Возрождение Fallen Angels - Краткие статьи
Будучи государственной собственности имеет свои преимущества. Это открывает дешевые альтернативные источники финансирования, создает стимулы для работников, а также гранты компании экспозиции.
Если, конечно, запас отстает. Тогда вы в плачевном состоянии. Это не целесообразно использовать акции, как финансирование, параметры сотрудников фонда находятся под водой, а также экспозиции вы получаете, вероятно, не так уж велика. Еще хуже, когда акции компании опускается ниже цены размещения, то становится трудно убедить Уолл-стрит даже смотреть на компании серьезно.
В исследовании 1994 года IPO, нью-йоркскую юридическую фирму О'Салливан, Граев
Очевидно, что для "падших ангелов" с положительный денежный поток, деньги большую часть решения. Возьмите АВТ, создатель системы обмена сообщениями и факс программного обеспечения в Kirkland, WA. Он пошел общественности в декабре '94 на 6 1 / 2, а к концу 1996 года находился на уровне 6 1 / 8. Причина: Ее основной продукт, унифицированный обмен сообщениями, что связано голоса и данных, не удалось снять так быстро, как и ожидалось, отчасти потому, что его переход от аппаратных средств поставщиком программного обеспечения, дизайнер. Даже в 1996 году, прибыли стали увеличиваться, рынок этого не заметил. "Мы недооценили трудности общения нашего рассказа для инвесторов", говорит финансовый директор Роджер Fukai.
Но управление денежными потоками были приоритетом в компании с генеральным директором Ричардом Лапорт прибыл в 1990 году. "Ключевой пункт управления дебиторской задолженности" Fukai говорит. "Это означает, что формирование очень хорошие, прочные отношения с клиентами [так что вы можете] Книга хороший бизнес". В конце 96-го, компания должна была 8,2 млн. долл. США в операционных денежных потоков, которые сыграли решающую роль в возрождении складе компании.
АВТ использовать свои наличные деньги на R
Естественно, что падшие ангелы, которые не приносят наличные больше проблем, поднимая фонда из депрессивного состояния. Но это может быть сделано. Рассмотрим Wave Systems, Ли, штат Массачусетс, компания, разрабатывающая системы для оплаты за использование транзакций электронной торговли. Волна, которая стала публичной в 5 в августе 1994 года, а не только упала ниже цены размещения, было исключено из Nasdaq в конце 1996 года.
Но исключения из него на самом деле часть решения волны на его вопрос цены акций. Компания продала конвертируемые привилегированные акции на 5 рассрочку на 2 группы частных инвестиций, повышение общей сложности около $ 10 млн в течение двух лет. Потому что предпочтительным считался ответственности, чистая материальных активов компании упала ниже установленной нормы Nasdaq. Но в конечном счете, эти частные вопросы, позволили волна совершенствовать свою продукцию и сделать маркетинговые механизмы, говорит президент Стивен Спрейг. Компания relisted на Nasdaq в мае прошлого года и была торговля на уровне около $ 14.
Для акционеров, предпочтительным вопросов, около 30 процентов разводняющим как только они будут конвертированы в обыкновенные, Sprague говорит. Но хотя они и могут разбавлять частные инвестиции в государственные структуры может быть только одна доступная дорога ", говорит Ларри Граев, старший партнер О'Салливан.
Что помогло поддержку фонда, поскольку компания продолжает Выпуск привилегированных после его исключения из него был верный базы розничных инвесторов, которые постоянно в курсе волны через Интернет. "Раньше считалось, что происходит на розовых листах был смертельный удар", говорит Спраг, потому что там не было места, чтобы следить и торговых запасов. Но сегодня в Интернете стало это место. Спраг говорит волна была около 75000 сообщений доска объявлений.
Саннивейл основе Spectrian, поставщик Хайпауэр усилителей для беспроводных телефонных систем, - и другой падший ангел, не денежный поток - продолжал общественности в августе '94 на 12 1 / 2. Когда генеральный директор Гарретт Carrettson прибыл в 1996 году, я получил возможность наблюдать компании идти в танк ", как ее клиенты все три пострадавших от циклического спада, говорит он. В конце года, без денег, но его биржевой торговли на 7 3 / 4, Spectrian сделал возвратного лизинга продажи своей штаб-квартиры, что привлекла $ 16 млн и спасли положение. Наличными поддерживал компанию и ее амбициозные R
Акции выросли до $ 45 в третьем квартале 97, после чего Гарреттсон оппортунистически собрал около $ 85 млн в средней. После азиатского кризиса ударил позже в этом году ", который дал нам денег на переждать кризис", говорит он. Сегодня, с большей клиентской базы и диверсификацию производства, объем торгов в странах с низким $ 30.
Чтобы оживить угнетенных фонда, эксперты предлагают максимально денежных средств за счет снижения издержек и улучшения управления дебиторской задолженностью; поиск частных инвесторов, а также отсроченные платежи переговоров с поставщиками или партнерами.
Хилари Розенберг бизнес писатель, который писал для воскресенья Нью-Йорк Таймс и Business Week.
