Это ваши деньги! - Включает в себя соответствующих статей по финансовому планированию и инвестиционных средств - инвестиционный портфель управления для руководителей
"Вена, Vidi, Vici. Если бы решающим римским полководцем был жив в бизнес-климата сегодня, его знаменитая цитата, возможно, читали несколько иначе:" Я пришел, я увидел, победил - и тогда я оплаченный инь-янь от прироста капитала налогов ".
Бизнес завоевания, по крайней мере в корпоративном мире, по-прежнему хорошо - но, естественно, тем больше вам накопить состояние, тем больше она пытается управлять. К тому времени, генеральный директор достиг углу офиса, его или ее портфеля, скорее всего, уже выросла до размеров, что делает его управление полной занятости. И, как заработная плата растет, компенсационные пакеты расти в сложности, а также запасов опционы на акции, что портфель начинает походить на громоздкие массы диверсифицированных холдингов, офшорные счета, а также крутой, обременительные налоговые ловушки скрываются на каждой странице.
Наем профессиональных справиться с этим может показаться, что никакой опасности, но многие руководители вполне устраивает практический стиль управления, они активно и внимательно следить за ходом финансовые своих компаний, - и они не менее хотят делать так и для своих личных сундуков. "Бывший старший руководитель одного из пяти крупнейших компаний в мире купил акции в верхней части рынка и продавали их на дно. Потом забыл вернуть", говорит Дэвид Элиас, исполнительный директор Илья Эссет Менеджмент ". "Он ехал все время и не было времени, чтобы управлять своими деньгами. Он взял с собой жену полтора года, чтобы уговорить его лететь на инвестиционного консультанта".
Но, хотя Существуют исключения, наиболее богатые руководители нашли вскоре после накопления их первый раунд значительные средства, что требования в отношении управления своими финансовыми есть увеличилось за рамки их личного опыта финансирования - в том числе руководители со склонностью к инвестированию.
"Даже подкованных вкладчиков могут быть отвести", говорит Джон А. Ван Raalte, финансовый консультант на ценные бумаги фирмы Фанесток
Хотя это правда очень хорошие по финансовому планированию порой ошибался в своих рекомендациях, причин множество, что сообщили эксперты эффективно управлять расходом личных финансовых головные боли, не последним из которых является тот факт, что вы платите им думать обо всем, - просто как акционеры компании взять вас сделать это за них.
Хотя ни один проектировщик не может претендовать на эксперта по всем вопросам, хороший финансовый консультант должен иметь надежную ручку на картину в отношении инвестиций, налоговое планирование, страхование, недвижимость, сложные компенсаций и льгот планов и имущественного планирования. "Кроме того, проектировщик должен быть хорошо ориентируется в сложных благотворительных стратегий и руководящих принципов SEC для покупки и продажи акций в течение года, с учетом опционов и отложенные компенсации", говорит Брэдли Е. Comp, консультации вице-президентом AYCO Ко "Многие руководители сидят в советах директоров других компаний, и нуждаются в помощи с возмещением борту и пособий. Если клиент находится на борту три компании и каждая из них предлагает пенсионные пособия, планы должны быть согласованы и оптимизирован таким образом, генеральный директор не получит все деньги, когда он или она уйдет на пенсию, а распространяется его ".
Если вы divvied ваши активы различных консультантов или экспертов (возможно, не оставили после ухода на пенсию планирует экспертов в этой области, а нанимал настоящим экспертом недвижимости для обработки управление различными свойствами), вы будете полагаться на финансовому планированию в целях содействия контролю и координации деятельности этих разрозненных областей от общего портфеля. "Проектировщик должен иметь возможность проанализировать, что инвестиции генеральный директор уже и посмотрим, как счета перекрытия, где Есть инвестиционные дыры, или, возможно, слишком много концентрации промышленности", говорит Уильям Уэббер, президент и исполнительный директор по управлению активами фирмы Каррет
ФИНАНСОВЫЕ С. Planner. Частный банкир
Во многих случаях, по финансовому планированию, генеральный директор может функционировать в качестве финансового советника добавил к уже собраны и надежных профессионалов. Однако, те руководители, которые в настоящее время нет команды на месте - или в отношении которых в последнее время нашли свое нынешнее финансовое положение, расширяется за пределы опыта их выбрали группу экспертов, - может принять решение о прямиком в частный банкир. Частный банкир уже команда, члены которой будут использоваться в соответствии с потребностями СЕО.
