным источником информации для меня, как и исполнительной власти и директора предприятий. Таким образом, я был потрясен и разочарован последние лучшие и худшие доски статьи (CE: октябрь 99). В частности, часть статьи, которая критикует совета директоров Консеко, о которой я являюсь почетным членом, изобилует грубыми фактические неточности, искажения и упущения. К сожалению, авторы не внимательно прочитал заявление прокси-либо Консеко или годовой отчет для акционеров.
Я подумал, что было бы целесообразно принять ряд заявлений, из статьи, а затем ответить следующими фактами:
* Заявление: "В состав совета Консеко это возврат к прошлому, и способы связи. Из девяти директоров, 3 находятся внутри офицеров, один отставной офицер, один до выхода на пенсию основателя последние приобретения, один Член юридической фирмы Консеко, один является венчурным капиталистом, и один в отставке генерального директора банка компании. Это затрудняет сотрудников аудиторских и компенсации комитетов независимых директоров. Есть нет женщин и меньшинств директоров в совете ".
* Реальность: доска Консеко имеет 11 директоров, а не 9. Только адвоката на доске Денис Мюррей. Юридическая фирма г-н Мюррей не представляет Консеко. Действительно, его фирма не юридическая фирма, а представляет истцов в финансовых и других судебных разбирательств. Он является долгосрочным, существенное инвестором в Консеко. Роберт Nickoloff является членом совета директоров с венчурным капиталом, а также опыта эксплуатации. Однако г-н Nickoloff не имеет никакого отношения венчурного капитала Консеко.
Джеймс Месси является бывший исполнительный банка, чей банк, Национальный продавцов, больше не существует, отошедший в банковской организации National City. Ни один из этих банков имеет существенные отношения с Консеко. Следовательно, Консеко много независимых директоров, и не имеет никаких проблем кадровых комиссий. Кроме того, Е. Нгэр Кунео, член правления Консеко, является женщина.
В свете вышеизложенного становится ясно, что совет директоров Консеко не является "возврат к прошлому", ни продуктом "связи". Скорее, это борту доминируют независимых директоров.
* Заявление: "Кроме того, хотя пять лет производительность граф Консеко показывает, шлепнулся-офф в 98 году, совет наградил г-н Гильберта экстраординарные усилия в приобретении западных национальной жизни, предоставив ему 1,9 млн. долл. США interestfree кредит в обмен на без конкуренции соглашения ".
* Реальность: Консеко в 1999 прокси Заявление четко сказано, что этот кредит сделки был заключен в феврале 1988, а не 1998. Очевидно, что решение о предоставлении этого кредита в течение 10 лет назад, не имеет ничего общего с недавними результатами.
* Заявление: "Большинство руководителей, в том числе генеральный директор, есть перезагрузки положение в своих корыстных опционы ..."
* Реальность: Есть не перезагрузить положения в опционах на акции. Перезагрузить субсидии были сделаны компенсационный комитет на основе каждого конкретного дела с учетом тех выгод, которые Консеко от ускорения налоговых вычетов, в результате ускоренного осуществления обращении опционы.
* 1998 Вариант Грант. Говоря о примерно 2,5 млн акций вариант грантов г-Гильберта в 1998 году, статьи, не отметить, что 1,5 млн. Доля субсидия была предоставлена в обмен на поправки к его контракта, которые ставят новые ограничения на его возмещение. Остальные гранты были сделаны заменить акций сдались на его опционов на ускоренной основе, что привело к существенному налоговых вычетов по Консеко.
* Заявление: "борту больше волнует исполнительной компенсации, чем с корпоративными ...." управления
* Реальность: Это заявление, и заявления в отношении компенсации, г-н Гильберта в 1997 и 1998 года, вводит в заблуждение, они игнорируют тот существенный характер его компенсации. Подавляющее большинство относится к опционами на акции и фондовые Консеко в. Большинство компенсацию г-н Гильберта состояла вариант связанных прибыли, что отражает рост цен акций Консеко над многолетний период с параметры были удовлетворены. По данным The Wall Street Journal, с 1988 по 1998 год, Консеко генерируется среднегодовой валовой прибыли акционеров (признательность цена акций плюс реинвестированные дивиденды) 47 процентов в год, даже вниз года в 98. Это был 17-м наибольший доход среди 1000 крупнейших компаний США.
Я также нахожу странным, что ваши статьи забыл упомянуть, что бонус и дополнительные механизмы получили подавляющее большинство голосов в случае подачи заявки на утверждение акционеров Консеко в.
* Заявление: "директоров выплатить себе хорошо, что не удивительно в таких обстоятельствах. Каждый директор получает денежные держатель $ 50.000 плюс ежегодная премия в размере до $ 30000 на складе награды ($ 11 000 в 1998). Кроме того, каждый внешний директор получает 5000 опционов каждый год. Неплохо для относительно небольшой совет страховой компании ".
