NEW AGE капитала демократии
Эти ребята могут выглядеть как новые дети, но они были вокруг блока не один раз. Теперь они полны решимости положить обратно в общественных IPO - и они могут просто съесть обед Уолл-стрит, в то время как они на него.
Знакомьтесь компании X.com. Через два года после его запуска, с рынка IPO прыжков, основатели X.com 'ы решили, что пришло время предать это огласке. Они решили выйти с Goldman Sachs, который ухаживал за молодыми X.com с обещаниями знанием рынка, аналитик охват, щедрые послегарантийное обслуживание, и, конечно, подписи Goldman - все для низкая, низкая цена стандарта 7 процентов пошлины. Несколько коротких телефонных звонков были сделаны в акции - по цене ничтожные $ 11 - были быстро распроданы на несколько институциональных клиентов и краткий список ценных частных инвесторов, ни один из которых какой-либо личной привязанности или принадлежность к компании, но кто видел доллар знаков в ближайшем будущем. К тому времени, розничные инвесторы могли бы наложить руку на складе, он находился на уровне $ 65, и они пожирали его, отправив цена колоссальные $ 90 к концу торговой первый день.
Вкладка не дешево, и деньги, оставленные на столе было почти достаточно, чтобы члены X.com 'ы борту плакать, но утешал себя мыслями о неизгладимый след они оставили в глазах общественности. Второй из неделе, однако, два из четырех институциональных инвесторов решила фонда уже достаточно высоко, чтобы превратить значительную прибыль, поэтому они бросили их 3000000 акций за штуку, отправка складе падение - и она по-прежнему свободного падения, как частных инвесторов, которые купили высокой понял, что взял еще один лимон и бросились разгружать. Тот факт, что X.com была солидной компании с продуманной стратегии и растущей клиентской базы никогда не учитываются в драме. Но тогда, что это надо делать с IPO в любом случае?
Если это звучит крайность, это не далеко от вещей. Или, более точно, как они были - если стрит новейших Net-проигрывателях столице есть что сказать об этом. Вооруженные новые стратегии и новые модели для повышения справедливости, Wit Капитал "совместно руководителей Роберт Лессин и Рональда Readmond и WR Хамбрехт главный Билл Хамбрехт собираются после обеда на Уолл-стрит. Их боевой гимн? Это подкованных индивидуальных инвесторов, особенно тех, которые верят в миссию компании и ее продуктов, которые должны быть главные первоначальные инвесторы - не безликие учреждений, многие из которых, по правде говоря, флип-фонда, как бесстыдно как самый ненадежный из daytraders. "[Учреждениях] существенно используется привилегированное положение для получения выгод, которые я бы не моралистическими достаточно сказать, что они не имеют права, но они действительно добавляет никакой ценности", говорит Дэвид Schehr, ведущий аналитик Gartner Group финансовых услуг . "Они просто сжимает доступа и благодаря этому получить чрезмерную получить за сравнительно небольшой риск".
Лидеры Wit Капитал надеются помочь преодолеть эту тенденцию. Хотя Wit не приводит Управлять сделок все же, Нью-Йорк основе фирмы, уже третий год - и долгий путь в интернет-времени с того дня, основатель Энди Клейн первым увидел потенциальную ценность в предоставлении пакет акций компании в своих лучших розничных клиентов - сотрудничество управляет сделок с большими мальчиками и, как сообщается получает больше, чем 500000 акций IPO сделок. (Wit получил, что имеет высокого класса в основном из числа сделок во главе с Goldman Sachs, которая владеет 13 процентами акций фирмы, и привел в Wit 22 его 69 свинцово-управляемых сделок с апреля. Goldman отказался комментировать отношений.)
Wit затем предлагает складе его розничных клиентов по принципу "первым пришел, первым обслужен, и они обязаны иметь запас по крайней мере 60 дней - или риск будет загружаться до конца для будущих ассигнований. Компания имеет 80 процентов удержания скорости акций со стороны инвесторов после 60 дней до, в соответствии с Лесин. Почему? "Большая ее часть ориентирована на сообщество, которое имеет особое значение для эмитента", говорит он. "В той степени, что у вас есть заинтересованные акционеры, они будут менее склонны флип фонда".
