Богатство создании CEO: первый ежегодный рейтинг МВА - включает в себя статью на рынке на добавленную стоимость
Сравнение благосостояния компании не нова, но сравнения, сколько МВА отдельных руководителей создали в отношении капитала, предоставляемого в начале их работы является. Этот рейтинг ближе всего к прилагает все генерального директора на равных в создании богатства же. Это ближайший но в конечном итоге показателей.
Некоторые руководители уважают за их управленческих размахом, другие боготворят за осуществление подлинно дальновидного руководства. Третьи получают награды за их способность сохранять хладнокровие в горячей воде. Но какие руководители фактически создал истинное, исчисляемая богатства и ценности для своих корпораций? В сегодняшней экономике знаний о невидимых интеллектуальный капитал, кое-кто может утверждать, нет способа по-настоящему, что богатство количественно. Но мы, Стерн Стюарт и главный исполнительный считают иначе.
При составлении рейтинга в этой статье, основаны на концепции, известной как рыночная добавленная стоимость, или МВА. Стволовые Стюарт
В большинстве основных терминов, МВА просто рыночная стоимость минус балансовой стоимости. Тем не менее, Стерн Стюарт делает ряд поправок к учету балансовой стоимости для получения более точной оценки инвестированного капитала, или настоящий "экономический" балансовой стоимости. Крупнейших корректировки как правило, добавив ранее амортизированной доброй воли, а для наукоемких компаний, капитализации расходов на R
МВА является лучшим внешним мерилом эффективности управления, поскольку она отражает оценку рынка, насколько эффективно менеджеры компании использовали те скудные ресурсы, находящиеся под их контролем. МВА также отражает, насколько хорошо зарекомендовала управления компании в долгосрочной перспективе, так как рыночная стоимость включить текущей стоимости ожидаемых долгосрочных выгоды.
В отличие от общей прибыли для инвесторов, которая должна быть скорректирована с учетом относительной рискованности различных отраслей промышленности, МВА автоматически поправкой на риск, потому что рыночная стоимость компании включить инвестора суждения о риске, а также деятельности. Это означает, МВА меры можно использовать напрямую сравнивать результаты деятельности компаний в различных отраслях и разных странах. ДТП может быть использован для сравнения банк компании по производству потребительских товаров или сталелитейной на программное обеспечение компании. 1 с более высоким МВА создал больше богатства - период.
Самое главное, МВА является конечной целью в игре создания богатства. Основной целью финансового каждой компании должна заключаться в создании столько богатства акционеров - как много МВА - насколько это возможно. Как говорил покойный Goizueta Роберто Соса-Cola описал МВА несколько лет назад: "Это способ сохранить счет. Почему все не использовать это для меня загадка".
МВА гораздо более полезным, чем в других показателей эффективности или рентабельности. На последней эффективности стволовых Стюарта 1000 рейтинге крупнейших компаний в США, General Electric размещен № 1, с МВА $ 196 млрд на конец 1997 года, в то время как General Motors был № 1000, с МВА - $ 13,9 миллиарда. Обычные данные бухгалтерского учета никогда не приведет к заключению, что GE является создателем чемпион богатства в США и ГМ эсминец чемпион богатства. В рейтинге Fortune 500 за тот же период, например, М. Е. бить с обеих рентабельность собственного капитала и доходности активов и стал гораздо больше 1 года изменения прибыли на акцию.
Таблицы, представленные здесь, отличается от всех, что стволовые Стюарт подготовил раньше. Вместо крупных компаний, у нас есть место их руководителей. Рейтинги на основе изменений в МВА на своих компаний в течение многих лет руководители провели на высший пост. Вот простой рейтинге руководителей на основе того, сколько богатства каждого создал для акционеров.
При составлении рейтинга на самом верху, не радикально отличается от рейтинга самих компаний, Джек Уэлч, например, имеет тот же ранг первого места, как GE, и 7 из 10 руководителей находятся в верхней 10 компаний. Некоторые из этих изменений в позиции драматических, однако, как вы идете вниз в рейтинге. Майкл Feuer канцелярии Макс, например, ряды № 548 среди руководителей, а сама компания входит в доме № 809.
Некоторые руководители находятся на явное преимущество в гонке МВА, потому что они команда очень крупных компаний, а МВА измеряется в долларах сырой создания богатства, а не доли. Чтобы настроить для этого, Стерн Стюарт инвалидов на местах, и расчета изменения в ДТП по отношению к столице компания, когда вступил в должность генерального директора. Иными словами, он рассчитывается изменения в ДТП в расчете на доллар начала капитала и занимает руководителей на основе этих цифр, а также. Стволовые Стюарт называет это изменения в "стандартные" МВА. Один способ думать о это в качестве меры эффективности, с которой каждый директор создал богатство для акционеров, так как изменения в ДТП выражается как число долларов, богатства, созданные в расчете на доллар начала капитала.