"Частный банкир, является гораздо более всеобъемлющим, чем роль финансового планирования", говорит Роберт Эллиотт, старший исполнительный вице-президент по обслуживанию клиентов в Бессемер Целевой Ко "В дополнение к финансовому планированию, частный банкир доверенным советником клиента на финансовые и / или семейные дела. частный банкир предоставляет кредитные услуги, имущество планирования, традиционной роли банковского дела и инвестирования. частный банк будет иметь кредитные карточки, счет оплачиваемых услуг, страхования анализа, услуги в качестве попечителя и исполнитель, и подготовка налога на прибыль ".
По сути, частный банкир, это одна остановка магазин для финансового директора занят, говорит, Карлхайнц Мур, управляющий директор UBS Private Banking и глава исполнительной глобальной группы в Америке. "В дополнение к другим услугам, важно быть международным и способен обеспечить продолжение службы по всему миру. Объединение услуг, глобального распределения активов и понимания отраслевыми сегментами, в окружении нескольких валют также имеют важное значение".
Но в то время как некоторые эксперты превозносить достоинства частного банковского дела, критики говорят, что роль частного банкира, в ее наиболее основная форма, может представлять потенциальный конфликт интересов. "Частный банкир пытается быть проводником в другие услуги, он хочет, чтобы вы участвовать в количестве банковских продуктов, по возможности," говорит Уэббер.
Как правило, агрессивные инвесторы нашли частных банкиров быть слишком жестким и консервативным вкусам. Но Михаил Басс, старший вице-президент и исполнительный рынка для инвесторов Центр Харрис Банк утверждает, что "конкурс таким, каким он есть, не банкир хочет казаться слишком жестким. Тем не менее, он или она будет в конечном итоге должны делать то, что в лучшем интерес и клиентом, а банк ".
Найти хорошего MATCH
Сильные учетные данные должны соответствовать личности, но может быть дело выключателя. Вы бы не нанять финансового директора исключительно на основании его или ее полномочия, вы бы уверен, что его или ее личности вписывается в вашу команду. Кроме того, ваш потенциальный консультант, возможно, лет опыт работы с многомиллионной портфелей доллара, но если он или она имеет за своей спиной вы не в ту сторону, вы не собираетесь, чтобы получить большинство из этих отношений. "Убедитесь, химии и даже язык тела хорошо", говорит Илья. "Вы должны использовать свою интуицию в успешном показ корпорацией, не думаю, второй себе в другом месте. И если вы потеряете доверие планировщик, вы должны уволить его или ее".
Доверие, тоже имеет значение, если вы будете чувствовать себя комфортно позвонив советник по каждой крупной бизнес-решением вы делаете. Это может показаться немного больше - особенно для руководителей использоваться для принятия решений в одностороннем порядке - но не консультируясь с вашим советником вы можете оставить исподтешка. "Самой большой ошибкой Один клиент был выход один публичной компанией, чтобы стать генеральным директором другой, не советовал мне или его бухгалтер, прежде чем он уйти," сказал Джон Генри Лоу, президент Никербокер советники. "Его неспособность поднять трубку телефона, стоило ему нескольких сот тысяч долларов".
Вообще говоря, трудно измерить производительность по финансовому планированию; можно лишь сравнить то, что он сделал с тем, что вы оба были определены лучшие цели в самом начале отношений. "Специалист по финансовому планированию в описании работы, как правило, не поддающихся количественной оценке, чем кто-то работает средств", говорит Michael C. Дейли, президент и исполнительный директор Дейли Capital Management. "Производительность измеряется ежеквартально и ежегодно, но это неоднозначное задание, потому что это трудно сравнить послужной список".