Хотя модель Wit не совсем новые - более эволюционного в связи с распределение акций IPO, чем революционный, чтобы убедиться - это цели постепенно избавляться от доли рынка, проведенные Морганы и Меррилс изнутри традиционной модели Street, по с постепенным усилением бренда и возможности инвестиций в исследования и, убедив, что IPO компании Wit, в качестве одного менеджера, можно расширить их розничной торговли и поделиться своим опытом, они просто не могут обойтись.
Сан - Франциско на базе В. Р. Хамбрехт
"До тех пор, как вы льготного распределения, собирается получить искажена, поскольку страховщик отдает гарантированную прибыль будет давать кому-нибудь, кто может отвечать взаимностью в некотором роде," говорит Хамбрехт. И это, добавляет он, это не лучшим для компании стать публичной. Но вопрос в том, и только две сделки под ее поясом (с 1 больше запланированного на пресс-времени) WR Хамбрехт компаний убедить отпустить традиционные модели и рискнуть с IPO на совершенно новой и относительно непроверенными метод?
Ясно, однако, или не OpenIPO выживает и процветает, возраст новых и различных капитала приехал, Forrester Research прогнозирует, что к 2005 году, 1 в 5 акций IPO будут проданы электронном индивидуальных инвесторов. Частный капитал стороны тоже видим последствия, с такими компаниями, как Уэйн, Пенсильвания в Интернет на основе Capital Group, разрешающую отдельным лицам получить в на первом этаже венчурного уровень электронной коммерции стартапов. Хотя генеральный директор МКГ Вальтер Бакли говорит фирма не будет венчурный фонд долгосрочной перспективе, а бизнес-бизнес электронной коммерции холдинга, тем не менее она помогает, чтобы посеять семена изменений в частный капитал.
"Имейте в виду, что рынки капитала в США на самом деле зависть всему миру", говорит Майкл Газала, старший аналитик Forrester Research. "Поэтому мы не говорим о чем-то не работает." Но, как и следующие истории иллюстрируют эти правила выключатели - которые, кстати, не то 20-точка-ком "бандитов, а ветераны из кирпича и минометных мире инвестиционно-банковских услуг - вопрос, является ли система работает почти так же хорошо, как это может произойти.
Быстрые факты в Интернете IPOS
* За шесть месяцев, закончившихся 31 июля 1999, 181 компаний предлагают свои акции в открытую.
* За тот же период, только 3 интернет-фирм, ориентированных на служил в качестве ведущих менеджеров.
* Две из них делали это только для своего IPO, оставляя WR Хамбрехт как один Интернет-ориентированная компания действует в качестве ведущего менеджера.
* Из 181 сделок, веб-фирм совместного управления 18, или 10 процентов.
* Фирма, действующая в качестве со-менеджера как правило, получает примерно 1 процент предложение, которое, по 3 миллиона доля сделки, переводит на 30000 акций. AT 100 акций на одного клиента, это было бы выделить достаточно для 300 клиентов.
* По состоянию на конец второго квартала 1999, E * Trade, Шваб и DLJdirect было 1,2 млн., 2,8 млн. человек, и 277 тысяч электронных брокерских счетов, соответственно.
Источник: Гомес Advisors, Inc
Новый инвестиционный банк
Когда речь заходит о причине Wit Капитал "за то, что Боб Лесин получает право на точку. "Если вы думаете, Wit примерно с 22-летним детям общественности, то вы не понимаете, что мы все о", говорит он. "Остроумие о роли личности в процессе привлечения капитала".
Сложные внимание, учитывая, что когда-то, не было человека в процессе привлечения капитала - и, очевидно, один достаточно мощный, чтобы заманить в настоящее время 44-летний Лесин, чтобы уйти с поста вице-председатель Соломон Smith Barney, где он 'D был с '93, и достаточно, чтобы ухаживать Рон Readmond, 56, на неопределенный срок из выхода на пенсию (ранее он заместитель председателя Charles Schwab и один из лидеров решающий сдвиг в сторону электронных брокерских), и устройство их вагонов Обещание нового поколения интернет-банк инвестиций.
