Изготовление орел или решка евро - две точки зрения на Европейский валютный союз

После многообещающего начала, стоимость евро по отношению к доллару распыления. Два евро до размера наблюдателей влияние на бизнес единой европейской валюте.

То, что многие люди когда-то мысли не было более интересным интеллектуальная мысль пришла - одной валюты, 11 из 15 членов ЕС государств. И хотя Англия не вступила на презентации, правительство Великобритании совершено в принципе прихода в будущем, если пять ключевых экономических испытаний будут выполнены и британских избирателей заявляет о своей поддержке проведения референдума.

5 экономических испытаний, которые включают в себя обеспечение экономического и валютного союза создает лучшие условия для фирм, производящих долгосрочные решения об инвестициях в Великобритании, учитывая воздействие на единую валюту в области финансовых услуг, создание рабочих мест и устойчивости, а также обеспечения надлежащего обеспечения совместимости Британские и континентального циклов деловой активности.

Правительство Соединенного Королевства заявила о своей позиции по евро очень ясно. Потенциальные выгоды от успешной единой валюты, очевидны в плане торговли, прозрачности расходов и стабильности валютного курса. Единая валюта принесет пользу бизнеса в Великобритании и остальной части Европы, так что если все пойдет хорошо, как считает правительство Великобритании должно вступить дюйм

Вне зависимости от конечного результата, американских и других иностранных компаний с операциями Великобритании может чувствовать себя полностью уверены в нашей неизменной приверженности обеспечению экономической стабильности и поддержания дружественных для бизнеса условия, которые делают Великобритании естественная точка опоры для инвесторов в единый рынок. Наша политика состоит в подготовке в настоящее время для возможного вступления на единую валюту в будущем, обеспечивая быстрый переход на евро, если окончательное решение идти вперед, а также британского бизнеса знают о последствиях введения евро.

Даже в то время как Великобритания остается не входящих в ЕВС, единая валюта станет реальностью для сотен тысяч предприятий, работающих в Великобритании - коренные компаний и внутренних инвесторов. Многие компании, которые занимаются только с внутреннем рынке, в цепочках поставок с предприятиями торговли в остальную часть Европы, и поэтому будут затронуты.

С моей фона в ВР, я был хорошо осведомлен о важности для бизнеса быть готовыми к евро, когда премьер-министр Тони Блэр попросил меня взять на себя ответственность за помощь в подготовке фирмы по отношению к евро. Я в дополнение к моей имеющихся знаний путем изучения коммерческой среды, в которой британская малого и среднего бизнеса будет торговли, с тем чтобы понять, что это будет означать, в повседневный сроки и сообщить, что.

Я начал консультации с британской компании, которые будут непосредственно затронуты, и создание группы должностных лиц в Министерство финансов, чтобы помочь общаться с деловыми кругами. Очевидно, что евро будет полностью изменить европейских бизнес-ландшафта, в том числе Великобритании, а пейзаж меняется, то будет как возможности, так и проблемы для бизнеса, и для многих фирм евро будет ключом к еврозоне рынок почти 300 млн потребителей.

Мы обязаны в повышении уровня информированности среди предпринимателей Великобритании о необходимости подготовиться к евро. Казначейство собственной посвященный Евро Подготовка группы (EPU) работает совместно с другими ведомствами, в том числе министерство торговли и промышленности и представитель частного сектора. Бизнес консультантов по EPU были выступая в аудитории взад и вперед по стране, чтобы получить сообщение в поперечнике. В прошлом году подразделение подготовила набор из 20 бизнес бюллетени, в которых излагаются вопросы, которые фирмы должны рассмотреть вопрос о подготовке новой валюты. Он бежать очень эффективный мультимедийный информационно-пропагандистской кампании, поддержку письма до 1,6 млн. малых и средних предприятий (МСП), призвав их отправить на тот факт, листов и начать подготовку.

Мы также убедившись, что государственный сектор имеет возможность для поддержки бизнеса, которые предпочитают платить налоги борьбе обязанностей, представлять доклады в евро, а вопрос или redenominate уставного капитала в новой валюте. В результате наших усилий, все это сейчас возможно. Предприятия могут также получать гранты региональной селективной помощи, деноминированные в евро, в которой реализуется проект международной мобильной.

Цены в пределах 11 евро стран станет более прозрачной, а британская фирм, способных привести в валюте, будет иметь цены непосредственно сопоставима с другими производителями, ЕС, а не скрывается за или искажены, валютной дифференциалов.