Целей установке для измерения производительности планировщиком или частный банкир, будет во многом зависеть от вашей собственной философии инвестиций. Если ваша зона комфорта является стратегией, которая сравнительно риску, но вы ищете больше прибыли, чем казначейские векселя может предложить, вы можете не безразлично, вы бьете S
В частности, говорит Мур ", проектировщик должен определяться на уровне услуг, предоставляемых, диалоги, новые идеи, касающиеся удобства, скорости реакции, налоговая оптимизация, производительность от рынка ориентиром, и эффективной целевой структуры. Все это должно быть оптимизирована с потребностями генеральный директор и риск предпочтения ".
Вопросы для обсуждения по финансовому планированию
Мы знаем, что вы заняты. А это может показаться, что легче для работы с первой умный проектировщик, которому вы передан малый CEO. Но, как это имеет место, когда найти хорошего врача или адвоката, что нашли время, чтобы найти наиболее подходящего партнера так же важно, как и любой бизнес решение, которое вы когда-нибудь сделать. Так что если вы думаете сделать переход к новой планировщик (но, возможно, не один опрошенных лет), вот несколько вопросов, чтобы привести в таблице:
Какой опыт вы имеете? Посмотрите в течение как минимум 10-летним опытом. Говорит Дэвид Элиас, исполнительный директор Илья Asset Management: "Тот, кто видел трудные времена имеет меньше шансов получить увлечен избыточную рынках".
Каково Ваше образование? Какие лицензии у вас есть? Если планировщик не направление, получить краткое изложение о проверке полномочий. "Найм по финансовому планированию, что эквивалентно найма финансам для запуска вашей компании, если он не работает ваши деньги", говорит Илья.
Какова Ваша специальность? Какие технические навыки у вас есть? Бросьте вызов своим кандидатом на Вас сильное впечатление. Можете ли вы покрытия инвестиционных налоги, налог на прибыль, имущество планирования? Вы понимаете, сложный компенсаций и льгот планы? Каковы ваши стратегии в целях осуществления варианты?
Есть реального или потенциального конфликта интересов? "Генеральный директор акционерной компании открытого типа не должны использовать частный банкир из той же фирмы, как инвестиционный банк своей компании", советует президент Никербокер Advisors, Джон Генри Лоу. "Банкир может растягиваться на вопросы личного интереса главным исполнительным директором" держать корпоративного счета. Это снижает объективность ".
Какова ваша инвестиционная философия? "Если специалист по финансовому планированию слишком агрессивной, генеральный директор должен быть обеспокоен налогового планирования", предупреждает Илья. "Есть серые зоны, которые могут положить на счет в опасности, и дядя Сэм будет стучать в дверь."
У вас плату, вы платной основе, или вы на комиссии? Очевидно, что продажа продукта по отношению к комиссии могут быть легко конфликта интересов. Эксперты соглашаются, что плата только помогает поддерживать связь объективности. Некоторые планировщики оплачиваются на почасовой основе, и некоторые предпочитают плоские сборов, а не открытого состава сборов, таких как обертывания. Тарифы - сколько и типа - должен быть известен заранее, как правило, на первом заседании. Платный не то же самое, как только плата; платных отношение означает 10 или более процентов компенсации от комиссии.
Статья: Хедж-фонды
Что Оборотная сторона рев быка рынке, помимо большой налоговый вексель в апреле? Для многих руководителей, это задача выяснить, как зафиксировать прибыль без ущерба для дальнейшего повышения должны фондовый рынок продолжит выше.
Хедж-фонды могут помочь. Обычно структуру частного партнерства доступна только с высоким уровнем собственного достоинства отдельных лиц и учреждений, хедж-фонды используют широкий спектр инвестиционных стратегий, которые охватывают весь диапазон от высоко спекулятивный стойко консервативным. Многие из последних были разработаны, чтобы заработать деньги является ли рынок вверх или вниз.
Один популярная стратегия для этого, предполагает проведение как долгосрочных, так и коротких позиций одновременно. Если рынок идет вверх, давно часть [ТАБЛИЧНЫЙ DATA опущен] портфеля зарабатывает деньги. Если рынок падает, короткий отрывок зарабатывает.