И эти два есть планы, которые выходят далеко за рамки совместного управления IPOS в США (Лесин настаивает, что они не планируют вести управление сделок, хотя отраслевые эксперты говорят, что скорее всего). В частности, фирма занимается сбором данных по сотням потенциально горячих новых точка-КМ позиционировать себя предлагать платные консультационные услуги большие средства массовой физической мира и розничных конгломератов ищет для создания веб-бизнеса. "Мы видим каждую сделку. Мы можем сказать вам на тысячу IPOS предстоящие в следующем году. Это очень полезно для корпораций, которые хотят знать, в кого вкладывать и с кем они должны торговать легитимности капитала до IPO произойдет", говорит Лесин . "И да, мы рекомендуем, но мы часто вкладываем бок о бок с ними". Фирма также работает над созданием Wit капитала Японии, первые инвестиции Интернет в стране банк, образованный в июле. В дополнение к предложению японских отдельных IPO инвесторам акций, фирмы Дальнего Востока будет консультировать USbased компаний с целью создания японских совместных предприятий.
Этот дополнительный бизнес может оказаться критическим Wit боях по укреплению своего бренда и доказать свою легитимность в пространстве доминирует гигантами, которые никогда не были выше, выдавливая маленький парень. "Это займет время, чтобы побить установленный инвестиционных банков, потому что есть так много денег, вовлеченных в процесс с учреждениями", говорит Дэн Берк, старший аналитик Гомес советники. "Fidelity, как внимание стоит аду гораздо больше, Merrill Lynch, чем я. И это только она, как эта система работает".
Но опять же, добавляет Берк, было время, частных инвесторов не было большого выбора, но и место торгов через брокеров на здоровенный комиссий, до E * Сделки пришли вместе. "Вы увидите такой же сценарий в сфере инвестиционно-банковских услуг, как только эти конкуренты сильнее. Люди будут спрашивать:" Что я получаю за это 7 процентов? Объясни, пожалуйста. "
И если они не могут, говорят Лесин и Readmond, Вит, безусловно, будет.
Боб Лесин С Wit Глобальное видение
Так Wit не только для отечественных онлайн-IPOS больше?
Во-первых, нет ничего однозначно о внутреннем Wit. Wit является глобальной концепции. Каждый экономики для размещения капитала, иначе они не будут иметь экономики. Таким образом, мы выходят далеко за пределы внутреннего рынка. Во-вторых, Wit выходит далеко за рамки IPO. Если бы мы были король привилегированных акций, мы бы имели две статьи, написанные про нас. Так он начал с организациями коренных народов, вот самые фешенебельные аспект привлечения капитала. Но Wit действительно имеет отношение к роли личности в этом процессе. И в-третьих, Wit является советником огромную часть Fortune 100s сейчас, с целью помочь им определить свои Интернет-стратегии.
Итак, вы получили много на вашей тарелке.
Да. Но вы знаете, сейчас есть только так мы можем сделать. Мы должны жить с пропускной способностью ограничений. Когда вы растете 1 процента или 2 процента в день, как тебе удается такую hypergrowth? Это наш один большой проблемой. Очевидно, что еще вы можете сделать, фактически, лучше для вас. Но Есть человеческие существа тут и возникает вопрос, как вам это удалось?
У Вас есть интерес к управлению привести?
Нет, мы заинтересованы в отдельных играть все более важную роль на рынках капитала. И мы будем продолжать двигаться в баре на ведущего менеджера, пока мы не удовлетворены тем, что человек играет ту же роль в привлечении капитала, как в столице торговли. Но я бы предпочел работать с Уолл-стрит, чем против него.
Какова взаимосвязь Goldman о?
Это превосходные отношения, но неисключительную отношений. Мы не должны совершать сделки с ними, и они не должны совершать сделки с нами. Это интимное, но не пересекает линию. Они понимают, что они только часть уравнения, а также, что, когда в мире происходит, они будут нуждаться в других частях. Отношений делает тонну смысл, IPO точки зрения.
Так как вы калибровочных свой успех - на сумму, которую делают ваши клиенты?
Я фактически не калибровочных это таким образом. Конечно, вы заработали много денег, это Интернет сектора - как можно не иметь?
Вместо этого я смотрю на то, что качество компании мы зашли с. Кто-нибудь из них проблемы? Как хорошо мы должной осмотрительности? Насколько хорошо этот процесс? С кем мы партнера? Сколько сделок мы можем уйти от? И это чертовски хорошая репутация. Ведущие андеррайтеры наших сделок уровня 1. Может быть, не каждый человек Goldman Sachs, но это один уровень вниз, что очень хорошо.
Что бы остановить Морган и Merrill делать то, что вы делаете?