* Реальность: Это заблуждение, и несколько лицемерным, критиковать косвенно директор программы компенсации, которая не только в пределах обычной программы, но и полностью согласуется с одним из "Клейма Эффективной совет" выступала в данной статье.
Кроме того, Консеко является одним из крупнейших публично состоялась страховых компаний и четвертый по величине диверсифицированная компания потребительского кредитования в США работает около 97 млрд. долл. активов в управлении на 30 сентября 1999, Консеко не "маленький" по любым стандартам.
* Хотя не обязательно соглашаясь с перечне выступал в этой статье, я подумал, что было бы полезно сравнить борту Консеко на "Клейма Эффективной совета". Судя по этим стандартам, доска Консеко выгодно отличается от доски из самых публичных компаний.
* Размер доски. Наш совет состоит из 11 членов, в пределах 5-15 предложил ряд.
* Outsider / внутри Ratio. Доска Консеко имеет большинство аутсайдеров, но 3, а не один или два, инсайдеры. Это не есть какие-то бывший генеральный директор Консеко на борту.
* Потенциальных конфликтов интересов. Консеко не имеет инвестиционных банкиров, адвокатов, коммерческих банков, консультантов или ведения бизнеса с компанией, на его борту, не существует никаких переплетения директоратов.
* Узких групп специальных интересов. Консеко не имеет директоров, представляющих пакетов акций, реляционная инвесторов, и членов их семей.
* Демографический баланс. Доска Консеко имеет ценную смесь традиций, навыков и опыта в различных аспектах индустрии финансовых услуг, а также здравоохранение, государственные дела, права, благотворительной и других сферах. Консеко была женщина и как исполнительный вице-президент и директор по несколько лет.
* Фондовый собственности директорами. Мы не знаем общества, в котором внешние директора добились большего, чем личные инвестиции Консеко. Консеко также имеет опцию и планы на покупку ценных бумаг, которые еще больше способствовали собственности на акции директорами.
* Комитет структура. Хотя Консеко не имеет корпоративного управления или независимого директора комитета, в нем есть активного аудита и компенсации комитеты с четким мандатом.
Таким образом, я твердо убежден, что характеристика борту Консеко в вашей статье явно не так и считаем, что оперативное и полное исправление должно быть сделано.
Джон М. Муц
Вице-председатель PSI энергии, Inc Indianapolis, IN
Роберт Лира ", соавтор" Лучшие и худшие платы "отвечает:
Я не обвиняю г-н Муц подачи жалоб на общую точность Консеко записи в нашей статье о лучших / худших советов. Кончен читать эти десятки прокси заявления должен получили ко мне. Я смущен некоторые ошибки указал здесь г-н Муц. Это был плохой исследований и бедных отчетности с моей стороны, и я глубоко сожалею.
Но эти моменты не являются основным направлением нашей критики Консеко совета. Я до сих пор утверждают, что совет директоров "больше озабочены исполнительной компенсации, чем корпоративного управления". Генеральный директор взял более $ 13 млн в виде премий в годы 1996, 1997 и 1998. Опционная программа г-на Гильберта, на наш взгляд, из линии на высокой стороне. Была предпринята попытка контролировать вещи немного в 1998 году путем повторной нагрузки предоставление в распоряжение г-Гильберта и другие топ-менеджеры, но это не было достаточно коррекции основных, на наш взгляд. И я до сих пор утверждают, что изменение соглашения о контроле в тройку руководители самых необычных - пять раз превышающие их годовой заработной платы и бонусов, а также полный выкуп их выдающиеся параметры. И, простите, но страница за страницей, объяснения в прокси заявления целого ряда Консеко исполнительной компенсации и планов опционов на акции примерно так же сложно, как оно получает.
Имеет ли совет переусердствовать компенсации бит с 12 Компенсация заседаний Комитета, высокие выплаты, а также сложную программу? Мы считаем, что так. И конечно, нет корпоративному управлению.
Я все еще думаю директоров выплатить себе очень хорошо. Разве это не более чем на $ 70 000 в 1998 году также вариант предоставления 5000 акций хорошую зарплату? Мы считаем, что так. А г-н Муц объектов мою фразу ", сравнительно небольшой страховой компании", но я все же думаю, что это справедливое наименованием.
Мы не написать эту статью, каждый год, чтобы преследовать такие компании, как Консеко. Мы заинтересованы в том, что всем корпорациям принять эффективной практики корпоративного управления и прекращения подобной практики, которые мы считаем ущерб хорошего корпоративного управления. Признавая и раскаиваясь в мои ошибки отчетности, буду ли я по-прежнему выбирают Консеко как один из наших худших советов в 1998 году? Да.
По данным The Wall Street Journal, Есть некоторые текущие события в Консеко. Фонда подвергалась побоям, прибыли упали, и задолженности оценки были снижены. Дивидендов было сокращено, а $ 500 млн был увеличен с Томасом Х. Ли Дэвид Ко Харкинс Томаса Lee Partners пойдет на борту Консеко. Можно подозревать, что некоторые изменения для того, чтобы исполнительная программы компенсации на Консеко.