Благодаря тщательному отбору складе по долгосрочным и краткосрочным средств стремиться к тому, что их выбирает фонда не исключают друг друга полностью. Многие сделали это, и таким образом привлекли интерес инвесторов. "Мы видим, что ряд высокопоставленных сеть частных лиц и институциональных инвесторов, движущихся некоторые их длительного воздействия справедливости в справедливости хеджирования инвестиций", говорит Джозеф Николай, генеральный директор чикагской Хедж-фонд исследований и автор книги "Инвестирование в хедж-фонды (Bloomberg Press). Обоснование? "У них большая часть вверх во многих из этих транспортных средств, а также краткое воздействия, что обеспечивает амортизацию в сторону ухудшения".
В типичной по долгосрочным и краткосрочным фонд, управляющий веса долгое часть портфеля в большей степени, чем короткий отрывок, признавая, что с течением времени, фондовый рынок имеет ярко выраженный восходящий уклон. В более крайних вариаций модели, известной как на рынке ценных бумаг нейтральных фондов, в портфеле тщательно разработаны для доллара нейтральной, и, во многих случаях, сектор нейтральным.
Из 11800 портфелей БАРРА Инк треков для своих корпоративных клиентов, рынок ценных бумаг 2-нейтральных средств место в верхней части с низким уровнем риска экрана: AXA Розенберг управления инвестициями на рынке Нейтральный Fund LP, и Закс рынка нейтральный фонда.
Но будьте готовы платить, если вы хотите играть: минимальные инвестиции в фонд AXA составляет $ 1 млн и $ 10 млн в фонд Закс.
- Myers Рэнди
Статья: Private Equity
Леонард М. Харлан покупает и продает компаниям для жизни, но иногда президент нью-йоркской частной акционерной группы Замок Харлан участвует в фондах других фирм выкупа. Его советы ценным активом для этих товариществ с ограниченной ответственностью, которые приобретают компании и расти, то в течение нескольких лет с прицелом на IPO или более дорогие покупки. Кроме того, Харлан выражает признательность за инвесторов ", которые, если бы они увидели возможность для инвестиций, хотел бы предложить ее нам."
Однако частные фонды зачастую отказываются от инвестиций минимумов для размещения корпоративных лидеров, которые приносят знания, анализ и шатер значение фонда. $ 500000 инвестиций может сделать в некоторых случаях, говорит Харлан, а то, цифра ", она должна быть значимой суммы на генерального директора поэтому он заинтересован в помощи фонда будут успешными".
Частные инвесторы обычно не являются партнерами с большим учреждений, пожертвований, и пенсий в основной фонд. Скорее, портфельных менеджеров собрать то, что называется "бок-о-бок" фонд, который отслеживает большую лица. Фонды прямых инвестиций обычно занимают 20 процентов любая прибыль, по истечении заданного минимального возвращения, или "точка безубыточности", в дополнение к годовой комиссии за управление в размере от 1,5 процента и 2 процента. Бок о бок средств уменьшить эти расходы или отказаться от них. "Они собрали на условиях, благоприятных для инвесторов", говорит Лоренс Граев, генеральный директор юридической фирмы О'Салливан Граев
Конечно, каждый хочет кусок этого пирога - рекордную сумму в 88400 миллионов текла в 364 частных акционерных фондов, в 98 году только 25 процентов больше, чем годом ранее, по данным ценным бумагам данных Ко Но есть все основания для осторожного и прилежные. Этот вариант инвестиций 5-10-летних миссии, не скрыться. Выкуп средств являются неликвидными и в отличие от стандартного паевого инвестиционного фонда, вы не можете снимать наличные деньги, когда вы хотите, но вы можете попросить за наличный расчет, когда вы меньше всего ожидаете этого. "О за две недели, вы должны быть готовы терпеть столько денег, сколько мы называем от вас, до предела", говорит Роберт Шилдс, главный специалист в поворот Квестор управления Ко
Руководители с большим количеством воли, но не намного бумажник также могут заглянуть в частный акционерный капитал "фонда фондов", который берет деньги от частных лиц и небольших учреждениях и распределяет инвестиции между различными частными фондами. Тарифы несколько выше, но вы получаете преимущества диверсификации и юбка эти жесткие минимальные инвестиции.