Потому что они в деле создания материальных благ для себя, награждения их два или три лучших клиентов IPO. Они не в бизнесе помогает пользователям или эмитента. Так Есть вещи меня беспокоит в жизни - потому что я должен беспокоиться, потому что я знаю один из этих дней я собираюсь открыть газету и сказал: "О, ш-т. Я не могу в это поверить только что произошло со мной. Но это не одна из вещей, я о чем беспокоиться. То, что раньше, чтобы я ночью было то, что Уолл-стрит будет пытаться черный шар с нами. И мы пошли эмитентов, так и по частям, мы преодолеть это. Мы создали бренд.
Вы беспокоиться о E * Предложение?
Нету Если это худшее из моих забот я нахожусь в хорошей форме.
А В. Р. Хамбрехт?.
Значения. Я не понимаю, его модель, с двух точек зрения: я не понимаю, идея аукциона IPO. Я имею в виду, IPO должны торговать, а не плоская. И я не знаю, как вы можете делать что-либо без научных исследований. Если вы спросите меня, что уникальные Wit, в конечном счете, это наша исследований. Наибольший страх компания собирается публика приют. Так что если вы Хамбрехт, вы будете использовать, когда никто не возьмет на себя компания общественности. Вы будете делать это с третьего или четвертого класса исследований и при этом рынке танки, танки догадаться, что в первую очередь? Те компании.
Одна из проблем, о Wit том, что он никогда не пережил реальный рынок с понижательной тенденцией.
Во-первых, давайте признаем, что компания не имеет, но отдельные лица. Будь то 26 или 35 лет на Уолл-стрит, у вас есть множество историй здесь. Поэтому я не думаю, что любой из нас будут обмануты, что 1.
Я действительно являюсь большим сторонником оценки, и я думаю, что есть нечто более важное, чем капризы рынка за всем этим. Я имею в виду, я уважаю Алана Гринспена, но он не видит 200 сделок в неделю. Но при этом, что делает Wit уникальным является приправой цепи. Это не просто 22-летний дети, которые никогда даже не знал, не было SEC.
собственные цены акции Wit не была точно звездной. Вас беспокоит?
Я даже не думаю об этом. Я не имею ни малейшего интереса, где мои акции торгов на повседневный основе. То, что я платят советом является результативным, чтобы не смотреть акций. Четверти, что мы не были поданы довольно впечатляющим с точки зрения удовлетворения Wall Street оценки. Я не могу комментировать, куда мы едем, но у меня есть улыбка на моем лице.
Рон Readmond в будущее
Итак, как вы видите рынках капитала в США складывается в четыре или пять лет?
Розничные участия на рынках капитала будет в основном через электронные каналы, а не через брокера и видимых кирпичи и строительный раствор. Интернет будет расширен в плане вида информации, предоставленные физическим лицам и институциональным инвесторам в интерактивном режиме. Интернет делает две вещи. Это disintermediates традиционных физических процессов, и мы только начали делать, что при розничной стороны бизнеса. Но это будет проникать все аспекты нашего бизнеса в том, что трех-пятилетний период времени. И потому что это disintermediating и принимает расходы из этого процесса, он также имеет тенденцию быть несколько дефляционной.
Wit станет крупным игроком на часть капитала формирования финансовых услуг. Миру не нужен еще один E-Trade, она не нужна еще одна Шваб, она не нужна еще одна Goldman. Но для этого требуется кто-то облегчить экономическую перестройку и предоставления капитала для перестройки экономики это происходит сегодня, в качестве участника, а не наблюдателей.
Что произойдет, если нам повезет "медвежьем" рынке и IPO окно щелчка?
Это невероятная часть этой модели для меня. Источники капиталу. Так что иногда IPO окно открыто, и он открыт сегодня. В других случаях он закрывает и закрывает довольно резко. Но наши отношения с буквально тысячи частных компаний, которые находятся в различных государствах развития и имеют разные потребности в капитале. Если сохнет IPO рынок вверх, эти компании по-прежнему будет нуждаться в деньгах.
Так что о обеспокоенность тем, что розничные инвесторы являются более "эмоциональный", и более склонны к панике и отражение во время коррекции?
Учреждения ласты. И они делают много денег. И что-то не в этом. Потому что деньги, которые они сделали это за счет компании, потому что они заплатили слишком мало, когда они заплатили $ 9 на акцию, и за счет розничных общественности, которые не имеют доступа к IPO. Институциональной собственности на нашем складе сегодня составляет менее 20 процентов.