Единая валюта также будет легче продать в еврозону, даже за ее пределами. Рекламные литературы нужно будет только производиться в одной валюте и упаковки нужно будет только один дисплей цене. Транснациональные корпорации инвестировать в Великобритании в качестве отправной точки на европейский рынок смогут упростить свои финансовые механизмы. Все компании, может также получить доступ к финансированию по еврозоне цены.

Общий эффект от этих изменений будет открытие рынков в Европе, что делает его легче для фирм, действующих в Великобритании, чтобы расширить свой бизнес по всей еврозоны и воспользоваться изменения единой валюты принесет.

Недавнее исследование показало, что правительство 45 процентов малых и средних предприятий в Соединенном Королевстве уже торговых связей, прямо или косвенно с ЕС. Никто не может предсказать, насколько быстро эти предприятия теперь будут затронуты, однако ясно одно: они будут затронуты.

Сразу же после введения единого европейского рынка семь лет назад, многие британские фирмы, работающие исключительно на внутреннем рынке чувствовал он по-прежнему не затрагивают их интересы. Это может быть верно в самом начале, но если посмотреть теперь назад, ясно, что прогнозируемые изменения стали реальностью - постепенно, а не вдруг. эффекты евро, вероятно, также ощущается с течением времени. Например, деноминированных в евро, монеты и банкноты не будет фактически находиться в обращении до 2002 года. До этого, 11 национальных валют будет продолжаться, то каждая жестко закреплены в стоимости по отношению к евро.

Компании, которые не экспортируют за пределами Великобритании в настоящее время может быть не хотят этого делать раньше, потому что от сложности работы в различных валютах. Теперь, когда евро здесь, они будут иметь дело только в одной валюте, даже если продажи в несколько стран в настоящее время, что евро у нас, правительство продолжает тесно сотрудничать с крупными предпринимательскими организациями, в том числе банки, торговые ассоциации , а также торгово-промышленных палат, а также многих других организаций-посредников, чтобы облегчить переход.

Мы также создали сеть региональных форумах, возглавляемая старшим цифры бизнеса, включая представителей различных торговых организаций, торгово-промышленных палат и других ключевых игроков. Они также работают на местном уровне в целях обеспечения того, чтобы предприятия готовы. Покрытие по всей стране, они помогают нам укрепить и распространить сообщение, а также содержатся подробные ответы на вопросы, непосредственно связанные с небольшими фирмами.

Недавнее исследование КПМГ более чем 300 ведущих европейских фирм занято более 5000 человек нашли 94 процентов имели стратегии ЕВС. Средняя смета расходов составила $ 20 млн, в основном в области ИТ. Не менее 77 процентов фирм мысли ЕВС будет способствовать повышению их доходности в долгосрочной перспективе. Хотя большинство фирм не думаю, что евро будет основным валютам, ценообразования, закупок и заработной платы до 2002 года, 23 процентов компаний намерена перейти на евро в его запуска, еще 19 процентов в следующем году, а еще 27 процентов в 2001 году , предполагая, что евро станет валютой торговли в еврозоне раньше, чем многие думают.

Две трети фирм спрашивали, переменная цены по пояс - высокие и самые низкие цены в среднем изменялась 57 процентов всей Европе, - но 86 процентов ожидаемых цен сужаться.

Хотя последствия евро будет шоком для некоторых предприятий, их дальновидные конкуренты будут планирует сделать максимально прибыльным новый рынок еврозоны так как он становится все более открытой. Даже для тех, кто уже готов, еще многое предстоит сделать. Многие из них только посмотрел на расходы, связанные с евро, а не потенциальные выгоды. Другие только сосредоточена на технических вопросов. Важно, что предприятия также определить возможности, которые откроются и стратегических вопросов, которые они должны решать. Для каждой перспективной компании единая валюта будет возможность рассмотреть все ее коммерческие стратегии.

Все эти простые идеи, но они должны быть приняты на борту, и принять соответствующие меры. Стоящие перед нами проблемы очевидна. Вопрос в том, что бизнес будет определить возможности и быть первым на выигрыш?

Некоторые утверждают, евро чудесное изобретение, которое будет способствовать европейской экономическое возрождение. Другие говорят, что это безрассудный схема обречена на катастрофу. На самом деле, это немного больше, чем новое название для немецкой марки и французского франка.

Крупнейших экономик еврозоны, кроме Италии, имели фиксированные обменные курсы за годы, иногда десятилетия. Австрийский шиллинг просто другое название для бельгийского или французского франка, которая была другое название для немецкой марки. Называть их всех "евро" может сделать это немного легче сравнивать цены, но это по сути просто новое название то же самое.