- Джонатан Бертон
Статья: Паевые фонды
Для руководителей привыкли к решению проблем, бросив деньги и умственные из них, инвестируя в паевой инвестиционный фонд, что просто имитирует фондовых индексов может показаться довольно провинциальные. Но Михаил Столпер, президент Сан-Диего Столпер
Индексные фонды являются особенно привлекательными для инвесторов в высоких налоговых скобки, потому что они налоговой оптимизации, их купить и удерживайте стратегия минимизирует торговли и, следовательно, обременительные прирост капитала. Они также экономичным, как правило, оперативные от половины до трети цены активно управляемых фондов акций. Чем меньше вы тратите на комиссионных за управление, торговые издержки и налоги, тем больше вам сохранить ваши доходов фонда.
Более того, индекс-фонды работы. Из 2933 внутренних средств фонда отслеживается Морнингстар, потрясающие 2735 не удалось побить S
Хотя S
Соответственно, он предлагает Vanguard в целом фондовый рынок Index Fund в виде штрафа якорь практически для любого инвестиционного портфеля. Фонд стремится зеркало производительность всего фондового рынка США, представленные Уилшир 5000 индекс. За три года, закончившийся 31 марта, фонд опубликовал общий доход составил 24,3 процента против 24,5 процента за 5000 Уилшир. Некоторые из заслуга его спорной расходов, тогда как средняя отечественного фонда складе обвинения 1,4 процента комиссионных за управление, это предложение Vanguard сборов скупой 0,2 процента.
Хотя Vanguard Всего Рынок Index Fund инвестирует в акции любых размеров, он будет по-прежнему пользуются воздействия S
[ТАБЛИЧНЫЙ DATA опущены]
Если вы хотите увеличить ваш индексный фонд с того, что пользуется горячей сегодняшнем рынке Интернет акций, можно рассматривать один из новых паевых фондов сосредоточены на этом секторе рынка. Столпер, есть другое предложение. Вместо того чтобы покупать фонд с таким узким устав, он советует выборе широкого технологии фонд по аналогии с T. Rowe Price науки
"На эти средства, вы платите кто-нибудь знает, что они делают, - кто-нибудь перебирать бизнес-моделей этих компаний и оценка их рисков", Столпер говорит. "В долгосрочной перспективе, вы, вероятно, намного лучше."
- Myers Рэнди
Статья: советы от экспертов
* "Phantom фонда, используемого в качестве" золотого наручники, 'это отличный способ для компаний (особенно частных фирм), чтобы компенсировать главный исполнительный директор и удерживать их, не отдавая часть компании. Генеральный директор получает клин в конце 5 лет на сумму фантомные акции стоит в некоторых формуле. Phantom фонда являются гипотетическими единиц без каких-либо налога на момент предоставления. Они могут быть структурированы по подходят много различных ситуациях ". - Тим Смит, президент комплексного управления активами и обслуживания.
* "Здравый смысл заключается в проведении параметры до истечения срока, но некоторые должны осуществлять руководство ранее для диверсификации. Наши исполнительной модели опционов на акции включает в себя ценой, риск / проработать параметры и реинвестирования, а также такие переменные, как возраст, насколько это генеральный директор выхода на пенсию, подарки на благотворительность, и другие потребности в ликвидности. Будь директор учений параметры и проводит акции или осуществляет и реализует варианты, он или она должны понимать последствия подоходного налога, отливок, и последствия для более широкого недвижимости и финансового плана. Кроме того, , генеральный директор должен рассмотреть возможность введения альтернативного минимального налога в год опциона ". - Крейг Смит, J. П. Морган
* "Для того чтобы быть успешным инвестором, Вы мачты сделать план и дисциплину, чтобы придерживаться его. Но некоторые инвесторы получают дерганый покупать и продавать, а некоторые ищут коктейль кормов. Для них, я предлагаю с небольшой частью активов, около 10 процентов - и не более 20 процентов - от суммы, что если они потеряли его, оно не скажется на их жизни, они могут торговать эту сумму так, как они привыкли ". - William E. Майер, управляющий член развития Capital LLC.