Вы уволились из долгую карьеру на Уолл Стрит. Что привлекает вас?
Очень редко это один получите возможность не только участвовать и диска, смена парадигмы бизнеса, где они провели всю свою карьеру. Как правило, смена парадигмы выполняется кто-нибудь за вами, а не вы или кто-нибудь предшествовало вас. Так что удовольствие от этого дела.
Хамбрехт Goes Голландский
Горячие к рысью трейдеров день будет издеваться над голландской системе аукциона IPO Билл Хамбрехт в. Если предложение матчи спроса и акции продаются именно то, что рынок будет нести, и, следовательно, очень мало шансов преддверии, где на земле Лас-Вегаса волнения?
"Я думаю, вопрос в том, цель IPO, чтобы кто-то переворачивать складе в 4 часа и в узелок, спрашивает Schehr Gartner группы", или цель IPO, чтобы инвесторы первую возможность для государственного инвестора в компании, потенциал?
Нет вопроса, который один Билл Хамбрехт выбирает. "В конечном итоге, когда люди смотрят назад, очень немногие из них сделали действительно хорошо рынка IPO, потому что они обычно не получают, по крайней цены размещения, и они получают втянуты в эмоциональной после разрушительного это", говорит Хамбрехт, генеральный директор и основатель WR Хамбрехт.
Поскольку традиционные инвестиционные банки делают почти невозможным, чтобы изменить систему - и Хамбрехт все слишком хорошо знакомы с этим кодом, будучи на Хамбрехт
Об этом сообщила пресс времени, две компании WR Хамбрехт взял на рынок, 1, Ravenswood.com, торговалась достаточно плоским, а с другой стороны, Salon.com, уменьшился с высокого уровня в 15 примерно до 5. (Хамбрехт призывает критиков смотрим далеко вперед, пять лет или около того, где он убежден, Salon.com будет вступать в свои права.) Страшась того, что может рассматриваться в качестве препятствия, WR Хамбрехт, вместе с Advest и DLJdirect, будет из Andover.net, которая предоставляет контент для сообщества пользователей Linux операционной системы.
Пока, WR Хамбрехт еще получить действительно именитый сделки, то она должна оказывать доверие к модели. В том, что эта маленькая компания, пожалуй, наиболее сложной задачей, говорит Берк ", потому что если вы собираетесь общественных и вы получаете ухаживал в Goldman Sachs и WR Хамбрехт, Goldman Sachs дает довольно убедительные аргументы, почему вы должны делать дело с их ".
Однако, как говорит Хамбрехт, это только потому, это способ вещи всегда были сделать. "Возможность есть. Я не понимаю этого, когда я был в H
Между тем, Хамбрехт не ищет, чтобы откусить больше, чем его фирма может жевать. Что касается исследований, он считает, люди могут понять больше, чем в инвестиционных банков предоставить им кредит, если вы делаете точные цифры для них доступными. Он планирует предложить статистической информации по общей рынков от независимых фирм, исследования, такие как Giga Информационная группа, но в первую очередь сосредоточить внимание на блюда в нишевых рынках, таких как системы Linux операционной, где компания может предложить опыт.
Это тяжелая борьба, конечно, но это отец пятерых детей не является чужим для жесткой езды (на день рождения, он недавно ездил свой возраст, 64 миль на велосипеде за один день, давние традиции стоит), и он не заинтересована в настоящее время пенсию. "Я думаю, вы видели моего последнего запуска", говорит он, усмехаясь. "Но, опять же," добавляет он лукаво подмигивая ", вы никогда не знаете".
Билл Хамбрехт О программе вне коробки
Одно из критических замечаний вашей модели является то, что пока он занимает некоторые из рисков, но и выводит волнения.
Вот в чем суть нашей проблемы. Волатильности созданные IPO действительно очень опасно, потому что это создает много душевного волнения по поводу запасов, как правило, диск ее до точки, где люди спешат купить, а затем в целом она падает обратно. Поэтому компания заканчивает с группой акционеров, которые приобрели его на верхней части и не нравится, и кучу сотрудников, которые вариант планов и несчастны. Так что это очень интересно, но после не очень положительный для большинства компаний. Я знаю, это трудно продать, но в конечном счете, мы должны доказать, мы можем гарантировать хорошие компании и мы думаем, мы сделаем это.