Обмен единой валюты может сделать это легче делать бизнес, по той же причине, что совместное использование общего языка помогает общение. Но гиганты еврозоны были фиксированные обменные курсы течение многих лет, так что новая схема предлагает Германии и Франции лишь незначительное сокращение операционных издержек и обменного курса risks.For Италии, Испании и Португалии, однако, выгоды гораздо более значительным. Эти страны уже давно девальвации валюты, поэтому мире инвесторы потребовали более высоких процентных ставок. Теперь, "Club Med" страны могут привлекать капитал по более низким процентным ставкам, которое возвело дисконтированных текущей стоимости их фондовых рынков. Но евро ничего не делает для улучшения стимулов к труду или инвестировать в управляемая государства всеобщего благоденствия.

Евроскептики раз предупредил евро не будет "жестким", как к немецкой марке. Одна из причин в том, что Италия может выполнить до невыносимого национального долга, и одна паршивая овца может испортить кучу. Это привело к Маастрихт правил ограничение государственных заимствований. Но фискальные правила существенно значения. Австрия и Бельгия часто были огромные и хронический дефицит бюджета, но их валют остаются высокими. Несколько азиатских стран, которые недавно были профицит бюджета перед своим валютам рухнул.

Американских штатов и городов, одни и те же деньги - как и Hong Kong и Аргентина - не разделяя финансовые правила и политического союза. 50 государств брать столько, сколько они хотели, и не "гармонизировать", свои системы налогообложения. Некоторые из них не облагаются подоходным налогом, а другие нет налога с продаж.

Просто потому, что итальянские государственные облигации номинированы в евро, не означает, что они перестают быть обязательство правительства Италии. Если какое-то будущее итальянского правительства накапливается так много долгов, что инвесторы опасаются, по умолчанию, то процентные ставки по облигациям итальянского будет расти, как и при Нью-Йорка столкнулись высокие процентные ставки во время финансового кризиса. Валюта объединение устраняет внутренних валютных рисков, а не риск дефолта.

Британские консерваторы критикуют евро "один-размер-подходит-все политики процентных ставок." Ирландская экономика растет слишком быстро, говорят они, и, следовательно, "потребности", более высокие процентные ставки для предотвращения инфляции. Другие страны вялы, и якобы необходимость более низкие ставки по "стимулированию спроса." Этот аргумент отражает причудливый кейнсианская точка зрения, которая касается значительного экономического роста как в сущности инфляции, и опирается на всезнающий централизованного планирования - центральные банки - для точной настройки спроса.

Экономический рост является гораздо более обильный в Силиконовой долине в Калифорнии, чем в Аппалачей, но никто не говорит, процентные ставки должны или могут быть выше в долине. Цены "внешнеторговых грузов", или земли и отелей, являются высокими в Силиконовой долине, и такие цены могут также рост наиболее быстро в быстрорастущих областях еврозоны. Это не инфляция, а единственный способ привлечения локализованных спроса в равновесии с фиксированной питания. Недвижимость в сторону, это невозможно, Ирландии настойчиво более высокой инфляции, чем в Италии, если оба используют те же деньги. Если подобные товары были дешевле в Италии, а затем Россия будет импортировать их, заставляя ирландских фирм отката цен.

Некоторые экономисты, даже те, кто предсказывает евро будет "мягкой", утверждают, что это будет очень популярны в качестве резервного актива, вытеснив доллар. Почему? Почему евро быть более желательным в качестве резервной валюты, чем самые сильные и проверенные валюты еврозоны? Одна европейская валюта предлагает меньше, чем диверсификации различных валютах, не больше. И страны-члены ЕВС, надеясь, что за счет экспорта из хронической безработицы, больше не может позволить роста евро по отношению к доллару, чем они были бы, чтобы их местных валют ценим.

Некоторые говорят, что евро будет лучше резервным активом, поскольку рынок деноминированных в евро правительство векселей и облигаций будет предположительно будет более широким и жидкости. Это кажется несовместимым с акцентом ЕВС на сдерживание государственных заимствований. Другая причина, часто даются по обвинению в целесообразности евро в качестве резервного актива в том, что ВВП еврозоны почти так же велика, как в США, но это всегда было так. Кроме того, почти половина ВВП Европы состоит из зарплаты государственным служащим и трансфертных платежей, которые - к сожалению - проблемы с экспортом.

Одним словом, как критиков, так и любителей евро делают много шума из ничего. При объединении около десятка перегружен, зарегулированными экономикой и дать им новое название, все, что вы получите один большой перегружен, зарегулированными экономики.

Господь Симон Великобритании министр торговли и конкурентоспособности и бывший председатель ВР.

Алан Рейнольдс (<a href="mailto:areynolds@aol.com"> <areynolds@aol.com />) является директором экономических исследований в Институте Хадсона, и главный редактор журнала Института, американский Outlook.