* "Генеральный директор хотел вкладывать средства в акции его конкурентов, чтобы получить свои годовые отчеты и следить, что его конкуренция делает. Я рекомендовал только с помощью 3 процентов его активов в этих усилиях. Я предлагаю клиентам использовать до 10 процентов своих активов 'Деньги-Вегас, "если они хотят играть. Например, генеральный директор был в раздевалке своего клуба и подслушал разговор, что компания XYZ' на Луну. Он гонялся за последние горячей отзыв и попал в горячую воду. - Дэвид Элиас, исполнительный директор Илья Asset Management
* "Если директор имеет большой концентрации в одном складе, он должен инвестировать в обратной последствия. Например, исполнительный директор нефтяной компании с большим количеством акций компании, которые должны перестроить свой портфель, чтобы включить другой отрасли на обратную связь, таких, как авиакомпании. Если падение цен на нефть, расходы авиакомпаний должны падать, а также и в авиакомпании фонда должны расти ". - Пропуск Gianopulos, руководитель Харрис банка финансового планирования
* "Если клиент не переделывать ее воли после назначения генеральным директором, это признак того, что ей нужна помощь в сборке о финансовых групп по планированию. Если, однако, генеральный директор очень организован и современный ее финансами, это вероятно, она уже собрала финансовых команды ". - Роберт С. Абрамсон, управляющий директор компании Sanford Bernstein
Статья: Недвижимость
Боясь фондовый рынок пора коррекции? Скучно с группами? Рассмотрим диверсификации портфеля недвижимости.
Множество других инвесторов уже есть, движущей Morgan Stanley Real Estate инвестиционный фонд индекс до 16,7 процентов по сравнению с низким сентября до середины апреля. Это списала большую часть 26 процентов потери индекса понесли в предыдущие 12 месяцев. Но Самуил Либер, исполнительный директор и портфельный управляющий Горные управления
"Путь к реально заработать деньги в этой группе, чтобы купить акции, которые находятся вне пользу", говорит Либер. "Одним из интересных игра Meditrust Коса, в котором Вы получите пользу не только своей нынешней депрессии оценки и, следовательно, его высокая доходность от выплаты дивидендов, а также возможность признательность как фондовый подборов."
Meditrust является ипотечный инвестиционный траст, или REIT, которая делит его деловых отношений между здравоохранение и жилье. Его акции достиг $ 39 7 / 8 в конце '97 и с тех пор упала примерно до $ 12 1 / 2, главным образом в качестве наказания для компании взяв на себя слишком много долгов слишком много приобретений.
Но Meditrust сегодня является не фирма было еще несколько месяцев назад. Он продал некоторые его свойства, и только с конца 98 ", имеет по сравнению долгосрочной задолженности до $ 1,4 млрд. с 3,3 млрд. долл.. Благодаря улучшению баланса, о движении денежных средств Meditrust является более чем достаточным для удовлетворения требований дивидендов, Либер говорит, добавив, что аналитики ожидают, что Meditrust с целью получения средств от операций в размере 2,30 долю в этом году, что намного выше ее $ 1,84 дивидендов.
"С нашей точки зрения, компании в целом оценивается в $ 20 на акцию," добавляет он. "Даже если допустить некоторую неопределенность на рынке, эти акции должны быть торговыми около $ 16, которые все равно вам двузначными дивидендную доходность. Если инвесторы видят $ 16 на $ 12 1 / 2 фонда, а также этот дивиденд, мы говорить о 40 процентов плюс возврат в 12 раз месяцев ".
Либер также довольный Майами Lennar корпорации, одной из крупнейших строительных компаний страны и землевладельцев. Он строит дома около 10700 в год и имеет большой запас земли приобрел по выгодной цене в течение последних спадов рынка. Либер обвинения Санкт стены с не в состоянии признать, что крупные строительные фирмы, как Lennar выполняются гораздо профессиональнее, чем сегодня десятилетий назад, когда спекулятивные здания приняла угрожающие размеры. Он предлагает в настоящее время они менее восприимчивы, хотя, безусловно, не застрахован, к экономическим циклам.
Распространенная точка зрения, очевидно, цен акций Lennar, которые в последние $ 25 находится в хвосте, 12-месячный лишь около 10 раз компании прибыль в размере $ 2,49 на акцию. В отличие от акций в S
Либер ожидает Lennar заработать около $ 3 доля в этом году и до $ 3,30 в 2000 году. И это не единственный плюс, работающих в интересах Lennar в. "Их основной недвижимости, вероятно, стоит $ 28 или больше доля", отмечает, Либер. "Вы покупаете бизнес даром".