Как вам в решении вопроса исследования?
С точки зрения научных исследований, получить другую кучу именитый аналитиков, и делают это по-старому, я не думаю, что это сработает. Вы должны иметь различные модели. Wit имеет свою признанные имена, и они пытаются сделать это в обычных стрит-модель такой системы.
Сейчас Wit имеет легче продажу, потому что они говорят, вы не должны изменить процесс, вы можете хранить ваши традиционные Андеррайтер, просто дайте мне кусочек. Но у меня проблемы с этой стратегией, что я не думаю, что они когда-нибудь дать вам очень цельный человек. [Лесин] 'ы был на много крышек, но он не так уж много, поскольку доходы - сколько предлагая вы получаете? Обычно 2 до 5 процентов. Для каждой сделки мы управляем, это равно 20 сделок, он имеет в плане доходности.
Но с Голдманс и Морганов предлагает полный комплекс услуг IPO, как вы получите это действительно выбор компаний слушать вас?
Мы обнаружили, больше и лучше, известные компании, тем легче продать. Потому что они правильно поняли, что они действительно не нужно. Если они хорошо известны из ведущих игроков в области, все аналитики будет охватывать все равно. Так что, если что-нибудь, вы теряете [путем идти с традиционными] инвестиционный банк, потому что вы выберите один и остальные ребята сержусь на тебя.
Это самые маленькие, хрупкие, кто говорил: "Собираетесь ли вы меня поддержите, а также Goldman и Morgan Stanley будет?" И я буду первым, чтобы признать, что мы не можем охватить максимально большое количество отраслей, как Goldman или Морган, но я думаю, что мы знаем больше о Linux, чем ни одна из этих фирм.
Есть ли у вас большие в работе?
Мы пришли в опасной близости к очень интересной компании. У нас был один, который был бы прорыв для нас сделки, но, наконец, на уровне совета директоров, по их словам, это большая авантюра принять. Есть много людей, которые хотели бы идти вторым или третьим. Так что мы просто должны держать пробок прочь.
Как вы думаете, эти парни действительно собирается снизить плату из-за вашей модели?
Да, конечно. Они придется, в конечном счете. Там нет причин в мире, почему компания, проходящие через IPO должны платить 7 процентов - особенно, если страховщик является дисконтирование цены и продавать его своим лучшим клиентам. Это чрезвычайно выгодный для него вещь, потому что он становится все эти взаимные деловые назад. 7 процентов вещь была создана 50 лет назад, когда у вас продавцы там продажи каждого 100-шер много, чтобы заставить продавцов сделать это. При скидка цены, вам не продать его, вы выделить. Так почему же там будет комиссия?
Ваш сделок идти на подмостках он-лайн брокерских компаний, таких как Fidelity. Как вы поддерживаете эти счета от типичных ласты в Интернете?
Прежде всего они должны ставка количество акций и то, что они готовы платить за них, и они сказали: нет гарантированной прибыли, так что инвестиционные решения. Купить, если вы хотите компании. Не кладите в торгах, если вы ждете прыжок. Это теория Питер Линч инвестирования. Это одна из причин Fidelity было так хорошо. Это было, покупать то, что вы понимаете, купить компании вы верите внутри Это не совсем так сексуально. Это все равно что быть прямой парень на Еву-участник Нового года. Но Новый год стороны не последние целый год.
Что вы считаете лучшей мерой этой компании на успех?
Что ж, быть откровенным с вами, я не очень финансово мотивированной больше. Это не то, что все дело для меня. Итак, сначала, если мы можем честно посмотреть в процессе аукциона улучшения системы, как она существует сегодня, так что компании имеют более легкий доступ к капиталу и есть меньше волатильность и меньший ущерб инвестиционного сообщества. Иными словами, если система рационализирует, чтобы люди, которые действительно хотят владеть складе купить его и компания получает право цена - для меня это будет большим успехом, если мы можем вытащить, что с. А потом, еще parochially, если мы строим фирму, которая не чувствует когда бы то ни продать. Это моя главная мечта.