В рядах резко измениться при переходе от абсолютного изменения в ДТП в стандартизированной изменения. Джек Уэлч, например, капли от № 1 до № 153. Это потому, что GE был таким огромным, когда Уэлч взял на себя. Наиболее резкие изменения такого рода, однако, происходит с Луи Герстнер из IBM. поворот Герстнер о [ТАБЛИЧНЫЙ DATA опущен] IBM ставит его шестой среди руководителей в акционерном богатство, созданное, хотя он был на работе менее четырех лет в конце 1997 года. Но когда корректировка проводится для всех начала капитала, Герстнер пришлось работать с его ранга опускается до № 502.
Билл Гейтс, в отличие, занимает № 2, обе эти меры: во-первых, потому что Microsoft создала такой удивительный богатства, и второй, потому что он начал практически без капитала. № 1 в рейтинге стандартизированной Бернард Дж. Эбберс из WorldCom, который, в конце 1997 года, создали потрясающие $ 11821 в ДТП за каждый $ 1 капитала компании было, когда он стал главным в 1985 году.
Стандартизированных рейтинге доходности два интересных идей. Во-первых, после того длинный и самый большой рынок с повышательной тенденцией в истории США, долговечность платит. Из 100 лучших руководителей по стандартизированной рейтинга, только 9 были в должность менее 5 лет в конце 1997 года. На другом конце рейтинга, полностью 68 нижней 100, перечисленные здесь (ПРИМЕЧАНИЕ: от 501 до 600) было землевладения менее 5 лет.
Во-вторых, это помогает быть в индустрии высоких технологий или услуг бизнеса, как розничная торговля и рестораны, если вы хотите сделать это к началу создания материальных ценностей рядах. Вместе с тем, что может быть обусловлено в большей степени недостатки обычного бухгалтерского учета, чем недостатков капиталоемких компаний. Значительная часть капитала основных лекарственных средств, программного обеспечения компании, розничные магазины и тому подобное имеет нематериальных сорт, который не появляется на балансе. Наш расчет капитала исправляет проблемы с R
МВА: Ultimate меры стоимости
Рынок на добавленную стоимость (MVA) является мерой корпоративной эффективности выражается через сумму благосостояние акционеров компания создала или уничтожены. МВА рыночной стоимости компании (рассчитывается как рыночная стоимость акционерного капитала плюс балансовой стоимости заемных средств) за вычетом всех "капитал" инвесторы предоставляется в виде кредитов, нераспределенную прибыль, и оплаченный основной капитал. Иными словами, МВА представляет собой разницу между "деньги в" (то, что инвесторы внесли) и "наличные" (то, что они могли бы получить, продавая по нынешним ценам). Если МВА будет положительным, это означает, что компания увеличила стоимость капитала, возложенные на него и тем самым создала благосостояние акционеров. Если МВА является отрицательным, то компания уничтожены богатства.
Delta МВА изменения в ДТП в течение срока полномочий нынешнего генерального директора. Он измеряет увеличение или уменьшение благосостояния акционеров компания выпустила поскольку генеральный директор вступил в должность. В большинстве случаев, начала измерения точки МВА по состоянию на начало и конец года, вступил в должность генерального директора (в зависимости от того, он вступил в должность в первый или второй половине года). В других случаях, это в конце года компания стала публичной или в конце 1978, самый ранний год, по которому Стерн Стюарт МВА данных. Данные о дельта МВА были рассчитаны для всех руководителей на 1000 крупнейших фирм США, который занял свой пост до второй половины '97 и были в офисе в конце '97.
Delta ДТП разделить на начало Капитал "(или изменений в" стандартные "MVA) является вариацией на дельта МВА, что настраивается на относительные размеры различных компаний. Это "весы" изменения в ДТП в размере капитала компании к тому времени уже вступил в должность генерального директора. Как таковая, она представляет собой меру эффективности, с которой каждый руководитель использует капитал др. своей команды, а также позволяет более прямой МВА сравнение между компаниями, совершенно разных по размеру. Если цифра директор является 6,45, это означает, что компании МВА вырос $ 6,45 за каждый доллар капитала, что компания, когда вступил в должность генерального директора. Средний для руководителей в этом списке, составляет около $ 3,30 УЧП рост в расчете на доллар начала капитала.
Аль Ehrbar является старшим вице-президентом Стерн Стюарт