- Myers Рэнди
Статья: Налоговые льготы с Мунис
Как и большинство инвесторов, руководителей обратить пристальное внимание на их портфеля ценных бумаг. Для многих, по сути, их компании часть своих портфелей. Другие диверсификации запасами в различных отраслях и компаниях, торговых прочь некоторые потенциальные выгоды для менее летучих езды. Но для истинной диверсификации, текущие доходы, а также привлекательные налоговые льготы, считают беспошлинной муниципальные облигации.
Муни облигации, выданные государственными и местными органами власти, чтобы покрыть все расходы из скоростных дорог. А для высоких-клиентами в верхней скобках налога, муни являются подарочной упаковке подарков, особенно для жителей налоговых обременены таких штатах, как Нью-Йорк, Массачусетс и Калифорния. В отличие от казначейских облигаций США, которые являются свободными от государственных и местных налогов, но при условии федерального налога, муни полностью освобождена от налогов.
"Трудно верхнего кронштейна инвесторов игнорировать муни", говорит Джеймс Tesone, управляющий директор и с фиксированным доходом специалист Каррет и К °, в Нью-Йорке компания управления капиталом. "Мунис недостаточно признается существенное преимущество, что они дают инвесторам с точки зрения ликвидности и безопасности".
Более богатые инвесторы, по крайней мере $ 500000, чтобы положить в муни может рассчитывать на брокеров или финансовых менеджеров, а также собственные исследования, чтобы построить пользовательский портфеля. Рис об инвестировании $ 100000 в едином безопасности, Tesone говорит. В настоящее время он любит среднесрочный муни - класс облигаций, будут погашать основной, или "зрелый", в 7 до 15 лет. Сдавайся, или дивидендный доход, из этих облигаций необычно близко к сопоставимым Казначейства, а их по налогу на прибыль смягчает сделки. Чтобы создать стабильный денежный поток, Tesone поражает сроками погашения в портфель "лестница" моды. $ 500000 портфеля могут быть распределены среди облигаций со сроком погашения в 7, 9 11, 13 и 15 лет.
Для всех остальных, Tesone рекомендует одного состояния муни-связи взаимного фонда. Выбрать фонд, ниже среднего уровня ежегодных расходов операции. В последнее время типичные муниципальные фонда взимается 1,04 процентов активов под управлением, в зависимости от средств Рейтинговая служба Морнингстаром.
В определенные моменты, как сейчас, муниципальные облигации являются более привлекательными, чем казначейские сертификаты, и почти столь же безопасными. Для дополнительной безопасности, покупать муниципальные облигации застрахованных, которые гарантируют основные в том маловероятном случае, если эмитент по умолчанию.
Чтобы убедиться, что муниципальные работ связи для вашей ситуации, сравнить ее доходность к казначейства с аналогичным сроком погашения. Предположим, что 10-летним казначейским дает 5 процентов, а 10-летний, AAA, полностью застрахованы муниципальные дает примерно 4,3 процента. Министерство финансов предлагает больше текущего дохода, но помните, что муниципальные интерес к приравнивает после уплаты налогов долларов. Вот как можно рассчитать налогооблагаемую эквивалентные доходности этого 4,3 процента дивидендов: во-первых, вычтите из федеральной ставки налога с. Если вы в 36 процентов налоговых кронштейн, например, то один минус 0,36 равно 0,64. Затем разделите 4,3 на 0,64. Это соответствует доходности в 6,7 процента - 1,7 привлекательных процентных пунктов выше казны. Даже в 31 процентов налоговых кронштейна, муниципальные доходности приравнивается к богатым 6,1 процента.
Имейте в виду, что в городах и штатах, пользуются огромной налоговых поступлений и бюджетного профицита, их нужно выдавать муни снизилась в то же время, что спрос растет. В результате, цены на облигации растут, и урожаи вниз. Однако не стоит надеяться на муни для больших очков. "Там нет ощущений, озноб или потенциальных разливов", говорит Мэрилин Коэн, президент Envision Capital Management, в Лос-Анджелесе с фиксированной доходностью инвестиционных менеджера. "Они стоят, как скала, и выкачивать прибыль".
- Джонатан Бертон