МКГ: GE Е-B2B
Во многом это легко перепутать Интернет Capital Group с публично торгуемых венчурного фонда. Уэйн, Пенсильвания основе снаряжение провел большую часть своей жизни молодых охоты на алмазы, инвестиции в бизнес для бизнеса электронной коммерции стартапов, которые показывают некоторые надежды на один день стать серьезными претендентами в вертикальных рынках. МКГ в настоящее время владеет долей в совместной сеть из примерно 35 компаний в различных стадиях развития. Собственных акций торгуется на где-то между $ 11 млрд и $ 12 млрд рыночной капитализации.
Не плохо для венчурного фонда, который не является венчурный фонд. "Мы конкурировать с фирмами предприятия на приобретение приобретение основе. Но никто не собирается, чтобы попробовать, чтобы их компаний приняли участие в 50 крупнейших рынках", говорит Уолтер Бакли III, генеральный директор МКГ. "Что происходит на Kleiner Perkins? Они собираются инвестировать в некоторые большие B2B электронной коммерции компании, но с течением времени они собираются ликвидировать свои позиции".
Не так ГСИ. Бакли, 39-летний бывший вице-президент по приобретению для защитных Scientifics говорит, что его фирма действительно холдинг с более амбициозные планы, чем капитальные вложения - ну, то есть, если вы называете стремление быть GE в Интернете амбициозными. "Наша цель должна быть в верхнем 50 B2B электронной коммерции рынках", говорит Бакли. "Когда мы говорим, что хотим посмотреть, как GE, когда мы взрослеем, мы не хотим, чтобы именно зеркала GE. Традиционных структур холдинговых компаний диапазон с точки зрения гибкости и структуры. Мы очень плоский, но то, что у нас есть зеркала, что GE является функциональных подразделений - наши ИТ-группа, набор группы, финансовая группа, группа маркетинга - и их главная цель в жизни, служат нашими партнерами ".
компаний МКГ партнер подходит в первую очередь на одной из двух категорий: "маркет-мейкеров", которые приносят покупатели и продавцы вместе через плитки создание интернет-рынка и облегчение обмена товарами и услугами, а также инфраструктуры услуг, которые продают программное обеспечение и услуги по электронной торговли предприятия, в частности, лиц МКГ рынке. Наиболее известной и до сих пор единственная публичная компания является VerticalNet, маркет-мейкера, что агрегаты покупателей и продавцов в более чем 47 отраслей или вертикальных рынков. Ее акции, не удивительно то летучие, качнулся между $ 74 и $ 30; на пресс-время вертится около $ 55.
В конечном счете, цель МКГ это видеть каждого из его молодой компании подъем к славе в качестве лидеров в таких отраслях, как химикаты, пластмассы, бумага, телекоммуникации, автозапчастей и здравоохранения, а также партнерские отношения с физической мировых игроков будет неотъемлемой частью этого. "То, что мы делаем, все дополнения к ним, новый канал, может быть, лучший канал они видели, потому что это низкая стоимость и глобальный охват", говорит Бакли.
Открытие Private Equity Все
С помощью этой новой тенденции МКГ и CMGIs и других публично торгуемых венчурных фондов - в сочетании с гораздо большей доступности рынка ценных бумаг на индивидуального инвестора - каждый может поучаствовать в цокольном этаже группа горячих стартапов. "Если раньше вы бы 80 человек в сделке, частное размещение, нужно было быть вызваны брокера, вы должны были быть проданы на самом деле. Это была неэффективной рынке", говорит Роб DiVenere, генеральный директор Ньюбери Capital. "То, что Интернет сделал это создало возможности отдельных инвестировать в стартап". И это тем лицам, Бакли надежды, кто поверит в компании МКГ и которые, вероятно, продолжит оказывать им поддержку в будущем. "Очевидно, мы надеемся, что инвесторы вкладывают потому что в нашей концепции является агрегатором и консолидатором этого рынка, а не только выбирать между частной и общественной оценки валюты".
Но на следующий вызов МКГ может быть не только развеять миф о том, что они пытаются соперничать с Клейнер, Perkins, но и отделяет себя от растущего числа подобных сетей небольших компаний, котируются на бирже венчурных фондов. "Публично торгуемых слепых бассейны венчурного капитала становятся все более заметным, поскольку Интернет и люди будут вкладывать средства, но они не знают, что они получают обязательно", говорит DiVenere. "С ICG, аргумент, да, вы платите премию, но у нас есть 30 компаний, которые уже в портфеле, и многие из них намерены пройти общественности. Мы считаем, что они будут стоить больше чем $ 11 миллиардов. Так что все риски и вознаграждения ".
